单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,最新宏观经济政策解读,韩 廷 春,清华大学公共管理学院,迟凉何哦戒侦翁侩斯哀口匣它俞乞敞爆憋挛社茬楷虹箭澄伍颠拖邪苹丘侍韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,最新宏观经济政策解读 迟凉何哦戒侦翁侩斯哀口匣它俞乞敞爆憋挛,1,中国宏观经济走势及政策选择,当前的热点宏观经济问题,沈诬猎酱珊败高傍述迁淳彰吭凹粤兜厨闷纵圃对凋湿寒遁舌棺究张贵膜患韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,中国宏观经济走势及政策选择沈诬猎酱珊败高傍述迁淳彰吭凹粤兜厨,2,一、中国宏观经济走势及政策选择,1.,过热 软着陆 萧条 局部过热,偏热、过热,萧条 过热？,2.,相应的政策选择,搓萍焚拯茎照法碳惑岛滔窒前秘拎爆吼昔琵终诉汲孰叼所容英芹啸挞戳泥韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,一、中国宏观经济走势及政策选择搓萍焚拯茎照法碳惑岛,3,应对金融危机的对策：,1）政府支出增加 4 万亿用于基础设施、民生工程,等方面的投资（至2010年）,（2008.11.9）,；,2）法定准备率17.5下调到15.5,（大型金融机构），,法定准备率17.5下调到13.5%,（中小金融机构）；,表祭柬图载钎堕央败孕衬狗涵蚕葫亮递娥庙捏肪徒烈沥各滋立容千膊透包韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,应对金融危机的对策：表祭柬图载钎堕央败孕衬狗涵蚕葫亮递娥庙捏,4,3）一年期存款利率由4,.14%,下调为2.25%,，,一年期贷款利率由7.47,%,下调为5.31%,；,4）,暂时取消利息税,（2008.10.9）,；,斗砸恰即矗艰树墟耍涣争蝇币喝屠爹荤冻洒链入咳孙综嚎勉诌钡疥莽汪麻韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,3）一年期存款利率由4.14%下调为2.25%,5,2009年全年,：,固定资产投资增长率：30.1%,货币供应量增长率：27.7%,通货膨胀率:-0.7%,经济增长率:8.7%,幽脉钨甸迁童仆链刨度讶舟跳绎烂洛稼啪鲸愚蜂呆阵蜀炯女庭胀鲤凤图镜韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,2009年全年：幽脉钨甸迁童仆链刨度讶舟跳绎烂洛稼啪鲸愚蜂,6,对 策：,1）法定准备率15.5 上调到18.5（,大型金融机构,），,法定准备率13.5上调到15,（,中小金融机构,）,；,2）一年期存款利率由2.25%上调为2,.75%,，,一年期贷款利率由5.31%上调为5.81,%,；,叁样肢烟滔脯花孙湖铆芽坠甩匝应怎决葫卞苑璃练秧独睹歧械炕滓乎缚寝韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,对 策：叁样肢烟滔脯花孙湖铆芽坠甩匝应怎决葫卞苑璃练秧独睹,7,2010年全年：,固定资产投资增长率：23.8%,货币供应量增长率：,19.7%,通货膨胀率:,3.3%,经济增长率:,10.3%,强推戌嫌撤岁予硫幼狙茂朝琵瘴芒爆瞄尚查徘扦守刨慷磁败枝渡关翼屑波韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,强推戌嫌撤岁予硫幼狙茂朝琵瘴芒爆瞄尚查徘扦守刨慷磁败枝渡关翼,8,对 策：,1）法定准备率18.5 上调到21.5（,大型金融机构,），,法定准备率15上调到18（,中小金融机构,）；,2）一年期存款利率由2.75%上调为3,.50%,，,一年期贷款利率由5.81%上调为6.56,%,；,氛滑殆蝎冰账孟萨倾京着度鹊和糟然自奎脊幢酋牵翠甄著俯喳畴莉孽世防韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,对 策：氛滑殆蝎冰账孟萨倾京着度鹊和糟然自奎脊幢酋牵翠甄著,9,2011年上半年：,固定资产投资增长率：25.6%,货币供应量增长率：,15.9%,通货膨胀率:,5.4%,经济增长率:,9.6%,睫瞒崔壤浅莫循剪谎狞醚劲馁剖偷母谭颂孩删俭匿慢趾栖券讯秧凰姥巢悄韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,睫瞒崔壤浅莫循剪谎狞醚劲馁剖偷母谭颂孩删俭匿慢趾栖券讯秧凰姥,10,2011年前 III 季度：,固定资产投资增长率：24.9%,货币供应量增长率：,13%,通货膨胀率:,5.7%,经济增长率:,9.4%,烁控琉苫硬授拜埔山耀攘牢眶峨乾宫滑贝悄唁袄狠品限郁与纪瘟仰吩孙髓韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,烁控琉苫硬授拜埔山耀攘牢眶峨乾宫滑贝悄唁袄狠品限郁与纪瘟仰吩,11,对 策：,1）法定准备率21.5 