,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,众筹与非法集资的界限,内,纲,容,大,1,众筹与非法集资的含义,2,四种众筹模式,3,案例及分析,01,众筹与非法集资,的,的含义,何谓众筹,翻译自国外crowdfunding一词，即,大,大众筹资或群众,筹,筹资，香港译作,群众集资，,台,台湾译作群众,募,募资。由发起,人,人、跟投人、平,台,台构成。具有低,门,门槛、多样性、,依,依靠大众力量、,注,注重创意的特征,，,，是指一种向群,众,众募资，以支持,发,发起的个人或组,织,织的行为。一般,而,而言是透过网络,上,上的平台连结起,赞,赞助者与提案者,。,。群众募资被用,来,来支持各种活动,，,，包含灾害重建,、,、民间集资、竞,选,选活动、创业募,资,资、艺术创作、,自,自由软件、设计,发,发明、科学研究,以,以及公共专案等,。,。,是指用团购+预,购,购的形式，向网,友,友募集项目资金,的,的模式。众筹利,用,用互联网和SNS传播的特性，,让,让小企业、艺术,家,家或个人对公众,展,展示他们的创意,，,，争取大家的关,注,注和支持，进而,获,获得所需要的资,金,金援助,现代众筹指通过,互,互联网方式发布,筹,筹款项目并募集,资,资金。相对于传,统,统的融资方式，,众,众筹更为开放，,能,能否获得资金也,不,不再是由项目的,商,商业价值作为唯,一,一标准。只要是,网,网友喜欢的项目,，,，都可以通过众,筹,筹方式获得项目,启,启动的第一笔资,金,金，为更多小本,经,经营或创作的人,提,提供了无限的可,能,能。,1、低门槛：无,论,论身份、地位、,职,职业、年龄、性,别,别，只要有想法,有,有创造能力都可,以,以发起项目。,2、多样性：众,筹,筹的方向具有多,样,样性，在国内的,众,众筹网站上的项,目,目类别包括设计,、,、科技、音乐、,影,影视、食品、漫,画,画、出版、游戏,、,、摄影等。,3、依靠大众力,量,量：支持者通常,是,是普通的草根民,众,众，而非公司、,企,企业或是风险投,资,资人。,4、注重创意：,发,发起人必须先将,自,自己的创意（设,计,计图、成品、策,划,划等）达到可展,示,示的程度，才能,通,通过平台的审核,，,，而不单单是一,个,个概念或者一个,点,点子，要有可操,作,作性。,特征,构成,发起人：有创造,能,能力但缺乏资金,的,的人；,支持者：对筹资,者,者的故事和回报,感,感兴趣的，有能,力,力支持的人；,平台：连接发起,人,人和支持者的互,联,联网终端。,规则,1、筹资项目必,须,须在发起人预设,的,的时间内达到或,超,超过目标金额才,算,算成功。,2、在设定天数,内,内，达到或者超,过,过目标金额，项,目,目即成功，发起,人,人可获得资金；,筹,筹资项目完成后,，,，支持者将得到,发,发起人预先承诺,的,的回报，回报方,式,式可以是实物，,也,也可以是服务，,如,如果项目筹资失,败,败，那么已获资,金,金全部退还支持,者,者。,3、众筹不是捐,款,款，支持者的所,有,有支持一定要设,有,有相应的回报。,构成及规则,何谓集资和非法,集,集资,非法集资：根据关于取缔,非,非法金融机构和,非,非法金融业务活,动,动中有关问题的,通,通知规定，非,法,法集资是指单位,或,或者个人未依照,法,法定程序经有关,部,部门批准，以发,行,行股票、债券、,彩,彩票、投资基金,证,证券或者其他债,权,权凭证的方式向,社,社会公众筹集资,金,金，并承诺在一,定,定期限内以货币,、,、实物以及其他,方,方式向出资人还,本,本付息或给予回,报,报的行为。为依,法,法惩治非法吸收,公,公众存款、集资,诈,诈骗等非法集资,犯,犯罪活动，最高,人,人民法院会同中,国,国银行业监督管,理,理委员会等有关,单,单位，研究制定,了,了关于审理非,法,法集资刑事案件,具,具体应用法律若,干,干问题的解释,，,，该司法解释自2011年1月4日起施行。