单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,风险管理,股市有风险，入市须谨慎，怎样控制风险?,防守第一,教练经常告诉运动员，防守就是最佳的攻击。当然攻击也很重要，但只要对手无法得分，你就立于不败之地。交易也是如此，要先考虑防守，其次才是攻击。进行交易前，首先应评估风险。唯有评估过风险之后，才能考虑该笔交易是否值得进行，应该建立几口合约或股数的部位。考虑获利潜能之前，必须先考虑风险多高。只要先考虑风险，资金管理的优先顺序就会超过交易决策与看法。千万不要接受没有必要的风险，不要涉入自己不能控制风险的场合。,设定风险与资金管理参数,承担多少风险?,关于资金管理计划，首先必须决定的问题，就是你应该承担多少风险。,多数初学者都不知道自己可以承担多少风险，所以这也是他们最大的问题。他们不知道可以建立多少股数的仓位？,不知道交易资本中有多少百分率可以投入市场？不知道同时可以建立几个不同部位？不知道哪些市场之间存在关联？不知道如何评估相关市场之间的风险关系？不知道如何设定与调整止损？因此很多交易者都承担过高风险。如果你总共只有5 000元的资本，就不应该建立3 000元的单一部位。,风险资本与总资本的关系,不论可供使用的交易资本是多少，绝不是你可以全部投入市场的资金。你应把这些资本做适当分配，只运用半数或其他比率于交易率。假设你准备把一半的资本用于交易，让我们称其为风险资本。把另外一半的资本存在银行吃利息，作为防范万一的安全措施。银行户头的资金不直接用于交易，只是用来确保资本充裕。如果实际承担风险的交易资本不超过50，就绝对不会被淘汰。即使你接连遭遇亏损，损失全部的风险资本，仍然还有一半的资本可供交易。这种安排允许你在犯了重大错误后，仍可以进行交易。,固定百分率的资金管理,决定每笔交易所能承担的最大风险，最常见的方法就是将其金额设定为资本的某固定百分率。这也就是所谓的固定百分率资金管理。一般来说，这个百分率都设定为5或更少，换言之，每笔交易的投入金额不得超过总风险资本的5,但专业交易者则把它降低到2。,部位规模,交易几口合约或股数,每笔交易能够持有多少股数或合约口数。需要从两部分来考虑。,第一，每个市场所允许交易的最多合约口数。这部分问题相对简单。第二，如何依据市场风险程度或交易胜算来调整部位规模。,允许交易的最大股票数量,设定每笔交易所允许运用的最大资本之后，接着就要考虑每个市场能够交易的,股票数量,。假定你有2.5万元的风险资本，每笔交易顶多能运用5的资本，也就是说，每笔交易最多有1 250元可供运用。,一般采用价格平均真实区间（ATR）作为计算基础。,(1)对于短线,最大股票数量=风险资本5%/ATR,如建设银行的ATR=0.33,风险资本是2.5万元,那么建行的可买最大股票数量=,25000 5%/0.33=3700股,(2)对于长线,最大股票数量=风险资本5%/nATR,n取2或3,依据胜算调整部位规模,如果某笔交易的胜算特别高，就可以考虑最大部位规模；如果胜算平平，部位规模也就采用一般水平。某些交易机会看起来似乎不错，但适当的止损位置距离太远，部位规模也就不宜太大。你仍然可以进场交易，但数量最好向下调整，防范判断万一错误可能造成的严重亏损。反之，有些机会的条件很好，技术结构很完整，止损距离很近，这类部位的规模甚至可以超过最大限制。总之，只要机会恰当，就放手一搏，但基本上还是要受资金管理计划的节制。,评估应该承担多少风险时，需要考虑的一些因素：,是否顺着趋势发展方向进行交易？,目前价格与趋势或移动平均之间的距离多近？,既有走势是否已经发展一大段了？,止损距离多远？,你愿意接受多少损失？,获利潜能如何？,你通常如何处理这类的交易？,你有多少把握？,万一你觉得必须交易，可风险又太高，那最好减少交易笔数。顺着主要趋势方向建立部位，规模可以稍微大点；反之，如果逆着主要趋势方向建立部位，规模就应该小点。,如何决定部位规模不太容易。但务必要记住，先决定自己愿意承受的最大风险，必须知道每笔交易愿意接受多少亏损，最后才盘算可买股票数量。