,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,国际金融,姜波克,No.,*,天马行空官方博客：,；,QQ:1318241189,；,QQ,群：,175569632,第一讲,国际金融概论,天马行空官方博客：,；,QQ:1318241189,；,QQ,群：,175569632,1,课程评分,评分：40%出席+20%课程论文+40%考试,点名若干次,缺席六次不能参加考试，五次0分，四次20分，三次40分，二次60分，一次80分，0次100分,论文两篇,论文题目,中国国际收支（20年）与全球化下的中国产业发展分析（5000字）,欧元对美元汇率短期分析（经济发展、货币政策、财政政策等，5000字）,;,2,哪些问题属于国际金融问题,中国经济增长对世界形成威胁了吗？,全球为什么会掀起房地产热？,美国经济在衰落吗？,中国会出现亚洲金融危机吗？,中国为什么会出现两极分化？,全球投资短期化吗？,石油危机会愈演愈烈吗？,天马行空官方博客：,；,QQ:1318241189,；,QQ,群：,175569632,3,求职三问,你知道吗？：别误把知道当知识,你能运用吗？：对于概念方法的运用，口头的或实绩的,你能评价吗？：批判是创新的第一阶段从批判到建立,4,经济学与管理学,经济学家任务：什么条件将会带来什么结果，经济学主要为政府服务,经济学会为民众服务吗？,政治家任务：支持率的最大化,政治家关心现在该做什么获得支持，怎么做,管理学家任务：在约束条件下的最优化,短期最优还是长期最优？,郎咸平与顾雏军,6,经济学：科学还是艺术？,1776，国富论,亚当,斯密看不见的手，自由资本主义,1936，就业、利息和货币通论,凯恩斯国家干预主义,1948，经济分析原理,萨谬尔森经济学表述上的革命,方法论：数学、模型、概念化。数学是一种语言,总体而言,经济学比任何时候都需要预见性，但没有人可以达到,7,当前经济的特征,亚当斯密的自由资本主义理论的终结,规模经济、沃尔玛的全球血汗工厂，国家竞争理论,凯恩斯主义理论的终结,抹平经济周期衍变成经济泡沫、美元泡沫,两次大战是由于金本位下的货币紧缩导致,非均衡经济学：全球经济的不平衡，例如发展中国家货币可以长期偏离购买力平价,索罗斯（宏观、国际）、迈克尔波特（中观、产业）、货币学派,8,人的基本权利自由、自利,自私的权利均势来源于利益的冲突,思想的自由常识,一个社会如果存在一种超越于其他价值观之上的统一价值观，将不可能形成一般的社会道德哈耶克,10,社会的基础结构民主与法制,自由为基础古希腊文明,民主的前提是均势；法制是均势的结果，是契约,法制会通向不同的结果古罗马文明,现代法律更加是一个经济学分支,法律的目的是交易成本的最小化,11,1945年罗斯福对司徒雷敦的谈话,不偏向一方,军队国家化,政治民主化,党派平等,13,封建王朝超稳定结构,用一个暴力推翻另一个暴力,二世而亡的实例：秦、隋,短的朝代后面是长的朝代：文化的复兴，汉尊秦制、唐尊隋制,历次外族入侵,15,大学的图景,牛津、剑桥，800年的历史，西方的学术独立于政治，宗教。所以有布鲁诺。,学者：独立、执著、良知,现代的学者是独立的吗？,商业已经渗透到学术领域,商业已经渗透到大学,郎咸平的孤独,16,金融体系的崩溃,斯密之前的个人信用,富兰克林的国家信用体系,宋子文财政部长,军费开支耗尽了国家信用体系,金元券的崩溃,陈独秀：一个政府的垮台，不是因为反对党的兴起，而是国民的普遍不信任,18,世界经济与政治格局,美元、北约、,WTO,三位一体,2003年第一季度美国外贸赤字达到4万亿美元，美国财政赤字为5.7万亿美元。,伊拉克石油价值几何？