,集资：国家通过金融机,构,构，银行、债券,、,、基金、保险、,公,公益慈善捐助救,助,助等，依法经营,管,管理和监管，吸,收,收社会和个人闲,散,散富余资金，保,障,障金融体系动态,循,循环，确保金融,市,市场稳定，维护,国,国家经济发展，,避,避免和防止金融,体,体系内外的各种,预,预期风险，把风,险,险控制在可控的,范,范围之内。集资,是,是国家金融系统,发,发展初期阶段的,幼,幼稚产物。,集资是融通资金,的,的方式之一。,集资是从企业内,部,部获得资金,让,自,自己下属拿出钱,来,来入股就是集资,。,。,金融活动的生命,在,在于企业规模扩,张,张冲动和社会资,金,金投资冲动之间,的,的相互需求。一,方,方面，现代工商,业,业及金融业发展,往,往往需要通过合,法,法的金融手段募,集,集闲置社会资金,，,，通过资源互补,实,实现企业的发展,进,进步；另一方面,，,，社会上存在大,量,量的闲置资金，,具,具有天生的投资,增,增值需求。上述,两,两种冲动的相互,满,满足除通过银行,吸,吸储贷款实现之,外,外，还可以通过,企,企业直接向社会,集,集资实现。由于,集,集资活动天生具,有,有投资者先支付,对,对价后收取回报,的,的信用性，以及,投,投资者与资金使,用,用者之间的信息,不,不对称性，所以,集,集资活动在组织,上,上述两种冲动对,接,接的过程中，其,合,合法性主要取决,于,于其是否对最大,限,限度避免资金运,作,作失败风险采取,了,了有效的措施，,以,以及上述措施是,否,否在足够保护社,会,会投资者的目标,上,上达到合理的程,度,度。,两者的,区,区别,非法集,资,资是指,单,单位或,者,者个人,未,未依照,法,法定的,程,程序经,有,有关部,门,门批准,，,，以发,行,行股票,、,、债券,、,、彩票,、,、投资,基,基金证,券,券或者,其,其他债,权,权凭证,的,的方式,向,向社会,公,公众筹,集,集资金,，,，并承,诺,诺在一,定,定期限,内,内以货,币,币、实,物,物及其,他,他利益,等,等方式,向,向出资,人,人还本,付,付息给,予,予回报,的,的行为,。,。非法,集,集资往,往,往表现,出,出下列,特,特点：,一,一是未,经,经有关,部,部门依,法,法批准,，,，包括,没,没有批,准,准权限,的,的部门,批,批准的,集,集资；,有,有审批,权,权限的,部,部门超,越,越权限,批,批准集,资,资。二,是,是承诺,在,在一定,期,期限内,给,给出资,人,人还本,付,付息。,还,还本付,息,息的形,式,式除以,货,货币形,式,式为主,外,外，也,有,有实物,形,形式和,其,其他形,式,式。三,是,是向社,会,会不特,定,定的对,象,象筹集,资,资金。,这,这里“,不,不特定,的,的对象,”,”是指,社,社会公,众,众，而,不,不是指,特,特定少,数,数人。,四,四是以,合,合法形,式,式掩盖,其,其非法,集,集资的,实,实质。,一般来,说,说，具,有,有以上,四,四个特,征,征的集,资,资行为,可,可以认,定,定为非,法,法集资,，,，但判,断,断非法,集,集资的,根,根本特,征,征是集,资,资者不,具,具备集,资,资的主,体,体资格,以,以及有,承,承诺给,出,出资人,还,还本付,息,息的行,为,为。,02,四种众,筹,筹模式,1债,权,权众筹,与,与非法,集,集资的,界,界限,（1）,是,是否形,成,成资金,池,池。如,果,果众筹,平,平台先,归,归集资,金,金、再,寻,寻找借,款,款对象,，,，从而,使,使投资,者,者资金,进,进入众,筹,筹平台,的,的中间,账,账户产,生,生资金,池,池，此,种,种情况,下,下，众,筹,筹平台,涉,涉嫌非,法,法集资,。,。,（2）,是,是否存,在,在不合,格,格的借,款,款人的,不,不合格,募,募资行,为,为。