,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,中国企业伦敦上市综 述,目 录,一、英国经济概况,二、伦敦证券交易所的概况,三、伦敦证券交易所主要上市要求,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,五、在伦敦证券交易所上市的具体运作,一、英国经济概况,（一）英国经济发展现状,英国是世界上第五大经济体，经济增长的主要动力依旧是服务业，服务业占英国经济规模超过,70%,。金融服务业是英国经济的重要支柱产业。伦敦是全球最大的外汇市场，作为全球重要的国际债券市场，伦敦囊括了,60%,的国际发行证券和,70%,的二级市场交易。伦敦金属交易所是全球最大的有色金属交易所，占全球交易总量的,90%,以上。伦敦也是全球流动性最强的黄金买卖和拆迁业务的现货市场，是全球黄金交易结算中心。,一、英国经济概况,（二）英国与中国的经济贸易,中国是英国最大的贸易逆差来源国，,2006,年英国成为中国第十二大贸易伙伴，也是欧盟对华第三大贸易伙伴，中国跃升两位成为英国第五大非欧盟出口市场。英国自中国进口以劳动密集型的机电、轻工产品为主，英国对中国出口的商品以机电产品、运输设备及光学仪器为主。从贸易差额看，电机、电气、音箱设备及其零附件（,HS85,）是英国对中国逆差额最大的商品，为,41.4,亿美元。,二、伦敦证券交易所的概况,伦敦是世界证券市场的发源地，其监管规则受到世界范围的认可和尊敬，在伦敦交易所上市将给企业带来更高的声誉和自信。并且伦敦是世界上基金聚集量最大的市场，这就意味着进入伦敦资本市场即进入了全球资本市场。,伦敦证券交易所拥有超过,300,年的历史，是世界上唯一的海外上市公司多于本地上市公司的证券市场。,2005,年伦敦证券交易所,IPO,上市公司为,419,家，,IPO,总数超过美国居世界第一位。,2006,年,IPO,融资额为,350,亿美元，超过纽交所、纳斯达克市场、欧交所等几大世界重要证券交易中心并排名第一。,三、伦敦证券交易所主要上市要求,保荐商,/,券商：需长期维持一家保荐人,盈利要求：公司必须已展开某项独立业务作为其有盈利记录支持的主要业务，并且至少在上述帐目所涵盖期间内无重大变更,最低市值：一般,70,万英镑,营业记录：,3,年,公众持股：至少有,25%,的社会公众持股,三、伦敦证券交易所主要上市要求,股东人数：无明确规定,上市程序：需审查,上市时间：,6,12,个月,上市所需费用（初始费用）：按比例计算的上市费用从,5450,英镑到,27.24,万英镑左右不等,上市后维护费用：年费取决于市场资本总额，从,3585,英镑到,3.53475,万英镑左右不等,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（一）上市前的公司架构,1,、直接上市的公司架构,经国家主管部门或省、自治区、直辖市级人民政府批准，发起或变更设立股份有限公司,然后根据中国的相关法律法规办理审批手续，再经过境外上市地证券监管部门的批准，实现在国际资本市场上市融资,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（一）上市前的公司架构,2,、间接上市的公司架构,中国境内居民或中国境内居民的法人机构在境外注册特殊目的公司（即为了将来上市的境外公司）,通过投资、收购或股权置换的方式控股其在中国境内生产经营公司,根据中国的法律法规办理审批手续，再经过境外上市地证券监管部门的批准，实现在国际基本市场上市融资,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（二）上市前的资产重组,1,、集中优良资产,拟上市企业要把优良的资产集中在一起，体现企业资产优势，提高将来上市后的每股净资产收益率。特别要集中突出拟上市企业的主营业务。对于长期未产生效益或效益低下的资产应该加以剥离，而辅助生产系统应根据具体情况考虑是否纳入上市公司。,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（二）上市前的资产重组,2,、低成本扩张收购资产,对于资产扩张的低成本性，必须要谨慎地加以处理，要考虑资产的有效性，考虑产品市场容量、管理水平、企业文化融合度等因素，更为重要的是要把它与企业的发展战略有机的结合起来。