单击此处编辑母版标题样式,西方经济学,宏观,第,14,章,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,西方经济学,宏观,第,14,章,*,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,西方经济学,宏观,第,14,章,1,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡,一、,投资的决定,二、,IS,曲线,三、,利率的决定,四、,LM,曲线,五、,IS-LM,分析,六、,凯恩斯有效需求理论的基本框架,西方经济学宏观第14章 1经国济世 温州大学商学,1,西方经济学,宏观,第,14,章,2,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,1.,投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。,投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。,投资类型,一、投资的决定,投资主体：国内私人投资和政府投资。,投资形态：固定资产投资和存货投资。,投资动机：生产性投资和投机性投资。,西方经济学宏观第14章 2经国济世 温州大学商学,2,西方经济学,宏观,第,14,章,3,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,（,1,）利率。,与投资反向变动，是影响投资的首要因素。,（,4,）预期通货膨胀率。,与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。,通胀等于实际利率下降，会刺激投资。,2.,决定投资的经济因素,（,2,）预期利润。,与投资同向变动，投资是为了获利。,利率与利润率反方向变动。,（,3,）折旧。,与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。,西方经济学宏观第14章 3经国济世 温州大学商学,3,西方经济学,宏观,第,14,章,4,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,3.,投资函数,投资函数：投资与利率之间的函数关系。,i,i,（,r,）（满足,di/dr,0,）。,投资,i,是利率,r,的减函数，即投资与利率反向变动。,线性投资函数：,i,e-dr,i,r%,投资函数,i=e,dr,e,假定只有利率变，其他都不变,e,：自主投资，是,r=0,时的投资量。,d,：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个,百分点,，投资增加的量。,西方经济学宏观第14章 4经国济世 温州大学商学,4,西方经济学,宏观,第,14,章,5,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,4.,资本边际效率,MEC Marginal Efficiency of Capital,资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。,现值计算公式：,R,0,为第,n,期收益,R,n,的现值，,r,为贴现率。,资本边际效率,r,的计算,R,为资本供给价格,R,1,、,R,2,、,R,n,等为不同年份的预期收益,J,为残值,如果,r,大于市场利率，投资就可行。,西方经济学宏观第14章 5经国济世 温州大学商学,5,西方经济学,宏观,第,14,章,6,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,5.,资本边际效率曲线,资本边际效率,MEC,曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。,i,投资量,r,利率,i,资本边际效率曲线,MEC,投资越多，资本的边际效率越低。,即利率越低，投资越多。,r%,西方经济学宏观第14章 6经国济世 温州大学商学,6,西方经济学,宏观,第,14,章,7,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,投资边际效率曲线,MEI Marginal Efficiency of investment,资本已经是一种物质的东西，但不一定会投入利用。其利用的效率为,MEC,投资增加，需要新购置资本。会导致资本品供不应求和价格上涨。,最终，收益减少，,MEI,会减少。,MEI,减少了的,MEC,称为投资边际效率曲线，要低于,MEC,。,i,资本和投资的边际效率曲线,MEI,MEC,r,1,r,2,MEI,即是投资函数曲线,r%,西方经济学宏观第14章 7经国济世 温州大学商学,7,西方经济学,宏观,第,14,章,8,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,6.,托宾的“,q”,说,美国的詹姆,托宾（,Jamas Tobin 1918-2002,），凯恩斯主义经济学家,如果,1,，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。,如果,1,，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。,企业的市场价值,/,其资本的重置成本。,西方经济学宏观第14章 8经国济世 温州大学商学,8,西方经济学,宏观,第,14,章,9,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,二、,IS,曲线,1.IS,方程的推导,二部门经济中的均衡条件是总供给总需求,i=s,s,y,c,，所以,y=c+i,而,c=a+by.,求解得均衡,国民收入,：,y=(a+i)/1-b,i=e-dr,得到,IS,方程：,I,：,investment,投资,S,：,save,储蓄,西方经济学宏观第14章 9经国济世 温州大学商学,9,西方经济学,宏观,第,14,章,10,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,i,i,y,s,s,r%,r%,y,投资需求函数,i=i(r),储蓄函数,s=,y-c(y),均衡条件,i=s,产品市场均衡,i(r),y-c(y),IS,曲线的推导图示,西方经济学宏观第14章 10经国济世 温州大学商,10,西方经济学,宏观,第,14,章,11,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,2.IS,曲线及其斜率,IS,斜率,斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。,斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。,反之，越敏感。,y,IS,曲线,r%,西方经济学宏观第14章 11经国济世 温州大学商,11,西方经济学,宏观,第,14,章,12,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,3.IS,曲线的经济含义,（,1,）描述产品市场均衡、即,i=s,时，总产出与利率之间关系。,（,2,）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。,利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。,（,3,）,IS,曲线上任何点都表示,i=s,。,偏离,IS,曲线的任何点都表示没有实现均衡。,（,4,）处于,IS,曲线右上边某一点，,i,s,。利率过高，导致投资,储蓄。,西方经济学宏观第14章 12经国济世 温州大学商,12,西方经济学,宏观,第,14,章,13,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,y,r%,y,1,相同收入，但利率高，,is,区域,y,y,IS,曲线之外的经济含义,y,3,IS,西方经济学宏观第14章 13经国济世 温州大学商,13,西方经济学,宏观,第,14,章,14,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,例题,已知消费函数,c=200+0.8y,，投资函数,i=300-5r,；,求,IS,曲线的方程。,IS,曲线的方程为：,r=100-0.04y,解：,a,200 b,0.8 e,300 d,5,IS,曲线的方程为：,y=2500-25r,西方经济学宏观第14章 14经国济世 温州大学商,14,西方经济学,宏观,第,14,章,15,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,4.IS,曲线的平移,利率不变，外生变量冲击导致总产出增加，,IS,水平右移,利率不变，外生变量冲击导致总产出减少，,IS,水平左移,如增加总需求的财政政策：,增加政府购买性支出。,减税，增加居民支出。,减少总需求的财政政策：,增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。,减少政府支出。,y,r%,IS,曲线的水平移动,产出减少,产出增加,西方经济学宏观第14章 15经国济世 温州大学商,15,西方经济学,宏观,第,14,章,16,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,5.IS,曲线的旋转,投资系数,d,不变：,b,与,IS,斜率成反比。,边际消费倾向,b,不变：,d,与,IS,斜率成反比。,d,是投资对于利率变动的反应程度。,d,较大，投资对利率的变化敏感，,IS,斜率就小，平缓。,d,大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。,变动幅度越大，,IS,曲线越平缓。,反之，,d,0,时，,IS,垂直。,b,大，,IS,曲线的斜率就小。,b,大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。,IS,曲线平缓。,西方经济学宏观第14章 16经国济世 温州大学商,16,西方经济学,宏观,第,14,章,17,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,三、利率的决定,利率取决于货币 的需求和供给。,货币需求，又称为流动性,liquidity,偏好，人们持有货币的偏好。,指货币具有使用上的灵活性，使得人们宁肯牺牲利率来持有货币。,货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。,流动性强,货币需求旺盛,西方经济学宏观第14章 17经国济世 温州大学商,17,西方经济学,宏观,第,14,章,18,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,1.,货币需求的三个动机,（,1,）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。,（,2,）谨慎动机或预防性动机：,为应付突发事件、意外支出而持有的货币。个人取决于各人对风险的看法，整个社会则与收入成正比。,两个动机为：,L,1,=L,1,（,y,）,=ky,，随国民收入变化而变化,（,3,）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。,L,2,=L,2,（,r,）,=w,hr,，随利率变化而变化（,r,指百分点）,为了计算方便，经常被简化为：,L,2,=,hr,实际总的货币总需求公式：,L=L,1,+L,2,=ky hr,西方经济学宏观第14章 18经国济世 温州大学商,18,西方经济学,宏观,第,14,章,19,经国济世,温州大学商学院 韩纪江,2.,流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）,利率高，证券价格低。拿货币低价买进证券,将来价高后卖出获利。,利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。,证券价格随利率变化而变化。,当利率高到不再上升、证券价格不再下降时，会将所有货币换成证券。,货币投机需求为,0,。,反之，利率极低时，