即,一,一些平,台,台存在,未,未尽到,对,对募资,人,人身份,真,真实性,核,核查义,务,务，或,未,未能及,时,时发现,甚,甚至默,许,许募资,人,人在平,台,台上以,多,多个名,义,义发布,大,大量虚,假,假募资,信,信息，,向,向不特,定,定多数,人,人募集,资,资金，,这,这些募,资,资人的,行,行为涉,嫌,嫌非法,集,集资，,而,而众筹,平,平台对,此,此也存,在,在一定,责,责任。,（3）,是,是否属,于,于“庞,氏,氏骗局,型,型”募,资,资。即,个,个别众,筹,筹平台,发,发布虚,假,假的高,回,回报项,目,目，并,采,采用以,新,新贷还,旧,旧贷的,庞,庞氏骗,局,局模式,，,，此类,模,模式涉,嫌,嫌非法,集,集资存,款,款，甚,至,至集资,诈,诈骗等,犯,犯罪行,为,为。,四种众,筹,筹模式,与,与非法,集,集资的,具,具体区,别,别,2股,权,权众筹,与,与非法,集,集资的,界,界限,股权众,筹,筹与非,法,法集资,的,的界限,主,主要在,于,于是否,采,采取向,不,不特定,的,的公众,募,募资的,方,方式，,以,以及募,资,资对象,是,是否超,过,过200人从,而,而达到,了,了公开,募,募集地,步,步。对,此,此，有,部,部分股,权,权众筹,为,为了回,避,避该问,题,题，而,利,利用众,筹,筹平台,对,对投资,人,人采取,了,了实名,认,认证等,方,方式，,并,并在这,些,些认证,后,后的投,资,资人中,进,进行募,资,资，再,以,以合伙,基,基金方,式,式投入,股,股权，,从,从而回,避,避非法,集,集资等,问,问题。,但,但这种,方,方式是,否,否能彻,底,底解决,“,“公开,”,”与“,不,不特定,”,”的问,题,题，以,及,及是否,真,真的杜,绝,绝了非,法,法集资,的,的风险,，,，尚有,待,待进一,步,步明确,。,。,纵观股,权,权类众,筹,筹，如,果,果采用,具,具有一,定,定吸引,力,力的模,式,式，那,就,就必须,公,公开或,者,者超过200,人,人，就,有,有可能,直,直接触,犯,犯擅自,发,发行股,份,份罪。,我,我们看,到,到部分,股,股权众,筹,筹采取,了,了创新,和,和保守,的,的方式,，,，采用,实,实名认,证,证的投,资,资人，,限,限于特,定,定的投,资,资人中,间,间并不,对,对外，,然,然后采,用,用线下,一,一对一,方,方式单,谈,谈，再,以,以合伙,基,基金方,式,式投入,股,股权。,但,但是，,这,这种方,式,式基于,如,如何理,解,解“公,开,开”与,“,“不特,定,定”，,作,作为众,筹,筹监管,机,机关的,证,证监会,目,目前还,在,在调研,中,中，如,果,果套用2014年3,月,月31,日,日的规,定,定，该,方,方式也,存,存在一,定,定的法,律,律风险,。,。,四种众,筹,筹模式,与,与非法,集,集资的,具,具体区,别,别,3对,于,于回报,众,众筹与,非,非法集,资,资的界,限,限,从操作,方,方式上,讲,讲，该,种,种模式,采,采用的,是,是传统,的,的预售,和,和团购,结,结合的,形,形式，,多,多采取,实,实物而,非,非资金,作,作为回,报,报。所,以,以，如,果,果平台,运,运作比,较,较规范,，,，能对,项,项目发,起,起人的,资,资质和,资,资金使,用,用情况,进,进行严,格,格监管,，,，则这,种,种模式,相,相对而,言,言比较,安,安全，,一,一般不,会,会触犯,非,非法集,资,资问题,。,。当然,，,，一些,利,利用该,模,模式实,施,施的虚,假,假回报,众,众筹则,可,可能涉,嫌,嫌非法,集,集资类,中,中的集,资,资诈骗,犯,犯罪。,四种众,筹,筹模式,与,与非法,集,集资的,具,具体区,别,别,4,对于,捐,捐赠众,筹,筹与非,法,法集资,的,的界限,如果平,台,台规范,运,运作，,对,对项目,做,做到严,格,格审查,，,，则由,于,于该模,式,式是以,从,从事公,益,益慈善,或,或梦想,帮,帮助等,为,为目的,，,，并不,涉,涉及资,金,金回报,，,，相对,而