单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,*,PPT,文档演模板,Office,PPT,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,2024/11/16,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍2023/9/29银,1,主要内容,简单了解我国银行间债券市场,企业短期融资券与中期票据管理政策和产品特点,短期融资券与中期票据发行操作,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,2,主要内容简单了解我国银行间债券市场银行间债券市场非金融企业债,认识银行间债券市场,债券市场,是发行和买卖债券的场所，包括一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）。,目前我国债券市场包括,交易所市场,、,银行间市场,、,商业银行柜台市场,三个子市场。,其中，银行间市场占绝对主导地位，债券存量和交易量约占全市场90。,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,3,认识银行间债券市场债券市场是发行和买卖债券的场所，包括一级市,中国债券市场格局,中证登公司,（分托管人）,场外交易市场,中央结算公司,（总托管人）,场内交易市场,银行间债券市场,沪深交易所,债券市场,市场类型,托管机构,交易场所,交易价格形成方式,商业银行柜台债券市场,询价谈判,双边报价,竞价撮合,市场参与者,各类机构投资者,个人投资者,非金融机构,上市银行,、非银行机构和个人,国有商业银行,（二级托管人）,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,4,中国债券市场格局中证登公司场外交易市场中央结算公司场内交易市,认识银行间债券市场,之组织架构,指,报,监,报,组,监,导,告,督,告,织,督,管,反,管,情,协,管,理,映,理,况,调,理,报价支持,发行债券,适时监测,托管结算,认购债券,事中监控,主管部门,中国人民银行,中介服务机构,拆借中心,结算公司,交易主体,商业银行,信用社,证券公司,财务公司,保险公司,非金融机构,基金等,发债主体,财政部、人民银行,政策性银行,一般金融机构,非金融企业,其他发债主体,具体操作：,银行间市场交易商协会,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,5,认识银行间债券市场之组织架构指报监报组监导告督告织督管反管情,认识银行间债券市场,之发债主体,财政部,：主要是记账式国债，08年：6665亿,中国人民银行,：央行票据，08年：4.3亿,政策性银行,：主要是政策性金融债，08年：1.08万亿,商业银行,：普通,金融债和次级债券，,08年：合计,974亿,非银行金融机构（财务公司、信托、证券）,：,财务、信托公司金融债、证券,公司短期融资券和公司债，07年发行150亿元（全部为财务公司金融债），08年没有发行。,非金融企业,：,短期融资券和中期票据，08年合计发行超过6000亿元。,国家开发机构,：如亚洲开发银行，07、08年均无发行。,其他融资主体,：如地方政府（市政债券），目前已成功试水。,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,6,认识银行间债券市场之发债主体财政部：主要是记账式国债，08年,认识银行间债券市场,之交易主体,特殊结算成员16家,：,包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、中央国债公司和中证登公司等机构,。,商业银行341家,：,包括全国商业性银行、外资银行、城商行、农村商业银行和农村合作银行等。,信用社801家,非银行金融机构 142家,：,包括信托投资公司、财务公司、租赁公司和汽车金融公司、邮政局等金融机构。,证券公司117家,保险机构128家,：目前也可以产品名义入市。,基金公司及管理的各类基金1053家,非金融企业5681家,其他8家,：经营人民币业务的境内外资金融机构、社保基金、住房公积金、企业年金、ABF2（亚洲债券基金二期AsianBondFund2）等。,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,7,认识银行间债券市场之交易主体特殊结算成员16家：包括人民银行,认识银行间债券市场,之市场规模,2008年，国内债券市场共发行债券7.06万亿，其中，银行间债券市场发行债券占比超过,99,。,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,8,认识银行间债券市场之市场规模2008年，国内债券市场共发行债,认识银行间债券市场,之交易主体,2008年各类机构债券持有分布图：,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,9,认识银行间债券市场之交易主体2008年各类机构债券持有分布图,认识银行间债券市场,之企业空间,作为发债主体，以自身信用为基础，通过银行间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金,。,具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财务公司金融债券筹集资金。,通过结算代理人开立丙类账户间接进入银行间债券市场，参与现券买卖、回购等各类业务，以自身提高资金使用效率和财务管理水平。,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,10,认识银行间债券市场之企业空间作为发债主体，以自身信用为基础，,企业短期融资券和中期票据管理政策和产品特点,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,11,企业短期融资券和中期票据管理政策和产品特点银行间债券市场非金,中国银行间市场交易商协会概况,中国银行间市场交易商协会是由,市场参与者自愿组成的,，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场在内的银行间市场的,自律组织,，会址设在,北京,。,经国务院同意、民政部批准于,2007,年,9,月,3,日,成立，为全国性的,非营利性社会团体法人,，其业务主管部门为,中国人民银行,。