,美国的价值观：门户开放,19,门户开放,清华大学：庚子赔款,第一批赴美留学生：美国的胜利,容闳、詹天佑,观念的传播,全球化的根本性利益在于充分获取人类文明的成果,全球化的根本缺陷在于多元化的丧失,20,东亚模式,东亚模式的失败：韩国金融危机、日本经济十年衰退,东亚模式：政府、金融机构、企业三位一体,东亚模式的阶段性,在特定阶段东亚模式可以帮助落后国家赶超先进国家,在后期阶段无力继续承担代价,21,前苏联的解体,赫鲁晓夫在联大会议上用皮鞋敲桌子：苏联经济增长是美国的三倍,安德罗波夫时代已经停滞,原因：总量的增长，而非效率的增长。规模效应递减。,22,WTO,的本质,规则信用预期，三个层次,经济是两维的：一维是时间，一维是选择,经济学家没有确定的研究对象，其研究对象便是选择；未来的不确定性是经济学的根本问题,24,中国经济问题,一、经济领域发生的问题基本上是运用行政措施来解决和压制，随着发展开放，加入,WTO,后已经证明，行政命令和措施是有害的。,二、内需市场持续疲弱，启动不顺利，中国经济的发展离不开世界经济的发展。,三、随着工业科技化提升，产业结构变化，失业人口年增500万，现在城镇失业人口达3千万，每年新增就业人口8百万，但每年只能安置4百万。,25,中国经济问题,四、农业、农民的问题。农村4亿多剩余劳动力，不但影响农民生活水平，实际上已经是社会上的一颗计时炸弹。中央没有一套长期解决农村剩余劳动力的战略规化。中央欠农民的太多了。,五、国有企业改革停滞，资金流失，企业欠债，现在还有40%的国企要靠举债生存。,六、资金外流情况仍然严重。80年代每天流失2千万、到了90年代每天达1亿元，近几年每天达10亿元。至今已有达3000亿美元侵吞，挪用、外流。,26,中国经济问题,形成上述十大经济中隐患是由于下边六个原因造成。,1、现行政和政治制度在经济改革中暴露出不适应性。,2、干部队伍的政治素质和专业素质很低。,3、法制形同虚设、法制、法规在大部分地区和部门被驾空，被领导人滥权驾空。,4、地方主义、山头主义猖獗。,5、改革发展的方针政策在贯彻过程中，发生严重倾斜，形成尖锐的矛盾，造成广大群众对经济改革政策质疑，到反感和对抗。失去了坚定的支持基础。,6、报喜不报忧、弄虚作假、欺上瞒下。,28,显性与隐性债务,银行坏账：4万亿,社保隐性负债：34万亿,国债：2万亿,外债：34万亿,累计,GDP,的130%,中国的债务问题,29,中国需要什么？,在东亚模式向市场模式的转换过程中,需要国家战略,中国特色的社会主义,是有限度的自由化，是一定利益让度下的东亚模式的缔结,所以，当前最根本的是缺乏,权威，国民的普遍谅解,如果中国不能妥善解决这两大问题,中国危机迫在眉睫,31,无疑在一定的历史时期，东亚模式在日本、韩国以及东南亚国家曾经获得了很大成功，在我国也同样获得了巨大成功。但也应看到，日本自八十年代末到目前经济的零增长，以及1997年的亚洲金融危机。而日本、亚洲的经济、金融危机的契机恰恰是金融的全面开放。目前，我国金融市场的开放已经在稳步推行之中。那么，在我国金融市场全面开放以后，如何防止出现类似于日本、韩国曾经出现的经济困境，便是政界、学界、实业界必须认真思索的问题。,东亚模式,32,对中国经济的评价,还不存在真正的市场经济：中国的市场是各级政府干预的市场,居民的投资没有可选择性,金融市场层次单一：中期市场,财富两极分化：导致需求不足，没钱的人需要商品得不到，有钱人有钱无处花，无处投资，合法性存在问题,过低的利率：降低了企业的效率；造成流动性陷阱,33,中国的拉美化趋势,两极分化,金融体系坏账,外债,不同：人民币不可兑换,34,金融学：天使还是魔鬼？,金融的定义,资金融通：包括投资与融资两个不可分割的方面,财富原罪,金融泡沫,金融效率,金融可以提高资源配置的效率，从而为经济带来价值,2003金融风险防范年，股市下跌是必然的,35,财富原罪,公司制起源于教会，教会是最早的金融机构。教会说如果你行善你将升入天堂，如果行恶将跌入地狱。绝大部分人因为害怕跌入地狱而放弃自己的资产，教会因此聚敛了大量的财富。教会办了很多实业，但实业有可能破产，于是提出了有限责任方式。