单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,格林柯尔系,神话破灭,格林柯尔系 神话破灭,2,前言,I,ntroduction,滚滚长江东逝水，浪湖淘尽英雄，是非成败转头空,古今多少事，都付笑谈中，中国股市成立十数年来，大浪淘沙几番沉浮，造就无数英雄，也湮灭了几多人物想当初不少投机分子凭借着不凡的头脑，趁着中国股市这个新兴市场尚存诸多问题之际，使出浑身解数，弄虚作假，巧取豪夺，敛聚了巨额财富，一度风光无限，不过俗语说的好，真金不怕火炼，不是真金，自然就经不起考验，已经在中国股市肆虐数年的大熊市也并非全无是处，至少他起到炼金之火的作用，烧毁了股市中一切虚假的繁荣，也让那些欺世盗名之辈难逃炼狱之苦，最终必将现出原形，,顾雏军与他的格林柯尔系也正在现出原形，让我们一起回到过去，看看顾雏军和格林柯尔系的前世今生,2前言Introduction滚滚长江东逝水，浪湖淘尽英雄，,小组分工,2024/11/17,成员,：,邹小庆 覃静娴 赵亚芝 李林 孙钰杰 付倩,杨千悦,具体分工,：,全体成员搜集资料。,记录员：付倩,PPT,制作：邹小庆 覃静娴 赵亚芝,主讲人：李林 孙钰杰 杨千悦,小组分工2023/9/14成员：邹小庆 覃静娴,目录,/,CONTENTS,PART 01,雏鸟高飞,PART 02,神话形成,PART 03,破灭,PART 04,破灭原因,PART 05,思考启示,目录/CONTENTSPART 01PART 02PAR,Flying bird,PART 01,雏鸟高飞,Flying birdPART 01雏鸟高飞,6,*,顾雏军,创始人,The Founder,格林柯尔集团的创办人，曾于天津大学任教，是顾氏制冷剂的发明者。曾任格林柯尔科技控股有限公司董事会主席、格林柯尔制冷剂（中国）有限公司董事长、顺德格林柯尔企业发展有限公司执行董事、广东科龙电器股份有限公司董事局主席和合肥美菱股份有限公司董事长。,福布斯,2001,中国富豪排行榜第,20,名。顾雏军喊出了他事后一直追悔的经典话语,“,我唯一不缺的就是钱”。,福布斯,这样描述，,41,岁的顾，早在,20,世纪八十年代就开始投资开发环保节能的不含氟利昂的制冷剂。格林柯尔在英国和天津均设有生产基地，它已经成为世界上最大的非氟利昂制冷剂的生产厂商之一。,6*顾雏军创始人The Founder格林柯尔集团的创办人,7,*,1959,出生于江苏泰县毕业于天津大学热能工程系研究生,1988,2005,人生的重大转折点，发明格林柯尔制冷剂，成为此后涉足商海的最大资本,虚报注册资本罪、违规披露、不披露重要信息罪、挪用资金罪，数罪并罚被判处有期徒刑,10,年，并处罚金,680,万元。,历程,Company Philosophy,7*1959出生于江苏泰县毕业于天津大学热能工程系研究生1,8,Shenhua&Xingcheng,PART 02,神话形成,8Shenhua&XingchengPART 02神话形成,9,*,1999,1995,2001,2000,格林柯尔投资,5000,万美元在天津建成年产,1,万吨的环保制冷剂生产基地。,在美国、马来西亚格林柯尔公司在华盛顿成立；,发展历程,Company,History,格林柯尔公司因其产品具有的高效节能和直接替换的特点，已成为一家生产及销售新型无,CFC,制冷剂的专业公司,.,1999,年格林柯尔亚洲公司陆续在香港、天津、北京、深圳、海口等地成立；,2000,年湖北格林柯尔环保工程有限公司在武汉成立；,香港格林柯尔科技控股有限公司在香港创业板成功上市。,2001,年格林柯尔环保工程有限公司在天津、上海等地成立；,并且收购中国冰箱产业四巨头之一的科龙电器,9*1999199520012000格林柯尔投资5000万,10,*,足跨欧美亚三大陆，拥有十几家大型分公司的跨国企业。,公司分布,Companys distribution,10*足跨欧美亚三大陆，拥有十几家大型分公司的跨国企业。