单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,企业财务分析,1,企业财务分析1,目录,财务,分析的定义与作用,财务分析的方法,报表的综合分析与分解,资产负债表分析及举例,利润表分析及举例,现金流量表分析及举例,企业价值的分析,2,目录财务分析的定义与作用2,财务,分析的定义,财务分析,是运用财务各种数据，结合其他信息，利用特定的方法,对企业当前的财务状况作出综合评价，对未来发展趋势做出预测,为财务决策、财务计划、财务控制提供帮助。,主要内容,是会计报表分析、财务比率分析和预算分析。,3,财务分析的定义财务分析是运用财务各种数据，结合其他信息，利用,财务分析的作用,股东,投资者,企业价值,回报率,风险,企业管理层,找出问题差距,提高效率,预测未来,合法,合规,社会公正机关,获利能力,财务状况,资本结构,风险评估,经营成果,预测未来,合法合规,对象,作用目的,评价指标,4,财务分析的作用股东企业价值企业管理层找出问题差距合法社会公正,财务,分析,在,财务管理中,的作用,财务决策,财务控制,财务分析,财务计划(预算),财务预测,日常经营,发现问题,解决方案,批准,调整,控制,预测未来,财务分析与财务控制紧密相连，不仅是分析历史成果，评价各项指标，更重要的是发现问题，纠正偏差，提高效率，预测其未来趋势,财务管理,5,财务分析在财务管理中的作用财务决策财务控制财务分析财务计划(,财务分析的方法,实际与预算或计划比较,当期与上年同期、历史最,好水平比较,企业与国内外先进企业比较,效率比率(投入与产出),构成比率(总体与部分),相关比率(其他),成本与收入比率,成本与利润比率,资产构成比率,成本构成比率,综合分析,趋势分析法,因素分析法,比率分析法,比较分析法,根据数期财务指标的变化,分析引起变化原因、性质,预测未来,相互联系的相关因素对某个财务指标的影响程度(数量、成本与价格对利润的影响),6,财务分析的方法实际与预算或计划比较效率比率(投入与产出)成本,逐,级,分,解,报表综合分析杜邦分析体系,制造成本,权益净利率,资产净利率,权益乘数,销售净利率,净利润,销售收入,销售收入,成本费用,其他利润,所的税,管理费用,营业费用,财务费用,流动资产,长期资产,货币资产,其他资产,存,货,应收帐款,资产周转率,销售收入,资产总额,固定资产,无形资产,或有资产,其他资产,=资产总额,所有者权益,=1(1-资产负债率),公司经营分析,发现问题,7,逐报表综合分析杜邦分析体系制造成本权益净利率资产净利率权,资产负债表的分析,企业资金来源和评价融资结构分析,企业资产分布状况和评价资产结构分析,企业的尝债能力与风险分析,企业营运能力及效率分析,企业发展能力及持续性分析,8,资产负债表的分析企业资金来源和评价融资结构分析8,资金来源与融资结构分析,负债与所有者权益结构分析,资产负债率=负债资产,资产权益比率=所有者权益资产,产权比率=负债所有者权益（2.33）,负债结构分析,长(短)期负债比率=长(短)期负债负债总额,所有者权益结构分析,留存收益比率=（盈余公积+未分配利润）所有者权益,9,资金来源与融资结构分析负债与所有者权益结构分析9,资产分布状况和评价资产结构,资产结构的收益性分析,一般认为直接形成收益的资产主要包括结算资产、商品产品资产、投资资产，而货币资产对收益不产生影响，抵扣资产如固定资产、递延资产、无形资产等越多，抵扣的收益越大,资产结构的流动性分析,资产的流动性是指资产的变现速度或周转速度，流动性大的资产，风险较小、收益也相对较高,资产结构的质量分析（存货内部等）,10,资产分布状况和评价资产结构资产结构的收益性分析10,资产分布状况和评价资产结构举例,流动性增强的原因是什么？,11,资产分布状况和评价资产结构举例流动性增强的原因是什么？11,应收帐款帐龄结构与风险,应收帐款占资产的比例,应收帐款内部构成,12,应收帐款帐龄结构与风险应收帐款占资产的比例应收帐款内部构成1,企业的尝债能力与风险分析,短期尝债能力及可靠性分析指标,流动比率=流动资产流动负债,速动比率=速动资产流动负债,现金比率=(现金+现金等价物)流动负债,长期尝债能力及可靠性分析指标,资产负债率=负债资产,资产权益比率=所有者权益资产,产权比率=负债所有者权益,利息保障倍数=(利润总额+利息费用)利息费用,企业的各项指标标准是多少？,13,企业的尝债能力与风险分析短期尝债能力及可靠性分析指标企业的各,营运能力及效率分析,资产运营效率分析指标,应收帐款周转率=赊销收入应收帐款平均余额,存货周转率=销货成本存货平均余额,流动(固定、总)资产周转率=销售收入流动资产,14,营运能力及效率分析资产运营效率分析指标14,企业发展能力及持续性分析,增长率指标可以是销售量、净利润、总资产、资本积累,分析：A企业的发展能力较强，B尽管也在增长，但企业发展能力较弱，他的增长只是行业增长带动，而不是发展能力，需要提高企业的发展能力,15,企业发展能力及持续性分析增长率指标可以是销售量、净利润、总资,利润表分析_反映企业的财务成果、经营成果、变化趋势,反映企业的盈利能力,1.