,3,、相关资产重组,这种重组不是“拉郎配”式的结合，而是为了共同利益和实现共同目标的重组。,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（三）上市前的财务整理,1,、整理规范上市前,3,年的财务凭证与报表,2,、整理规范过往,3,年业务往来的财务票据,3,、自查过往,3,年的纳税额度,4,、清查过往,3,年的债权债务,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（四）上市前的引进投资,中国企业在上市前，可以根据自身的实际需要，引进一定比例的国际投资（包括风险投资、战略投资或私募股本投资等）。其效果在于：,1,、增加企业现金流，加速企业上市前的业绩提高,2,、优化企业资本结构，降低企业上市风险,3,、促进企业公司治理，加快企业国际化管理,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（五）总结过去,3,年的公司业绩,1,、总结过去,3,年股本结构、高管人员结构及公司治理状况,2,、总结过去,3,年产品的科技研发、技术创新成果状况,3,、总结过去,3,年产品的市场开拓与营销状况,4,、总结过去,3,年的财务管理与盈利状况,5,、总结过去,3,年所创造社会效益与经济效益,6,、总结过去,3,年所获得的各种奖励、专利、资质等荣誉,四、中国企业在伦敦证券交易所上市的整体策划,（六）设计未来几年的发展目标,1,、公司治理的整体策划,2,、公司主营业务（或主导产品）的发展目标,3,、公司主营业务（或主导产品）科技研发或技术创新目标,4,、产品市场开拓与营销战略的策划,5,、公司未来,3,年的盈利预测,6,、公司发展中的风险预测及防范措施,五、在伦敦证券交易所上市的具体运作,（一）确定上市目标,一个企业从小到大，从弱到强，最后成为著名企业，都要经过三个阶段，即产品经营、资本经营、品牌经营，这是企业发展科学的规律。,因此，一个发展良好的企业，取得产品经营的成功后，要继续发展，就要考虑进行资本经营，确定上市目标，通过上市融资，加快把企业做强做大，然后进行品牌经营。,从当前的国际资本市场分析情况来看，选择英国伦敦证券交易所上市较有利于中国企业。,五、在伦敦证券交易所上市的,具体运作,（二）选聘上市中介机构,按照中国政府主管部门和英国证券监管部门以及,上市规则,的要求，中国企业在伦敦证券交易所上市，要选聘中国财务顾问、中国律师、英国上市保荐人、英国股票经纪人、英国会计师、英国律师、英国财经公关公司（进行股票上市的公关“路演”活动）、英国国籍的独立董事（聘用,1,至,2,名知名人士）。,选聘上市中介机构的标准是：机构的业务资质、以往的工作业绩、具备的业务能力和良好的职业道德。,五、在伦敦证券交易所上市的,具体运作,（三）中国企业在伦敦上市的运作程序,1,、直接上市的运作程序,取得省级（或直辖市）人民政府的批准，发起或变更成立股份有限公司,聘请国际会计师、评估师、律师、投资银行（保荐人），进行财务审计、资产评估、法律程序及制作招股说明书,向中国证监会报送全套上市材料，取得中国证监会关于企业在境外直接上市的批准,五、在伦敦证券交易所上市的,具体运作,（三）中国企业在伦敦上市的运作程序,1,、直接上市的运作程序,向国际上市地证券管理部门及证券交易所报送全套上市材料，并取得上市发行股票的批准,将公司在境外直接上市所融资金调回国内使用,五、在伦敦证券交易所上市的,具体运作,（三）中国企业在伦敦上市的运作程序,2,、间接上市的运作程序,取得商务部关于境内公司在境外设立特殊目的公司的核算,取得境内公司所在地外汇管理机关的外汇登记手续,取得商务部关于境外特殊目的公司以股权并购的批复,取得中国证监会关于境外特殊目的公司境外上市的批准,五、在伦敦证券交易所上市的,具体运作,（三）中国企业在伦敦上市的运作程序,2,、间接上市的运作程序,取得当地工商局、外汇管理局颁发加注“自颁发,14,个月内有效”的外商投资企业营业执照和外汇登记证,国际资本市场中介机构完成上市系列工作,在国际资本市场上市融资,将特殊目的公司境外上市所融资金调回国内使用,取得商务部无加注批准证书和工商局、外汇管理局无加注营业执照、无加注外汇登记证书,谢 谢 大 家！,