单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,南京航空航天大学经济与管理学院,Department of Accounting,公司业绩管理,Copyright by,Sun Tao,2008,College of Economics and Management,of NUAA,Part One,利润的形成与分配,Part Two,公司的股利政策,Part Three,责任中心,理论,Part Four,公司价值增值管理,1,一、利润的概念,（,1,）净利润的概念：是指企业在会计年度实现的利润总额扣减应缴纳的增值税以后的余额。,（,2,）利润总额：是指企业块年度各项经营及非经营活动所获得的全部利润。,二、利润的构成,1,、营业利润,=,营业收入,-,营业成本,-,营业税金及附加,-,期间费用,-,资产减值损失,公允价值变动损益,对外投资损益,2,、利润总额,=,营业利润,+,营业外收入,-,营业外支出,3,、净利润,=,利润总额,-,所得税费用,Part One,公司利润的形成与分配,2,4,、每股利润,基本每股利润和稀释每股利润,5,、所得税费用：是指按照企业会计年度所获取的利润总额经调整后的应纳税所得额与法定所得税率计算的应上缴国家及地方政府的税金。,（,1,）传统所得税率：国内企业,33%,，外资企业,30%+3%,；,（,2,）过渡期所得税率：,18%,（,10,）,（,3,）新的所得税率为国内外企业统一税率：,25%,，目前税务部门尚未制定出细则。,3,三、利润形成的核算,1,、利润计算的时间要求：,按月计算利润，按月核算有困难的经批准可以按季度或按年度核算。,2,、利润核算方法：,有帐结法和表结法两种,。,（,1,）帐结法：期末将各种收入帐户的余额结转到本年利润的贷方，同时将各成本费用帐户余额余额结转到本年利润的借方，贷方余额为利润，借方余额为亏损。,（,2,）表结法：会计年度末各损益类帐户不作帐务处理，而是通过编制利润表进行利润的的结算，根据损益类项目的本年发生额、本年累计额，编制利润报表。,3,、净利润的形成：,期末将全部收入结转到本年利润的贷方，将全部费用结转到本年利润的借方，余额在借方表示所发生的亏损；余额在贷方表示所取得的利润。,4,四、公司利润的分配,1,、公司利润分配的原则：,（,1,）依法分配原则；（,2,）兼顾各方利益的原则；,（,3,）分配在积累并重原则；（,4,）投资与收益对等原则；,（,5,）盈亏自负原则。,2,、公司利润的分配程序：,（,1,）支付罚金、滞纳金、没收财物损失等；,（,2,）税后利润补亏（税前,5,年弥补不足的部分）；,（,3,）计提法定盈余公积：可供分配利润扣除以上两项后，按照法定比例,10%,计提；,（,4,）计提盈余公益金：可供分配利润扣除以上两项后，可以按照董事会决定提取盈余公益金，取消了,5-10%,的法定计提比率，公益金提取转为非法定行为；,5,（,5,）向投资者分配利润或红利：,支付优先股股利，按照约定比例分配；,提取盈余任意公积金，由股东大会决定提取比例；,向普通股股东分配现金股利或实物股利，由股东大会决定分配比例；,向普通股股东分配股票股利，转作资本或股本，所分配数额超过当年所实现的可供分配利润的部分称为清算性股利，按照实际注册的股东名册进行分配；,注释,：,可供分配利润,=,净利润,-,弥补以前年度亏损,-,提取的法定公积金,-,提取的法定公益金,+,以前年度未分配利润,+,公积金转入数；,注释,：,本年未分配利润,=,可供投资人分配的利润,-,优先股股利,-,提取的任意公积金,-,普通股股利,6,一、股利的相关概念,1,、股利（,Dividend,）：,是股东凭借所持有的股份从股份公司所获得的一部分可分配利润，分为股息和红利。,2,、每股股利：,是指股东所持有的每一股股票从股份公司所获得的股利，包括：每股优先股股利和每股普通股股利。