,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第九章 财务分析,第一节,财务分析概述,第二节,财务分析方法,第三节 财务指标分析,第四节 财务综合分析,本章学习目标,掌握偿债能力、营运能力、盈利能力、开展能力的计算及评价,理解偿债能力、营运能力、盈利能力、开展能力的含义,了解财务分析指标类型,第一节 财务分析概述,一、财务分析的根本内涵,二、财务分析的依据和评价标准,三、财务分析的内容,四、财务分析的目的,五、财务分析的作用,一、财务分析的根本内涵,财务分析是指利用财务报表及其他有关资料，采用专门的方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量状况进行比较、评价，以利于企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财务活动情况和进行经营决策的一项管理工作。,二、财务分析的依据和评价标准,一财务分析的依据,财务分析基于财务信息，财务分析信息是财务分析的根底和不可分割的组成局部。,二财务分析的评价标准,1.经验标准,2.历史标准,3.行业标准,4.预算标准,三、财务分析的内容,1.偿债能力分析,2.营运能力分析,3.盈利能力分析,4.开展能力分析,四、财务分析的目的,1.,评价企业一定时期的财务状况和经营成果。,2.,评价和考核单位工作业绩。,3.,为企业外部相关利益者提供财务分析资料。,五、财务分析的作用,1.,了解过去,2.,评价现在,3.,预测未来,第二节 财务分析方法,一、趋势分析法,二、比率分析法,三、因素分析法,一、趋势分析法,一趋势分析法的含义,趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中的相同指标或比率进行比照，求出它们增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。采用这种分析方法可以揭示企业财务状况和生产经营状况的变化，分析引起变化的主要原因、变动的性质，并能够判断企业当期财务状况和经营状况增减变化的性质，预测企业未来的开展前景。,二趋势分析法的具体运用,1重要财务指标的比较。它是将不同时期财务报告中的主要相同指标或比率进行比较，直接观察其绝对额或比率的增减变动情况及变动幅度，考察有关财务指标的开展趋势，预测其开展前景。,对不同时期财务指标的比较，可以通过计算动态比率指标进行，如销售收入增长的百分比、利润增长的百分比等。动态比率按所采用的基期数的不同有两种：一是定基动态比率；二是环比动态比率。定基动态比率是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率；环比动态比率是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其根本计算公式如下：,定基动态比率分析期数额固定基期数额,环比动态比率分析期数额前期数额,2按绝对金额编制的比较财务报表。这也就是财务报表金额的比较。它是将连续假设干期的财务报表的金额数字并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和增减变动幅度，来说明企业财务状况和经营状况开展变化趋势的一种方法。按绝对金额编制的比较财务报表一般有两种。一种仅罗列连续假设干期的报表金额，另一种那么在比较财务报表上增设“增减金额一栏，反映比较的结果，还可以再设“增减百分比一栏，以便使增减变动的情况更加清楚。,3按相比照率编制的比较财务报表。这也就是财务报告构成的比较。它是以财务报表中的某个总体指标作为100，再计算出其各组成指标占该总体指标的百分比，比较各构成工程百分比的增减变动，以判断企业有关财务活动的变化趋势。这种方法是在按绝对金额编制比较财务报表根底上开展而来的，其优点在于能够揭示比较财务报表中各工程的构成比例关系，另外，用百分比分析不仅使本企业各期得以比较，而且还可使两家企业直接比较，或本企业与同行业平均数直接比较。用这个方法可以不考虑两家企业规模上的差异，只要把各工程数字都化成百分比后，各财务指标的相对百分比及其优劣就显得十分清楚。,二、比率分析法,一比率分析法的含义,比率分析法是通过计算财务指标比率，来确定财务活动变动程度的一种分析方法。比率是相对数，采用这种方法，要把分析比照的数值变成相对数，计算出各种比率指标，然后进行比较从确定的比率差异中发现问题。这种方法还常能将在某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，以便进行分析。比率分析法是财务分析中应用最为广泛的一种方法。,二常见的比率指标,1构成比率。又称结构比率，用来计算某项财务指标的各个组成局部占总体的比重，反映局部与总体的关系。它通常反映会计报表各工程的纵向关系。,2效率比率。效率比率用来计算某项财务活动中所费与所得的比例反映投入与产出、消耗与收入的比例关系。,3相关比率。相关比率用来计算除局部与总体关系、投入与产出关系之外的具有相关关系的指标的比率，以反映有关财务指标间的相互联系，评价企业财务状况及经营状况。,三、因素分析法,一因素分析法的含义,因素分析法是指对经济活动的总体或局部总体进行因素分解，确定影响经济活动总体或局部总体的各种因素及影响方式，按照一定的方法计算各因素变动对经济活动总体或局部总,体的影响程度及影响方向的一种分析方法。,二常见的因素分析法,1主次因素分析法。