公,11,*,资本运作,Mang Mang,通过这一系列的“资本运作”，格林柯尔也瞬间缔造了总资产过百亿，横跨制冷、家电和汽车等行业的资本“神话”。,2004,陆续收购亚星客车等巨头,格林柯尔系悄然成形,2003,争购小鸭、抢食小天鹅,成为资本狂人,1999,入主科龙、收购美菱,两大巨头收归麾下,1988,以“顾氏循环理论”为基础发明了格林柯尔制冷剂,11*资本运作Mang Mang通过这一系列的“资本运作”,*,机会与策略,Our Service,借力政策东风,乘着“国资逐步退出竞争性领域”的东风，一路攻城拔寨,安营扎寨,收购的企业上端都是他的私人公司，可以分散风险且保密其资金来源,乘虚而入,把地方政府急于出手的经营困难但是生产条件和市场基础较好的的国有上市公司作为收购的对象,以较小成本“撬动”整体产业的操作是一种时机、条件、谋略和操作手法上精心设计的共同结果。,*机会与策略Our Service借力政策东风乘着“国资逐,13,*,顾雏军到底花了多少钱？,Mangmang,从格林柯尔年表中加总可以查证的顾氏直接参与的投资和收购活动，包括收购科龙、投资南昌工业园、收购美菱、投资安徽格林柯尔、收购亚星、收购襄轴，顾雏军花掉了,41,个亿人民币。,顾雏军真的花了逾,40,个亿的真金白银吗？仔细研究上述投资活动可以发现，占其中绝对比重的是对南昌工业园的投资活动共计,3.6,亿美金，对于这样的投资活动我们有理由认为其支付不是一次性的，而且目前这项投资也仅仅是签订了意向而已。那么，,40,亿减去合人民币,30,多亿的,3.6,亿美金，我们发现，顾雏军用于其“收购风暴”的资金其实只有,9,亿多元人民币，而这,9,亿元换回来的是一些响当当的企业，资产总值共计,136,亿。,13*顾雏军到底花了多少钱？Mangmang 从格林柯尔,14,*,详细描述,神话形成,在一系列收购完成之后，顾雏军的格林柯尔系已悄然成形，产业顶端是格林柯尔制冷剂，作为产业链的上游资源，一条线路是直接向下游两家电器类上市公司出口。,另一条线路是向两家汽车及其汽车配套类上市公司产业延伸。,通过这一系列的“资本运作”，格林柯尔也瞬间缔造了总资产过百亿，横跨制冷、家电和汽车等行业的资本“神话”。,Reason of success,成熟的产品必将造就成功的企业,14*详细描述神话形成在一系列收购完成之后，顾雏军的格林柯,15,*,先进的经营理念企业的活力之源,一、严格执行,“,零风险、零成本,”,的销售策略：,二、构建以北京、湖北、海南为中心点的销售、维修一条龙制冷专家级的服务模式；,三，响应国家政策，并受到政府大力支持。,成功的营销策略,采用,零风险、零成本,的销售策略,消除用户对,替换新制冷剂风险,的顾虑，格林柯尔集团在保险公司为用户投了,产品节能险,和,设备保证险,在短短的时间内，格林柯尔已经成功地实施了众多例制冷设备的节能改造工程，成功打开市场,成功因素,15*先进的经营理念企业的活力之源一、严格执行“零风险、零,16,PART 03,破灭,Po&Mie,16PART 03破灭Po&Mie,17,*,经济犯罪,The criminal,被控罪名,2005,年,7,月底，包括顾雏军在内的,9,名科龙及格林柯尔高管被警方控制，随后因涉嫌虚假出资、虚假财务报表、挪用资产和职务侵占等罪名被警方正式拘捕。该案于,2006,年,11,月和,12,月两在佛山中院开庭审理,.,中国证监会的深入调查,债权人的资本冻结,中小股东及其他相关利益主体的“倒顾运动”,17*经济犯罪The criminal 被控罪名2005年,18,*,2005,1,2005,7,2005,5,证监会有关部门负责人表示,对科龙电器调查发现的违法违规行为负有直接责任的顾雏军及其他相关责任人员,中国证监会在经过告知、听证等法定程序后,将依法做出行政处罚。,顾朗之争,郎咸平声讨顾雏军，也拉开了“郎顾之争”的帷幕。由此对顾雏军的质疑也达到了高潮。