,36,日本的崛起,明治维新後，日本以小国民族特有的高效率与勤奋团结迅速崛起，开始了向中国重新大规模挑衅的历史。我们简单排列一下中日战争的时间表：,1894年甲午海战，中国以优势舰队大败于日本。1930年918事变，日本突然袭击，占领中国东北。1937年芦沟桥事变，全面侵华战争开始。在于中国开战的同时，日本还有两场大规模的对外战争：,1904年的对俄国战争（日俄战争，因争夺东北而起）。1941年的太平洋战争，以偷袭珍珠港开始对美国宣战。,财富原罪,37,日本崛起,五场大战，发生在四十七年之内！无论是古代国家还是现代国家，这种大战争的频率都达到了一个寻常国家难以承受的程度。需要注意的是，日本国的战争都不是局部战争，每一次都是倾全国之力的大战争，所瞄准的目标都是远远超过自己本土的巨大的国外领土。,日本的第一个起飞，是甲午战争之後依靠中国赔款的起飞。甲午战争失败，日本勒逼中国赔款三亿两白银（硬通货）！三亿两白银是个什麽概念？有个网友算过账，如果以年息计算，到现在是9696亿两，折合美元10万亿！,日本二次崛起：美国的扶持,财富原罪,38,金融泡沫,英国南海泡沫,东印度公司在100年里每年维持12%的分红率，因为特许经营权，对南海公司具有示范作用,牛顿爵士在其中亏损累累,丁香泡沫,从前中国强盛的时候，中国商船到印尼摩鹿加群岛去买丁香或是以物易物；即使一手捧经一手持剑的阿拉伯人也是依循同样的模式。中国商人和阿拉伯商人都太笨，他们不懂经济学的道理，不知道经由垄断来提高价格与利润。欧洲商人聪明多了。,39,丁香泡沫,丁香在欧洲更是高昂，有一首童谣的大意是：平民男孩子只要拥有一棵丁香树，国王的女儿就会来亲近他。在如此重利的驱策下，荷兰商人终于找到了丁香的故乡，而且发现某一个小岛产的丁香品质最好。荷兰人于是砍掉所有其它岛上的丁香树，大大小小一株不剩。然后，在日本佣兵的帮助之下，荷兰人把生产最优质丁香树的全体岛民 约15000人杀得一个不留。接下去，荷兰从其它的岛上运来奴隶种植与收采丁香。,金融泡沫,40,丁香泡沫,你一定觉得奇怪，何必这么费事，用原来岛上的人作奴隶不就得了？难怪你是被殖民帝国欺压的人，你实在不了解西方文明的精义。让我对你稍作说明。任何懂得“法治”的人都知道，荷兰人那样作是最有利的。因为他们消灭了所有对该岛拥有合法主权的人，甚至不留后代继承人；于是，只要荷兰人是执法者，永远没有原住民能够合法地 要求取回小岛的所有权。,金融泡沫,41,丁香泡沫,“对弱国作一次大大非法的事，以树强国长久合法之基”，这就是西方“法治”的精义。法治与民主的最重要意义是保障自己国民能够充份、自由发挥每个人的聪明才智，使整个国家因而富强。荷兰人当然不能随意杀害荷兰人；但是，杀印尼人就是另一回事了。要推行这种独特的民主与法治，必须有种族优越感作为搭配的论据。否则真的死板依照“天赋人权说”，荷兰人就不能杀掉全岛的印尼人，那岂不是有损经贸利益。,金融泡沫,42,国际金融,国际贸易中的中介国际货币,国际贸易中的资金融通,世界经济一体化下的资本流动,各种货币的可兑换与汇率,世界金融一体化下的投资,世界宏观经济政策的相互依存,43,国际金融的发展阶段,金本位制：金属货币是唯一货币。1880一次大战，英国的衰落。,个人信用时代，现代社会是公司信用、国家信用，而两者都是靠不住的,布雷顿森林体系：美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩；19441973,浮动汇率：牙买加体系,欧元的诞生：19602002，2002年1月欧元发行；蒙代尔，1999年诺贝尔经济奖获得者。,44,国际金融体系下的世界经济,金属货币必然导致经济紧缩,货币论：货币供给慢于货币需求,纸币带来经济长期的繁荣与泡沫,支持过度竞争,支持过度投资,支持资产膨胀,带来原材料不足与环境开发过度,网络带来知识传播加快，经济融合加快,政策的趋同性增强,45,广阔的世界视野与历史视野,50年的投资收益,标准普尔1