,（,1,）每股优先股股息：是指优先股股东所持有的每股股票所获得的根据规定股利率计算的股利；,（,2,）每股普通股红利：是公司可供分配的利润扣除优先股股利后与普通股股数的比值,3,、清算性股利：,股东所获得的超出当年可分配利润以上的股利,;,4,、股利率：,是指公司可供分配的股利与股票股数的比率，包括优先股股利率和普通股股利率。,Part Two,公司股利政策,7,二、股利分配的方式,1,、股份公司的常规分配形式：,（,1,）现金股利：是指股份公司期末以现金的方式进行股利分配的形式；优点：体现分配公平、刺激股民投资；缺点：容易发生现金短缺影响流动资金和偿债等；,（,2,）产权股利：是指公分公司用商品、债券、股票等产权进行股利分配的形式；,（,3,）负债股利：是指以负债形式支付股利的形式，通常采用应付票据和发行债券两种形式；,（,4,）股票股利：是指通过向股东发放股票来替代现金股利的分配形式；优点：,可免付现金，用于追加投资，扩大生产经营；是股东获得原始投资的好机会；缺点：引起每股利润下降。引起股价下跌，但市场价值总额基本不变。,8,2,、上市公司的股利分配形式：,（,1,）优先股股东的股息：是指股份公司按照股票面值和固定的股息率以先进的方式向优先股股东进行的利润分配。通常有现金股息和股票股息，在向优先股股东支付股票股利时可以有普通股和优先股两种，支付普通股股东改变股东身份；,（,2,）普通股股利：是指普通股股东凭借所持有的股份从股份公司分得的股息和红利，由于普通股股东不确定固定的股息率，因此股息和红利很难区分。我国上市公司主要有以下四种基本的普通股股利分配形式,现金红利：以现金方式进行的分配；,股票红利：以股票方式进行的分配，俗称“送红股,”,；,公积金转增：是指资本公积或盈余公积金转增股本；,配股：是指按照持股比率配发的股票，配股价低于市价；,9,三、股份公司股利支付程序：,1,、股利宣告日：,是指公司董事会将股利支付情况予以公告的日期，即宣布发放股利的日期；,2,、股权登记日：,是有权领取股利股东资格登记载止日期；,3,、除息日：,是指领取股利的权利与股票相互分离的日期；,4,、股利支付日：,即向股东发放股利的日期；,四、西方国家的股利分配理论,1,、股利无足轻重论：,公司价值与公司股利分配无关定理，,1961,年莫迪利亚尼和米勒发表；,2,、股利重要论：,1973,年米勒修正,MM,理论，指出股利对公司价值具有重要影响；,3,、股利传播信息论：,在良好的发展前景和财务状况下，鼓励是传播公司经营状况信息的重要手段。,10,五、,股利政策,1,、剩余股利政策：,是指公司较多地考虑将净利润用于增加投资者权益，优先转增资本或计提公积金，只有当增加的资本额达到预定的目标资金结构（最佳）时，才将剩余的利润用于向投资者分配。,（,1,）确定企业目标资金结构，使综合资金成本最低；,（,2,）进一步确定达到目标资金结构需增加的留存收益额；,（,3,）最大限度地使用净利润满足投资方案所需要的资金；,（,4,）在满足上述需要基础上，将剩余利润分配给投资者。,2,、固定股利政策：,是指公司在较长一段时间内无论经营状况如何，均分期支付固定股利额，直到公司未来收益存明显增长。适用于处于成长期和信誉一般的公司。,（,1,）有利于树立公司形象，稳定股价，增加投资者信心；,11,（,B,）有利于投资者安排收入与支出；,（,C,）股利支付与公司盈利能力脱节；盈利低时支付困难；容易引起公司资金短缺；,3,、固定股利比例政策：,是指公司每年按固定的股利支付比例从净利润中支付股利。,（,A,）与利润保持一定比例，体现风险投资与风险收益对等；,（,B,）股利波动易造成不良印象，且不利于股价稳定与上涨；,4,、正常股利加额外股利政策：,是指企业每年按一固定的数额向股东支付正常股利，当企业前景好、盈利有较大幅度增加时，再根据需要向股东临时发放一些额外股利。,（,1,）这种政策具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性；,（,2,）公司的分配负担很大适用于效益比较好的公司。