主营业务盈利能力：,毛利率=(销售收入-销售成本)销售收入,主营业务利润率=主营业务利润总额主营业务收入,反映企业的运营能力,1.管理能力：,费用利润率=利润总额费用总额,成本费用利润率：利润总额成本费用总额,2.资产运营效率,总资产利润率：利润总额平均资产总额,净资产收益率：利润总额平均净资产总额,反映企业的经营成果增减变动原因及变化趋势,不同时期的业务水平、经营成果,16,利润表分析_反映企业的财务成果、经营成果、变化趋势反映企业,管理能力分析举例,管理能力比较时一定是可比较指标，如财务费用发生在日常流动资金贷款包括在指标中，投资融资不在其中,精干高效？还是人多低效？,17,管理能力分析举例管理能力比较时一定是可比较指标，如财务费用发,变化趋势图例一,分析,：,1.三项费用随业务量的变动在九月份有一明显增大，是业务量达到一定程度，需追加贷款，还是其他原因？,2.1-5月份净利润随业务的增加而增大，相关性较大，6-8月相关性较小，是市场因素价格上升？自身原因成本降低？二者共同作用结果？各自影响多少？,销量-净利润-费用之间关系图,18,变化趋势图例一分析：1.三项费用随业务量的变动在九月份有一明,变化趋势图例二,分析：,1.成本随产量的变动在1-7，9-12月份变动，相关性特别大,2.在8-9月毛利率没有随产量的变动而变动，什么原因？,可能是外界环境不变的情况下说明成本降低已经达到极限，无法通过产量的变动来实现，需要寻找影响成本的瓶颈,产量-成本-毛利关系图,19,变化趋势图例二分析：1.成本随产量的变动在1-7，9-12月,利润分析,销售方面因素,销售成本方面因素,销售利润变动因素,单位成本变动因素,销售费用变动因素,销售数量变动因素,销售单价变动因素,销售税金变动因素,销售结构变动因素,因素的再分解（营销能力、成本控制等因素）,20,利润分析销售方面因素销售成本方面因素销售利润变动因素单位成本,销售利润因素分解举例,分析,：1.销售利润超计划完成28450，是由于甲产品超额完成16250和乙产品超额完成12200共同努力的结果；其中甲产品能够在降低价格影响22500的情况下，通过扩大销售和降低成本的途径取得；乙产品在扩大销售和降低成本方面也取得较好收益,2.又是什么原因影响价格变动？成本降低的原因是什么？,21,销售利润因素分解举例分析：1.销售利润超计划完成28450，,成本、费用,分类分析,成本,费用,变动成本,固定成本,直接材料,直接人工,直接制造费用,石灰石，混合材，辅料,固定制造费用,工人工资、福利,煤，电，维修等,折旧、工厂运营基本费用等,管理费用,营业费用,财务费用,变动费用,固定费用,运费，包装费等,混合成本,混合费用,工资、福利，办公折旧等,+,22,成本、费用分类分析成本费用变动成本固定成本直接材料直接人工直,成本、费用,分类分析举例,400万元,变动成本费用,销售收入,1000万元,业务量,固定成本费用,盈亏平衡点,利润,4 万吨,收入,成本,盈亏平衡点（量本利,分析,）,23,成本、费用分类分析举例400万元 变动成本费用销售收入100,产品成本因素分析,产量,单位成本,品种结构,企业产品综合成本,固定制造费用,单位分摊,技术工艺,机器设备,生产操作,原料成本,人工工资,其他成本,不同单位成本,的产品比重,24,产品成本因素分析产量单位成本品种结构企业产品综合成本固定制造,产品成本因素分析举例一,每一项成本要素除与同行比较外，又可与计划相比较；分解到经营环节，查找影响因素,成本行业比较,25,产品成本因素分析举例一每一项成本要素除与同行比较外，又可与计,产品成本因素分析举例二,分析：a材料价格降低，原因是什么?,26,产品成本因素分析举例二分析：a材料价格降低，原因是什么?26,现金流量表分析,现金流量比率分析,反映短期尝债能力：,现金流动负债比=经营活动净现金流流动负债,反映经营净现金流与净利润的关系：,净现金获利能力=经营净现金流净利润,反映支付现金股利能力,现金股利比率=经营净现金流现金股利,收益质量分析,营运指数=经营净现金流经营应得现金,每股现金流量=,经营活动中产生的现金净流量/加权股数，应大于每股收益，保证支付现金股利,现金流量结构分析,什么原因?,27,现金流量表分析现金流量比率分析什么原因?27,撰写财务分析报告,旗帜鲜明,有依据,建议与措施,28,撰写财务分析报告旗帜鲜明28,企业价值的分析,分析企业价值通常是说企业的自身投资价值，即投入一定资本后，评价企业的净现金流现值能力或者说潜在的净现金流现值能力(通过一定手段后可以实现)。,29,企业价值的分析分析企业价值通常是说企业的自身投资价值，即投入,