,协会会员包括,单位会员,和,个人会员,，银行间债券市场、拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场的参与者、中介机构及相关领域的从业人员和专家学者均可自愿申请成为协会会员。,协会宗旨：,自律,：对银行间市场进行自律管理,维持银行间市场正当竞争秩序；,创新,：推动金融产品创新，促进市场健康快速发展；,服务,：为会员服务，组织会员交流，依法维护会员的合法权益；为政府服务，贯彻政府政策意图，更好促进政府和市场的双向沟通。,网址：http:/ 在银行间债券市场披露,信息,发行承销,由已在中国人民银行备案的金融机构承销,信用评级,应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,17,非金融企业短期融资券业务指引短期融资券（CP）定义：是指具有,非金融企业中期票据业务指引,中期票据(MTN)定义,：是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。,主要规定或特点,：,管理方式,依据注册规则在交易商协会注册,发行规模,偿还余额不得超过企业净资产的40%,资金用途,应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途,投资者保护机制,企业应在发行文件中约定投资者保护机制,信息披露,按信息披露规则 在银行间债券市场披露,信息,，,还,应于中期票据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划,。,发行承销,由已在中国人民银行备案的金融机构承销,信用评级,应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,18,非金融企业中期票据业务指引中期票据(MTN)定义：是指具有法,CP和MTN注册发行组织架构,中央国债登记公司,评级机构,费用,评级,会计师,审计,费用,托,管,发行人,资金用途,承销商,投资者,资金,资金,资金,收入,债务融资工具,债务融资工具,律师,费用,法律意见,托,管,费,银行间债券市场,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,19,CP和MTN注册发行组织架构中央国债登记公司评级机构费用评级,具备CP和MTN主承销和承销资格的金融机构,主承销商（24家）,中国工商银行,中国农业银行,中国银行,中国建设银行,交通银行股份有限公司,国家开发银行,中国进出口银行,招商银行,中信银行股份有限公司,兴业银行,光大银行银行,中国民生银行,华夏银行股份有限公司,上海浦东发展银行,广东发展银行,深圳发展银行,恒丰银行,渤海银行,北京银行,上海银行,南京银行,浙商银行,中信证券股份有限公司,中国国际金融公司,承销商（27家）,天津银行,江苏银行股份有限公司,徽商银行,深圳平安银行,杭州市商业银行,北京农村商业银行,国泰君安证券公司,中银国际证券有限公司,海通证券股份有限公司,中银万国证券公司,广发证券有限责任公司,招商证券股份有限公司,国信证券股份有限公司,长江证券有限责任公司,华泰证券有限责任公司,东海证券有限责任公司,光大证券有限责任公司,宏源证券股份有限公司,平安证券有限责任公司,南京证券股份有限公司,国元证券股份有限公司,国都证券有限责任公司,东方证券有限责任公司,中国建银投资证券公司,第一创业有限责任公司,中国人保资产管理公司,中国人寿资产管理公司,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,20,具备CP和MTN主承销和承销资格的金融机构主承销商（24家）,非金融企业债务融资工具,之积极意义,仅仅从企业角度介绍：,一是,：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择,。,二是,：有利于降低企业财务成本、优化企业财务结构，赋予企业更大的财务自主性,。,三是,：在期限、金额、时间等上具体方式上有更大选择空间，融资效率更高,。,四是,：有利于促进企业重视自身信用，提升市场信誉和形象。,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,21,非金融企业债务融资工具之积极意义仅仅从企业角度介绍：银行间债,企业短期融资券与中期票据发行操作,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,22,企业短期融资券与中期票据发行操作银行间债券市场非金融企业债务,发行流程图,律师事务所,申请报告,5法律服务,未通过,1-2家主承销商,拟发行企业,1签署合作协议,2发行辅导,签订承销协议,募集说明书,会计师事务所,征信评级部门,3信用评级,4审计,尽职调查报告,董事会决议,评级报告等,三年审计报告,法律意见书,6审查申请材料真实性,偿债计划,现金流分析,交易商协会,7报送注册申请材料,通过,注册通知书,8发行,公布募集说明书,（中国货币网、,中国债券信息网）,9报送发行情况,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,23,发行流程图律师事务所申请报告5法律服务未通过1-2家主承销,简单流程图,1.,2.,1.,3.,确定发行方案,确定资金用途,1.,4.,制作有关文件,制作申请文件,1.,5.,向交易商协会提交注册材料,1.,6.,注册会议决定批准与否,配合主承开展尽职调查,良好的开局最为重要,根据企业资金安排和债券市场情况，与主承销商共同确定发行方案,1.,7.,批准后组织发行,由随即抽取的5名注册委员会委员对是否接受企业发行注册作出独立判断。,选择主承销商等中介机构,1.,1.,配合主承销商开展尽职调查工作,主承销商协助发行人准备相关注册材料,主承销商组建承销团成员,将注册文件报送交易商协会注册办公室,按照注册办公室要求解释、补充注册文件,发行人与承销商协商确定发行日期，并将相关发行文件上网公告，主承销商进行簿记建档工作,银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍,24,简单流程图1.2.1.3.确定发行方案确定资金用途1.4.制,发行企业应关注的重点问题,选择主承销商,组建中介机构团队,准备发行文件,上报监管机构,正式发行,强大资金实力,丰富承销经验,广泛分销渠道,具有良好声誉,工作勤勉尽责,具有融资券发行经验,公司与中介机构紧,密配合,信任合作,具有足够资金,实力余额包销,强大的营销网络支持融资券发行,中介机构的声誉是发行成功的重要影响因素,保证发行工作在,短时间内顺利完成,公司与中介机,构的有效沟通、,密切合作是发,行成功的基础,公