,问题频出,披露后，科龙、亚星便问题频出，亏损报告，美菱电器又公布了整改报告，陷入了重重危机。,调查结果,中国证监会证券监管部门联合对格林柯尔涉嫌违规挪用其控股的上市公司科龙电器资金，收购美菱、襄阳轴承以及亚星客车三家上市公司的事件展开调查。,闪电被捕,科龙电器发布公告称，公司因涉嫌违反证券法规已被中国证监会立案调查科龙电器董事长顾雏军闪电被拘,证监会调查,Mang Mang,2004,8,18*2005,12005,72005,5证监会有关部门负,19,*,银行存款被冻结,交通银行顺德支行向佛山中院请求冻结广东格林柯尔、格林柯尔制冷剂银行存款,7500,万,元,*,ST,亚星股权被冻结,扬州格林柯尔所持,*,ST,亚星的全部股权也被广东省深圳市中级人民法院宣布冻结。,崩溃边缘,格林柯尔对美菱电器、,*,ST,亚星所持股权的被冻结,意味着整个格林柯尔系已经达到了彻底崩溃的边缘。,资本冻结,Mang Mang,继中国证监会一系列措施，格林柯尔的债权人也纷纷向法院申请冻结格林柯尔的相关股权或资产。,佛山中级人民法院冻结广东格林柯尔所持美菱电器股权，所冻结的是广东格林柯尔对美菱电器持有的全部股份。,美菱电器股权被冻结,19*银行存款被冻结 交通银行顺德支行向佛山中院请求,20,*,倒顾运动,Mang Mang,在倒顾运动之前上海律师严义明公开征集小股东的投票权，提议罢免包括董事长顾雏军在内的所有科龙电器现任董事会成员。,持有,100,股科龙电器的小股东，知名律师严义明提议召开科龙电器临时股东大会，罢免董事长顾雏军,经销商问题、康拜恩品牌等问题上，顾雏军同其他相关人员产生了很深的矛盾一些利益受损的经销商和其他人员开始联合倒顾。,倒董运动,内部倒顾势力形成,倒顾运动,因证监会调查而暴露的科龙危机，使长袖善舞的顾雏军遇到了极大麻烦。,20*倒顾运动Mang Mang 在倒顾运动,21,PART 04,破灭原因,从财务管理角度分析,21PART 04破灭原因从财务管理角度分析,22,*,企业组织形式,企业财务管理体制,经济环境,法律环境、金融环境,内部环境,外部环境,一、财务管理环境,22*企业组织形式经济环境内部环境外部环境一、财务管理环境,23,*,Step,01,Step,02,Step,03,财务管理体制,集权式财务管理体制,顾雏军拥有最高权力,法律环境,资本运作触犯法律,经济环境,“,资本市场造系,”,的没落,严峻的管理环境,23*StepStepStep财务管理体制集权式财务管理体,24,*,02,01,03,05,06,04,财务预测,财务考核,财务分析,财务决策,财务预算,财务控制,二、财务管理环节,相互联系相互配合,24*020103050604财务预测财务考核财务分析财务,25,*,一步错，步步错,下层基础决定上层建筑,管理环节漏洞百出,错误预测,收购能力与企业实际经济力不符,预算混乱,9,亿当做,41,亿撬动,136,亿挪用资金,错上加错,在错误的预测、决策等财务管理环节上，不知纠正,。,暗中控制,虚增收入，少计费用,25*一步错，步步错下层基础决定上层建筑错误预测收购能力与,26,*,财务管理目标又称理财目标,是企业进行财务活动所要达到的根本目的,决定着企业财务管理的基本方向,是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准,三、财务管理目标,26*财务管理目标又称理财目标是企业进行财务活动所要达到的,27,*,具体目标,利润最大化,相关者利益最大化,股东财富最大化,企业价值最大化,27*具体目标利润最大化相关者利益最大化股东财富最大化企业,28,*,T,he Best,何种财务管理目标最优？,相关者利益最大化,在该目标下，企业的股东、债权人、经营者、员工、客户、供应商、甚至包括政府等所有相关利益者的利益最大化,。,28*The Best何种财务管理目标最优？相关者利益最,29,*,以顾雏军为首的格林柯尔系管理经营者在把