,12,六、影响股利政策的因素,1,、法律因素：,（,1,）资本保险约束：是指企业发放的股利或投资分红不得动用原始投资，而只能来源于企业学期利润或留存收益。,（,2,）资本积累约束：是指企业在收益分配时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，并贯彻“无利不分”的原则。,（,3,）偿债能力约束：是企业按时足额偿付各种到期债务能力。,（,4,）超额累积利润约束：是指为避免企业通过超额积累避税而在法律上明确规定公司不得超额累积利润（西方，我国目前未有）。,2,、股东因素：,控制权；避税；稳定收入；逃避风险。,3,、公司因素：,公司举债能力。未来投资机会。盈余稳定状况。,资产流动状况。筹资成本。其他因素。,4,、其他因素：,债务合同的限制；通货膨胀；,13,Part Three,责任中心理论,一、,责任中心及其特征,1,、责任中心：,是承担一切经济责任，并享有一定权利和利益的企业内部责任单位。,2,、责任中心的特征,（,1,）是一个责权利结合的实体（责是第一位）,（,2,）具有承担经济责任的条件：,有行为能力。能对其后果承担责任。,（,3,）所承担的责任和行使的权力都是可控的。,（,4,）具有相对独立的经营业务和财务收支活动。,（,5,）便于进行责任会计核算或单独核算。,14,二、成本中心,1,、是指对成本或费用承担责任的责任中心。,（,1,）不形成货币计量的收入。,（,2,）不对收入、利润、投资负责。,（,3,）包括：生产部门、劳务部门、管理部门。,（,4,）应用范围广泛，有成本便可形成，多层次性。,2,、成本中心的类型,（,1,）标准成本中心,：是以实际产出量为基础，并按标准成本进行成本控制的成本中心。,（,2,）费用中心,：也称酌量性成本中心，是以直接控制经营管理费用为主的成本中心。,3,、成本中心的特点,（,1,）只考评成本费用不考评收益；,（,2,）只对可控成本承担责任；（,3,）只对责任成本进行考、控。,15,三、利润中心,1,、是对利润负责的责任中心：,（,1,）既对成本负责又对收入和利润负责；,（,2,）既控制成本，又控制收入与成本差额，强调相对成本节约,;,（,3,）一般是有产品或劳务生产经营决策权的企业内部部门；,（,4,）一般处于企业内部较高层次；可以是法人，也可不是。,2,、利润中心的类型：,（,1,）,自然利润中心,：,可直接对外销售并取得收入的利润中心；,（,2,）,人为,利润中心,：,对内流转产品，取得“内部销售收入”。,3,、利润中心的考核指标,利润,（,1,）利润中心贡献毛益总额,=,中心销售收入总额,-,变动成本总额,;,（,2,）利润中心负责人可控利润,=-,该中心负责人可控固定成本,;,（,3,）利润中心可控利润,=-,该利润中心负责人不可控固定成本。,16,四、投资中心,1,、既对成本、收入和利润负责，又对投资效果负责的中心。,具有决策权 联系投资考核利润,属高层责任中心 较高程度的分权管理,一般是独立法人 向总经理或董事会直接负责,2,、投资中心的考核指标,（,1,）,投资利润率,投资利润率,=,利润,/,投资额,100%,投资利润率,=,资本周转率,销售成本率,成本费用利润率,总资产息税前利润率,=,息税前利润,/,资产总额,100%,（,2,）剩余收益,剩余收益,=,利润,-,投资额,规定或预期的最低投资报酬率,剩余收益,=,息税前利润,-,总资产占用额,规定或预期的总资产息税前利润率。,17,五、责任结算与核算,1,、内部转移价格：,企业内部各责任中心之间转让中间产品或劳务所使用的计价标准。,（,1,）制定原则：全局性；公平性；自主性；重要性。,（,2,）类型：市场价格；协商价格；双重价格；成本转移价格,2,、内部结算方式,（,1,）内部支票结算：付款方签发内部支票，通知内部银行结算,;,（,2,）转帐通知单：签发转帐通知单，通过内部银行通知结算；,（,3,）内部货币结算：用内部银行发行的内部流通的货币结