,*,金融工程部,金融工程产品及服务,南证期货有限责任公司,金融工程部,金融工程产品及服务 南证期货有限责任公司,部门介绍,量化投资及程序化交易,金工产品介绍,部门介绍,公司的金融工程团队成立于,2010,年，由数学、物理、金融、计算机等各个专业的优秀人才组成，综合实力雄厚，实战经验丰富，理论功底扎实，在程序化交易研究方面处于行业第一方阵。,目前，公司金融工程部已经开发出较为成熟的程序化交易产品，提供包括隔夜趋势跟踪、日内交易、套利交易等各类程序化交易策略为投资者服务。,除了程序化交易产品外，公司还提供个性化服务，为个别投资者制定量身打造的交易策略。,部门介绍 公司的金融工程团队成立于2010年，,研究方向,主要包括：程序化交易（技术分析为主）、量化择时、算法交易、高频交易等等,主要包括：宏观对冲、行业对冲、日内对冲、套利交易等等,定量分析,处理金融数据,找出市场规律,制定投资方法,投资对象相关性,建立相反头寸,冲销不确定风险,量化策略,对冲策略,部门介绍,研究方向主要包括：程序化交易（技术分析为主）、量化择时、算法,部门介绍,可提供的服务,程序化交易产品服务,营销推广服务,量化投资及策略开发培训服务,客户策略定制服务,部门介绍可提供的服务程序化交易产品服务营销推广服务量化投资及,量化投资起源于西方成熟金融市场。,现代的量化投资研究已经发展为一种跨学科的金融研究，借用统计学、数学、物理、电子计算机学、生物学、行为科学和认知科学的方法，来研究金融价格的变化。,在量化投资领域内，詹姆斯,西蒙斯是其中的佼佼者。他所管理的大奖章对冲基金，在,1989,年到,2009,年间，经历数次金融危机始终屹立不倒，连续,20,年从未出现过亏损，平均每年的回报率高达,35%,，通过数据挖掘和金融工程手段创造了一个令人瞠目结舌的神话，这个成绩将同期的巴菲特和索罗斯远远抛在身后。,量化投资及 程序化交易,量化投资,量化投资起源于西方成熟金融市场。现代的量化,程序化交易,程序化交易是运用量化研究的结果，制定系统化的交易策略，并将交易行为交由计算机去完成。,程序化交易已经在美国和欧洲得到相当的普及，在国内市场正处于引入发展期。有数据显示，在全球期货期权市场交易中，程序化交易占到,30%,的比例；而在套利交易领域，这个比例高达,80%,。,量化投资及 程序化交易,量化投资及 程序化交易,程序化交易,构成,收集市场信息,处理收集到的市场信息,根据预定策略判断决策（开仓）,监控自己仓位的风险信息,判断并退出市场（平仓）,绩效评估,量化投资及 程序化交易,程序化交易构成收集市场信息 处理收集到的市场信息 根据预定策,程序化交易的优势,计算机自动化执行，帮助投资者避免决策过程中丧失交易原则、违反交易纪律,有效提高投资者的交易效率，抓住超出人体生理反应速度的交易机会；能监控所有市场出现的交易机会,通过历史价格数据回溯，检验交易方法和交易理念，减少盲目交易而付出的交易成本,提高市场有效性，寻找市场“犯错误”时的交易机会,借助于量化投资这一手段，行业可以引导客户实现从追逐风险向控制风险追求稳健收益的理性转变，开拓客户开发的新天地，扭转期货投资的高风险形象。,量化投资及 程序化交易,程序化交易的优势量化投资及 程序化交易,人为交易和程序化交易对比,人 为 交 易,程 序 化 交 易,市场变化处理方式,预测市场变化,顺从市场变化,分析基础,基本面,/技术面,技术面为主,投资回报率稳定性,不稳定,比较稳定,交易风险警示管理,人工手动,电脑自动,速度与执行能力,缓慢,快速 坚决,智慧与价值,人性智慧 无价,人工智能 有价,决策判断方式,感性主观恐惧贪婪,理性客观数据信号,量化投资及 程序化交易,人为交易和程序化交易对比 人 为 交 易 程 序 化 交,策略思想：,策略产品介绍：,PTA,隔夜趋势跟踪策略,基于自适应均线的趋势跟踪系统，在趋势行情中能够很好地获利。