单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第一章 国际收支,现代市场经济是一种开放经济。在开放经济条件下，必须要有一种工具来反映一国对外经济交往的全貌，这就是国际收支。本章中讲授的国际收支是学习国际金融的起点和基础。通过这一章的学习，要求学员掌握国际收支的概念和国际收支平衡表的内容及编制方法，准确把握国际收支平衡与失衡的内涵。掌握调节国际收支的措施。了解我国国际收支的状况。能够运用国际收支的基本概念、基本原理，对一国对外经济交往的若干问题进行初步探讨和分析。,学习要求,第一节 国际收支概述,第二节 国际收支平衡表,第三节 国际收支的平衡与失衡,第四节 国际收支的调节,第五节 我国的国际收支,第一节 国际收支概述,一、国际收支的概念,狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。,广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。,二、国际收支的特征,第一，国际收支是一个流量概念,它与一定的报告期相对应，一般以一年为报告期。,第二，国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。,第三，国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易。,第四，国际收支是一个事后的概念。,三、国际收支与国际收支平衡表,国际收支平衡表（,Balance of Payments Statement,）,又称为国际收支账户,是指将国际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。具体地说，是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。,四、国际收支的经济意义,式中,X,代表商品出口，,M,代表商品进口，国际收支差额等同于贸易差额。在此情况下，国际收支是否平衡，一旦失衡能否迅速而有效地调整，与商品进出口的需求弹性大小有密切的关系。这一观点被称之为弹性方法（,ElasticityApproach,）。,其中,Y,代表一国国民收入，,A,代表总吸纳（,Absorption,）,即货币的总支出（,Expenditure,），,根据国民收入恒等式：,其中,即为一个国家的总支出。,所以，,Y,=,A,+(,X,M,),，,即,BOP=Y-A,式中,代表货币需求的变动，,代表货币供给的变动。,即超额货币需求的变动。该观点将一国国际收支视为超额货币需求的变动被称为货币论（,Monetary Approach,）。,第二节 国际收支平衡表,一、国际收支平衡表的记账原理,国际收支平衡表是根据“有借必有贷、借贷必相等”的复式簿记原理编制的。,借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。,进口商品属于借方账户，出口商品属于贷方账户；,非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入，属于借方账户，本国居民为非居民提供劳务或从外国取得的收人，属于贷方账户；,本国居民对非居民的单方向转移，属于借方账户，本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方账户；,本国居民获得外国资产属于借方账户，外国居民获得本国资产或对本国投资，属于贷方账户；,本国居民偿还非居民债务属于借方账户，非居民偿还本国居民债务属于贷方账户；,官方储备增加属于借方账户,官方储备减少属于贷方账户。,二、国际收支平衡表的格式,三、国际收支平衡表的主要内容,国际收支平衡表的组成部分由三大账户组成：,一是经常账户（,Current Account,）；,二是资本与金融账户（,Capital and Financial Account,）；,三是错误与遗漏账户,(Errors and Omissions,Account),四是官方储备,（一）经常账户,:,是指实质资源的流动,1,货物,(Goods),2,服务（,Service,）,3,收入,(Income),4,经常转移,(Current Transfer),(,二,),资本和金融账户,指资本账户项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融账户。,1,资本账户,(Capital Account),资本账户反映资产在居民与非居民的转移之间，它由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。,2,金融账户,(Financial Account),金融账户反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化，它由直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四部分构成。,（,1,）直接投资（,Direct Investment,）,（,2,）,证券投资,(Portfolio Investment),（,3,）其他投资,(Other Investment),（,4,）,储备资产,(Reserve Assets),（,三）错误与遗漏,(Errors and Omissions),该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。,（四）官方储备,1,、黄金,2,、外汇储备,3,、特别提款权,4,、在,IMF,的储备头寸,四、国际收支平衡表的分析,在国际收支平衡表的一个账户与下一账户之间划一水平直线，水平线之上账户的贷方和借方的净差额就是一国的国际收支状况。净差额为零，表示国际收支平衡，否则表示国际收支失衡。国际收支失衡时，如线之上其他户的借贷净差额为正数，即贷方总额大于借方总额，称国际收支状况为盈余或顺差,(Surplus),；,如为负数，即贷方总额小于借方总额，则称国际收支状况为赤字或逆差,(Deficit),。,按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法，国际收支的不平衡可通过以下四种口径来衡量：,1,贸易收支差额,2,经常账户收支差额,3,资本和金融账户差额,4,综合账户差额,第三节 国际收支的平衡与失衡,一、国际收支平衡的几种观点,(,一,),自主性交易与补偿性交易,（二）静态平衡与动态平衡的观点,（三）局部均衡与全面均衡的观点,（一）自主性交易和补偿性交易,1,、自主性交易,自主性交易：指经济实体或个人出于自身的某种经济目的而自主地进行的交易，经常账户和长期资本项目属于此类交易。