单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,外汇投资讲座,基本面分析,思想有多远,行动就能走多远!,应时投资咨询有限公司,第一节、美元政策走势分析,1944年布雷顿森林体系建立，美元在世界货币体系中确立了霸主地位。六十多年中，美国政府都是依据国内的经济状况谋取利益。,“宁可我负天下人，不可天下人负我”,一代枭雄曹操的这句自白，正是战后美国国际货币政策的真实写照。,强势美元,目的:,1、争夺国际资金,-汇集世界资本，孕育经济繁荣,2、诱导他国金融危机，,进行金融掠夺,手段：,1保持强势美元，吸引外资进入美国。,2制造诸多事端，驱赶外资进入美国。,弱势美元,目的:,1、刺激经济,改善贸赤,2、制造通货膨胀，牵制他国发展,手段：,1、大量囤积石油、黄金哄抬物价,2、投机他国金融地产，人为制造经济泡沫,美国现在的难题,1、美元贬值没有扭转贸赤,2、17次连续加息不能导致美元走强,3、美元政策何去何从？,第二节、影响汇率变动的,因素,引起汇率变动的直接原因是外汇供求的变化。一般地说，市场汇率以汇率决定为基础上下波动，外汇市场的供求关系决定汇率波动的整个过程。具体来说有以下几方面因素：国际收支状况;通货膨胀；利率水平；市场预期心理；政府干预和政治因素等,一、经济增长因素,美元/日元的历史,历史上日元一直是弱币，第二次世界大战结束时，美元兑日元的汇率曾达到过1：390，以后一直维持了20多年。20世纪60年代后，日本经济进入高速增长期，国际贸易收支一直保持顺差，外汇储备不断增加，日元渐成为强势货币，日元对美元逐渐升值。第一次美元危机爆发后，日本宣布新汇率为308日元折合1美元。第二次美元贬值时，日元汇率又升到280日元合1美元。1978年10月升至186日元兑1美元。到了1981年又达到了120日元左右兑1美元。1995年曾达到79日元兑1美元的历史最高价位。,美国的GDP走势图,二、贸易往来,美国经常项目赤字图,三、财政赤字,四、通货膨胀,五、资本的输出和输入,美国的赤字与资本流入图,六、利率因素,美国利率走势图,美元政策是如何制造日本价格的吧。,年月，七国首脑会议希望有次序地扭转外汇市场的变化。随后，日本央行与美国前财长鲁宾大规模进场做多美元。同时，格林斯潘在年到年期间把日美两国长期利率差有效地扩大到美国为、日本为。持有美元即升值，一年又多的利息，日本民间资金自然大规模流向美国市场。美元兑日元由年中日元升至年初日元，升值高达。升值幅度之巨，时间之短，令亚洲各国经济体都无法协调对日元升值如此之大的现状。年春，对冲基金看准东南亚货币无法承受如此短时间的高升值，开始进场做空东南亚经济。,对照一下同期日美两国经济现状。年日产生命公司、北海道拓殖银行、山一证券公司等日本大公司倒闭。而年美国股市平均市赢率在倍，年为倍，年为倍，年一季度近倍。道指从年点升至年万点。美国的名牌股票雅虎市赢率为倍。可见同期美国企业利润停滞，股价则呈飞涨特征。年至年，证券市场使美国家庭总财产增加了万亿美元。美国政府也出现了由日本央行赠送财政赢余的“喜剧”。,七、中央银行干预,1、广场协议,2、,1992,年欧洲货币危机,3、1995,鲁宾拯救美元,突发事件应对,1、突发事件具体形式有：,大选、战争、政变、边界冲突等,2、美元的避风港作用,3、事件平息后汇价的回归,4、危机就是商机,美国进攻伊拉克的沙漠风暴对汇率的影响,在美国进攻伊拉克发动“沙漠风暴”行动的前后,外汇市场显得非常凌乱,各种外汇间的汇率变化曾出现大幅波动。在1991年1月17日以前的一个多月中，汇市处在美国究竟会不会攻打伊拉克的猜测中，美元的汇率应而大起大落。每当美国政府要员发表态度强硬的讲话，表示要采取军事行动时，美元会在一天内大涨一波：汇市听到有西欧国家出面调解的传闻，似乎和平解决有望时，美元兑其他外汇的汇率又会下跌一次。直到1月17日战争爆发当日，美元才开始猛涨。英镑曾跌到过1英镑兑1.8990美元的水平。没隔多久，新闻界传来美国已很快控制局面、已稳操胜算时，美元的“避风港”作用便立刻消失，市场便开始抛售美元。其实，根据美伊两国的军事实力分析，国际舆论倾向，任何理智的结论都会认为美国会赢。然而，汇市并不接受这种逻辑判断，而是根据人们的心理和期待去寻找价格，只有在事实被人们接受之后，市场价格才会返回到原来的趋势之上。,经济数据公布,1、经济数据影响汇价短期走势,2、实际数据与预测数据的差异,3、汇价在数据发布前的表现,4、入市时机的把握,美国非农数据,汇市与其它市场的关联,1、外汇与黄金,2、外汇与石油,3、外汇与股市,