,策略表现（,净值变化,）,测试品种,PTA,连续合约,测试时间,2009.01.05-2012.10.31,时间周期,15,分钟,总交易手,数,197,最,大回 撤,3604,最大连续亏损手数,5,次,每次交,易手,数,1,手,盈,利比 率,59.9%,收,益,风险比,2.65,最大连续盈利次数,8,次,初始资金,30000,平,均盈 利,674,年化收益率（按,30000,本金,1,手计算）,32%,手续费,9,元,平,均亏 损,545,策略思想：策略产品介绍：PTA隔夜趋势跟踪策略基于自适应均线,策略思想：,策略产品介绍：股指日内交易策略,基于价格通道判断支撑与压力，在日内趋势和震荡行情中都能较好地获利。,策略表现（,净值变化,）,测试品种,股指,连续合约,测试时间,2010.04.30-2012.10.31,时,间周 期,1分钟,总交易手,数,990,最,大回 撤,43143,最大连续亏损手数,8次,每次交易手数,1手,盈,利比 率,52.73%,收,益,风险比,1.66,最大连续盈利次数,9次,初,始资 金,500000,平,均盈 利,4924,年化收益率（按,500000本金1手计算）,81.88%,手续费,1%,平,均亏 损,3315,策略思想：策略产品介绍：股指日内交易策略基于价格通道判断支撑,策略思想：,策略产品介绍：白糖日内交易策略,基于突破的日内系统，在日内趋势行情中能够很好地获利。,策略表现（,净值变化,）,测试品种,白糖连续合约,测试时间,2009.01.05-2012.10.31,时,间周 期,5分钟,总交易手数,673,最,大回 撤,2580,最大连续亏损手数,6次,每次交易手数,1手,盈,利比 率,58.1%,收,益,风险比,6.66,最大连续盈利次数,9次,初,始资 金,30000,平,均盈 利,370,年化收益率（按,30000本金1手计算）,57.09%,手续费,5元,平,均亏 损,289,策略思想：策略产品介绍：白糖日内交易策略基于突破的日内系统,策略思想：,策略产品介绍：塑料日内交易策略,基于盘中突破的日内系统，在日内趋势行情中能够很好地获利。,策略表现（,净值变化,）,测试品种,塑料连续合约,测试时间,2009.01.05-2012.10.31,时间周期,5分钟,总交易,手 数,593,最,大 回 撤,4332,最大连续亏损手数,7次,每次交易手数,1手,盈利比率,54.81%,收,益 风险,比,2.03,最大连续盈利次数,9次,初始资金,25000,平均盈利,401,年化收益率（按,25000本金1手计算）,35.34%,手续费,8元,平均亏损,362,策略思想：策略产品介绍：塑料日内交易策略基于盘中突破的日内系,策略思想：,策略产品介绍：橡胶日内突破策略,基于唐其安突破的趋势跟踪系统，在日内波动较大行情中能够很好地获利。,策略表现（,净值变化,）,测试品种,ru连续合约,测试时间,2009.01.05-2012.10.31,时,间周 期,5分钟,总交易手,数,965,最,大回 撤,19423,最大连续亏损手数,6次,每次交易手数,1手,盈,利比 率,48.29%,收,益,风险比,7.32,最大连续盈利次数,6次,初,始资 金,200000,平,均盈 利,2559,年化收益率（按,200000本金1手计算）,50%,手续费,1%,平,均亏 损,1575,策略思想：策略产品介绍：橡胶日内突破策略基于唐其安突破的趋势,策略产品介绍：沪铜日内交易策略,策略表现（净值变化）,策略思想：,追随价格中枢的偏离构成的趋势跟踪系统，当日内波动幅度较大容易获利。,策略产品介绍：沪铜日内交易策略策略表现（净值变化）策略思想：,策略思想：,由隔夜趋势跟踪策略，日内交易策略，震荡策略构成的策略组合。