,资金管理计划应该考虑的项目,拟订资金管理计划的过程中，应该考虑下列内容。,(1)知道自己允许发生多少亏损,除了要知道每笔交易所能承担的风险之外，交易者也要知道每天所允许发生的最大损失，甚至是每星期与每个月允许发生的最大损失。只要发生这类的损失，就应该停止交易，回头检讨交易计划、交易策略，甚至风险计划。一旦亏损累积到既定的上限水平，当天就不允许继续交易,(2),千万不要向下摊平,资金管理计划必须明文规定不许向下摊平。向下摊平是指部位已经发生亏损，然后继续扩大部位规模，尝试压低整体部位的单位成本。虽然向下摊平可以降低单位成本，减缓单位损失，但总损失势必扩大。这是金融交易的第一戒律。如果发生亏损，其中必有缘故：这个部位根本不行。如果行，部位应该会赚钱，不会亏损。如果你想提早结束破产，向下摊平可能是最有效的办法。,(3)首先考虑结束亏损部位,部位处理，资金管理计划规定，应该首先结束亏损部位，并继续持有最佳部位。但很多人的做法却相反。当他们同时持有几个部位，往往都先结束获利最多的部位。因为他们不希望既有获利流失，期待亏损部位稍后会有翻身的机会。这是很不好的思考模式。你应该保留最好的部位，因为它们的赚钱能力最强。部位之所以发生亏损，就是因为不行。,(4),只接受风险与报酬比率合乎规定的机会,建立部位时，你对于行情发展应该有所预期。如果实际发展不符合预期，就应该结束部位。你对于获利目标也应该有大致的看法。一笔交易在其获利潜能与潜在亏损之间的关系合理时，才应该考虑建立部位,风险与报酬比率仍然必须符合一定水平。可以把这项比率设定为1 2或1 3，但至少不可以大于1 1，否则就不要期待赚钱。如果一笔交易的下部风险为500元，上部获利潜能只有100元，显然不应该建立部位。即使这笔交易真的能够赚钱，毕竟也属于胜算偏低的机会，不值得冒险。,(5)严格遵守纪律,风险参数的设定最重要的部分是如何严格遵守,。,如果你设定风险参数，就必须严格遵守，那你才能继续保持在正确的航道上。,(6)拟订资金管理计划,资金管理计划的要点,1、决定风险资本的金额,如你总共有3万元可供交易，所以只用1.5万元作为风险资本，剩余的1.5万元将存到货币市场基金账户，以防不时之需。,2、,决定任何单笔交易所能承担的最大风险,任何单笔交易所能承担的最大风险，不得超过风险资本1.5万元的5。换言之，如果风险资本继续保持为1.5万元，任何单笔交易承担的风险将不超过750元。,3、决定所有未平仓部位所能承担的最大整体风险,所有未平仓部位承担的整体风险绝对不超过风险资本的50。,4、决定每个市场持有的最大股数,这些最大,股数,，是把每个市场所能承担的风险金额（换言之，风险资本的5），除以该市场的平均真实区间（ATR）。一般来说，实际交易的,股数,，都少于最大,股数,。但如果碰到胜算颇高的机会，就可以采用最大,股数,。如果真的碰到非常好的机会（换言之，风险极低而胜算极高的机会），实际交易数量可以是最大,股数,的1.5倍。,5、根据风险状况决定部位规模,决定每笔交易所能承担的最大风险之后，运用技术分析估计止损水平。把可允许接受的损失金额，除以止损金额，来决定所能够交易的股数。如果止损金额少于可接受风险，就进行交易，否则就放弃。,如允许接受的损失金额750元，止损金额1.5元，能够交易的股数=750/1.5=500股,6、决定可接受的风险报酬率,我只接受风险与报酬比率为1 3或更好的交易。,7、,决定每天停止交易的亏损上限,每天的亏损只要累积到1 500元（相当于风险资本(15000)的10），当天就停止交易。只要亏损累积到1 000元，就开始结束一些绩效最差的部位，而且暂时不建立新部位。,8、,决定何时应该调整风险参数,除非把每笔交易承担风险降低为风险资本的2，否则不更改目前的风险参数。达到上述目标之后，每当风险资本成长20，就会调整每笔交易所愿意接受的最大风险金额。同理，如果风险资本减少20，也应做相对的调整。,9、决定重新检讨交易计划的亏损上限,开始从事交易之后，如果亏损累积为风险资本的35，就应重新检查交易系统、风险参数与交易计划，看看自己发生亏损的原因。,