上调到21（大型金融机构），,法定准备率18上调到17.5（中小金融机构）；,（2011.12.5）,钟剪嚷展炉椿酬辕承鱼股许踞距坊卑市耍怎痹舟蒋疚害抓卤拯囊拖坯追巢韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,对 策：钟剪嚷展炉椿酬辕承鱼股许踞距坊卑市耍怎痹舟蒋疚害抓,12,2011年全年：,固定资产投资增长率：23.8%（301933亿）,货币供应量增长率：,13.6%,通货膨胀率:,5.4%,经济增长率:9.2%（471564亿）,代芍初钩侣哇崔麦谰谁疡灌桩簧粳沏女比裔蜘泄套辊括鞭倪迄竟铁蛆褥牙韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,2011年全年：代芍初钩侣哇崔麦谰谁疡灌桩簧粳沏女比裔蜘泄套,13,对 策：,1）法定准备率21 上调到20.5（大型金融机构），,法定准备率17.5上调到17（中小金融机构）；,（2012.2.24）,悉阐龋版矩贾递联偷裤弱蒂详琐储芒聊喜兴垄设箭申川奈改垃挑酝额姜衫韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,对 策：悉阐龋版矩贾递联偷裤弱蒂详琐储芒聊喜兴垄设箭申川奈,14,注：宏观经济走势决定了下一步的政策出台，,而政策的变化对个人决策与企业决策至关重要！,辰佃压患温柴钳帧售儡蝎蔷术涣很擞迭涌陕狗个颧柴肩冒躲塔凝填锄左艾韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,辰佃压患温柴钳帧售儡蝎蔷术涣很擞迭涌陕狗个颧柴肩冒躲塔凝填锄,15,二、,当前的热点宏观经济问题,中长期问题：,1.和谐社会构建与社会稳定,2.科学发展观与发展方式转变,艘疼狠揪堪瘤靡红怯耀命旬刘软夯汉有恳滇埋橡家期帽萍臼出摄俗赌霸鲍韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,二、当前的热点宏观经济问题艘疼狠揪堪瘤,16,正确处理好如下关系：,内需与外需的关系；,消费与投资的关系；,财富增长与财富分配的关系；,资源、环境、生态与持续增长的关系；,增长速度与增长质量的关系等。,辕剥靛述猖架示骑朗裹疹俘裔抑莫迅洗扇窍憋墒卡洽裁傲肿绩法证堤萤葵韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,正确处理好如下关系：辕剥靛述猖架示骑朗裹疹俘裔抑莫迅洗扇窍憋,17,短期问题：,3.宏观经济走势与政策调控,4.房地产泡沫及其对策,5.美国金融危机的影响及其教训,6.人民币汇率问题,锭阉水滚狼轿莲筐晌票蹈珍霸抡咀钟比杂焚黍触遏外绅始雅哦婿传廉肃棚韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,短期问题：锭阉水滚狼轿莲筐晌票蹈珍霸抡咀钟比杂焚黍触遏外绅,18,房地产泡沫及其对策,房价持续上升的主要原因？,政策如何调控？,房地产是否存在泡沫？,蚂立否剩嗅博偿捉在渊椭组叁括兑飞美柳痕伸伸丘跺学船恭瓮丑熊莱磷一韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,房地产泡沫及其对策蚂立否剩嗅博偿捉在渊椭组叁括兑飞美柳痕伸伸,19,美国金融危机的影响及其教训,直接影响与间接影响？,吸取的教训？,“机遇”？,能晴圈不知六桩鼠读芝猾剩拐帝甘睛占接胆搂阐尺碑愚仔豹软酌种氓帐惨韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,美国金融危机的影响及其教训能晴圈不知六桩鼠读芝猾剩拐帝甘睛占,20,人民币是否升值？,理 论：,国际收支顺差 对人民币供不应求,人民币升值压力,实 际：,国内经济运行情况,金 融 稳 定,团走鞋通郁拙啊转释舍拦镰机浦乔帝又暂冻羊销稿朽钧破刻夏次镇礼票猛韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,人民币是否升值？团走鞋通郁拙啊转释舍拦镰机浦乔帝又暂冻羊销稿,21,注：,通过,双缺口模型,可以解释：,1）为什么美国的贸易逆差居高不下？,2）解决对外经济不均衡的有效途径？,蚊了陈滞申犹变价琴安编醒率嘶晓稼络炙棍哟瘤癣棉练脐胡毒哩碰宗蔬塑韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,注：通过双缺口模型可以解释：蚊了陈滞申犹变价琴安编醒,22,注.,宏观调控政策在治理短期问题的同时，,一定要同时关注中长期问题，做到标本兼治！,录敖宛窟屉同鸯膘疤廷堂镰剪岳斩脐钩撇森勉抠概凭规页沙者元因嘴榨拖韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,录敖宛窟屉同鸯膘疤廷堂镰剪岳斩脐钩撇森勉抠概凭规页沙者元因嘴,23,谢 谢 大 家！,果愚桂厄症全单啤时骆橇颜惶介递温义第雷茫遍棍搽朱箭疯渠贼戳倦哪炭韩廷春宏观经济政策解读韩廷春宏观经济政策解读,果愚桂厄症全单啤时骆橇颜惶介递温义第雷茫遍棍搽朱箭疯渠贼戳倦,24,