,策略表现（,净值变化,）,策略产品介绍：商品多品种多类型组合策略,测试品种,7,手,PTA,、,6,手白糖、,4,手塑料、,1,手沪铜、,1,手橡胶,测试时间,2009.01.05-2012.10.30,时 间 周 期,PTA-15m,白糖,-5m,塑料,-5m,沪铜,-5m,橡胶,-5m,总交易手数,9966,次,最大回撤,31536,最大连续亏损手数,30,次,盈利比率,54.56%,收 益风险比,12.56,最大连续盈利手数,37,次,初始资金,500000,平均盈利,735.5,年化收益率,（按,50,万本金计算）,78%,手续费,1%,平均亏损,549,策略思想：由隔夜趋势跟踪策略，日内交易策略，震荡策略构成的策,策略思想：,策略产品介绍：,50ETF,和股指期货对冲策略,长期持有,50ETF,现货，使用股指期货按照现货头寸一定比例进行日内对冲,策略表现（,组合收益曲线（,50ETF 4000,手,+,期指,1,手）,50ETF,收益曲线,组合收益曲线,测试品种,组合资产,50ETF,测试周期,2010.4.19-2012.10.30,初始资产,1300000,1000000,期末资产,2006225,722400,年化收益率,23%,-11.69%,对冲次数,921,0,对冲胜率,46.15%,最大资产回撤,90087,308800,最大资产回撤比例,5.60%,30.45%,策略思想：策略产品介绍：50ETF和股指期货对冲策略长期持,规避证券贝塔风险的,股指期货对冲解决方案,南证期货有限责任公司,金融工程部,规避证券贝塔风险的股指期货对冲解决方案 南证期货有限责任,资产管理的目标,投资行为追逐获取阿尔法收益，并能有效规避贝塔风险,市场现实,投资行为跑赢市场，依然可能是绝对负收益。,解决思路,当市场系统性风险出现苗头时，为证券仓位加上一,定比例的,市场对冲,。当市场平稳以后，解除风险对冲。,解决思路,对冲工具的选择,股指期货，市场系统性风险的高效风险规避工具。,对冲原则,严格按照证券持仓市值来决定对冲头寸。,只做空，不做多。,对冲交易仅覆盖证券交易时间，不承担交易时间以外的任何风险，股指期货对冲使用,日内交易模式,。在非交易时间，期指仓位为零，头寸为现金。,*,有别于传统套保及套利方法，本方案是在证券持仓始终不变的情况下，灵活运用期指合约，进行低风险的日内对冲。,对冲工具的选择,对冲方案的设计,日内交易,仓位管理,量化分析及程序化交易,对冲方案的设计日内交易,日内交易,现货收盘时，期指仓位为,0,，,套保头寸,全部都是现金,，对冲头寸的日内最后平仓时间为,15,：,00,。,仓位管理,按照杠杆比例严格控制，目前保证金比例在,15%,，,1,手期指合约对应现货头寸约为,70,万（,2010,年保证金比例为,18%,，对应现货头寸,90,万）。本方案历史测试资产配置为现货,94,万，期指,17,万，现金,19,万，共计,130,万。,对冲方案的设计,对冲方案的设计,组合收益曲线,（,50ETF 4000,手,+,期指,1,手）,对冲方案历史测试结果（,2010.4.19-2012.10.30,）,组合收益曲线（50ETF 4000手+期指1手）对冲方案历史,50ETF,收益曲线,对冲方案历史测试结果（,2010.4.19-2012.10.30,）,50ETF收益曲线对冲方案历史测试结果（2010.4.19-,收益曲线对比,2010,年,9,月至,11,月的上涨与,下跌,2011,年,4,月至,2011,年,12,月的,下跌,对冲方案历史测试结果（,2010.4.19-2012.10.30,）,收益曲线对比2010年9月至11月的上涨与下跌2011年4月,组合测试报告,对冲方案历史测试结果（,2010.4.19-2012.10.30,）,组合测试报告对冲方案历史测试结果（2010.4.19-201,资产回撤比对,组合资产,50ETF,股 指,对冲方案历史测试结果（,2010.4.19-2012.10.30,）,资产回撤比对组合资产50ETF股 指对冲方案历史测试结果（2,测试结果小结,足够的统计样本：,2010,年,4,月,19,日以来交易超过,900,次，符合统计要求,完全对冲了