,2,、补偿性交易,补偿性交易：指在自主性交易出现缺口或差额时，进行经弥补性交易，短期资本和官方储备项目属于此类交易。,二、国际收支的失衡,（一）国际收支失衡的类型,根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。,根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。总量失衡是指国际收支总体上的失衡。结构失衡是指国际收支各部分的失衡。,3,根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。,实际失衡是指在目前的经济政策下，国际收支所表现出来的失衡的数额；潜在失衡是指在没有采取任何影响国际收支的经济政策，或者仅采取中性化经济政策的情况下，一国会产生的国际收支失衡的数额。,（二）国际收支失衡的判定,1,账面平衡与实际平衡,2,线上项目与线下项目,3,国际收支失衡的判定,国际收支平衡是指自主性交易的借贷双方相等，不需要补偿性交易来弥补。国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。,国际收支逆差：自主性收入,自主性支付,（三）国际收支不平衡的原因,1,周期性失衡,:,即经济的周期性波动引起的国际收支失衡。,结构性失衡,:,即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡。,货币性失衡,:,又称为价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。,收入性失衡,:,指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。,贸易竞争性失衡,:,指由于一国商品缺乏国际竞争力所引起的失衡。,过度债务性失衡。,其他因素导致的临时性失衡,:,临时性失衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。,三、国际收支不平衡的影响,国际收支持续大量逆差对经济发展的不利影响,国际收支持续大量顺差对经济发展的不利影响,国际储备就业经济衰退贸易摩擦资源转移,第四节 国际收支的调节,一、国际收支失衡的市场调节机制,国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。,(,一,),国际金本位制度下的国际收支自动调节机制,国际金本位制度下的“货币价格机制”是英国经济学家大卫,休谟,(David Hume)1752,年最早提出来的，其论述被称为“价格现金流动机制”。,国际收支逆 差,黄金外流增 加,货币供给下 降,国内价格水平下降,出口增加,进口减少,出口减少,进口增加,国内价格,水平上升,货币供给增 加,黄金内流增 加,国际收支顺 差,（二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制,这里所指的固定汇率制度是指纸币本位制度下，一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场来维持汇率的稳定。,国 际 收 支 逆 差,国际储备减少,对外支付增加,银行银根紧缩,货币供应下降,国民收入下降,利率上升,本国产品相对价格下降,社会总需 求,下 降,增加出口减少进 口,进口需求下降,资本流入增加,出口增加,进口减少,国 际 收 支 改 善,图,1-2,纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制,收入机制,:,是指一国国际收支不平衡时，该国的国民收入、社会总需求会发生变动，这些变动反过来又会削弱国际收支的不平衡。当国际收支出现逆差时，表明国民收入水平下降，国民收入下降会引起社会总需求下降及进口需求下降，从而国际收支得到改善。,利率机制,:,是指一国国际收支不平衡时，该国的利率水平会发生变动，利率水平的变动反过来又会对国际收支不平衡的调节起到一定的调节作用。,从分析可知，在固定汇率制度下，国际收支的市场调节机制是通过国内宏观经济变量的变化来实现国际收支的平衡。这就意味着在固定汇率制度下，外部均衡目标的实现是以牺牲内部均衡为代价。,（三）浮动汇率制度下国际收支的自动调节,图,1-3,浮动汇率制度下国际收支的自动调节,外币升值,本币贬值,出口增加,进口减少,资金流入增 加,改善经常账 户,改善资本账 户,改善国际收支,国际,收支,逆差,二、国际收支失衡的政策调节,（一）政府国际收支调节政策的一般选择,1,融资,(Financing),。,当局通过借款或动用外汇储备向外汇市场提供外汇，以弥补外汇市场的供求缺口，弥补国际收支赤字。,2,调整,(Adjustment),。,当局通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺口来消除赤字。,3,融资与调整相结合,寻求融资与调整的某种适当的组合来调整国际收支均衡。,国际收支的调整政策包括支出变更政策,(Expenditure Shifting Policy),、,支出换政策,(Expenditure Switching Policy),。,（二）国际收支的调节政策,1,财政政策,2.,货币政策,3,汇率政策,4,直接管制政策,5,供给调节政策,6,政策搭配,三、国际收支失衡的国际调节,依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由低到高分为六个层次。,第一，信息交换。,第二，危机管理。,第三，避免共享目标变量的冲突。,第四，合作确定中介目标。,第五，部分协调。,第六，全面协调。,国际收支国际调节的内容包括：,1,通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则。,2,通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的问题。,3,建立区域性经济一体化集团，以促进区域内经济、金融的一体化和国际收支调节。,四、内外均衡的矛盾及政策搭配调节,（一）丁伯根原则,荷兰经济学家丁伯根,(J,Tinbergen,),是第一