主次因素分析法，也称ABC分析法或重要程度分析法，它是按照影响分析对象的各因素的影响程度进行分析的一种方法。,2因果分析法。因果分析法是利用影响分析对象的各因素与分析对象及各因素之间的因果关系进行分析的一种方法。,3平行影响分析法。平行影响分析法又称因素分摊法，它是利用各因素与分析对象同时变动、平行影响的关系来进行分析的一种方法。,4连环替代法。连环替代法又称连锁替代法，它是在分析对象确定差异的根底上，利用顺序替代各影响因素，并计算各影响因素的影响程度的方法，到达分析各影响因素对分析对象具体影响程度及影响方向、目的的一种方法。,第三节 财务指标分析,一、偿债能力分析,二、营运能力分析,三、盈利能力分析,四、开展能力分析,一、偿债能力分析,一短期偿债能力分析,1.流动比率,流动比率流动资产流动负债,一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。国际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于200%时较为适当。它说明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。,2.速动比率,速动比率速动资产流动负债,速动比率是评价企业流动资产中可以很快变现用于偿付短期偿债能力的指标，是对流动比率的补充。一般来说，1:1的速动比率是合理的。如果速动比率大于1，说明企业有足够的能力归还短期债务，同时也说明企业拥有较多的不能盈利的现款和应收账款。尽管债务归还的平安性很高，但却会因企业资金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的时机本钱。,3.现金流动负债比率,现金流动负债比率年经营现金净流量年末流动负债100%,该指标是对流动比率和速动比率的进一步分析。一般来说，现金流动负债比率在0.2以上为好。说明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时归还到期债务。但也不是越大越好，太大那么表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。,二长期偿债能力分析,1.资产负债率,资产负债率负债总额资产总额,这一比率越小说明企业的长期偿债能力越强。如果此项比率较大，意味着举债经营程度越高，在投资收益率高于借债利息率的前提下，带给企业的财务杠杆利益越大，会使所有者报酬率增大。但筹资风险也增大，假设过度举债经营将导致企业因资不抵债而破产。,2.产权比率,产权比率负债总额所有者权益,产权比率是企业财务结构的稳健与否的重要标志，也称资本负债率。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。该指标越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，反之那么越低。,3.利息保障倍数,利息保障倍数息税前利润利息支出,它可以反映获利能力对债务偿付的保障程度。利息保障倍数应当大于1，且比值越高，企业长期偿债能力一般也就越强。如果利息保障倍数过小，企业将面临亏损、偿债的平安性与稳定性下降的风险。,二、营运能力分析,一流动资产周转情况分析,1.应收账款周转率,应收账款周转速率次主营业务收入净额平均应收账款余额,应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的上下，周转率高，说明企业组织收回应收账款的速度快，造成坏帐损失的风险小，流动资产流动性好，短期偿债能力强。反之，应收账款周转率低，说明企业组织收回应收账款的速度慢，造成坏帐损失的风险大，流动资产流动性差，短期偿债能力弱。,2.存货周转率,存货周转次数销货本钱平均存货,存货周转天数360/存货周转次数,存货周转率是从存货变现角度来分析企业的销售能力及存货适量程度的。一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，说明其变现的速度越快，说明企业销售能力越强，营运资金占压在存货上的量小。反之，存货周转速度越慢，说明其变现的速度越慢，说明企业销售能力越弱，存货积压，营运资金占压在存货上的量大。,二固定资产周转率,固定资产周转率次数销售收入净额固定资产平均净值,固定资产周转率高，说明企业固定资产利用充分，同时也能说明企业固定资产使用得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，那么说明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。,三总资产周转率,总资产周转率次数销售收入净额/资产平均总额,总资产周转天数=360总资产周转次数,总资产周转率是从周转速度的角度评价企业全部资产的使用效率。总资产周转次数越多，说明企业全部资产周转速度越快，企业资产利用充分，结构分布合理，进而说明企业营运能力强；反之，说明企业营运能力弱。,三、盈利能力分析,一销售利润率,销售净利率=净利润/净销售收入,销售净利率反映企业实现的净利润水平。销售净利率越高说明企业获取净利能力越强。,二本钱费用利润率,本钱费用利润率利润总额本钱费用总额100%,本钱费用利润率反映企业消耗获利水平的重要财务指标。本钱费用利润率越高，说明企业生产经营消耗获利水平越高，资产使用效益越好，企业获利能力越强。,三资产利润率,1、总资产报酬率,总资产报酬率利润总额+利息支出平均资产总额,该比率越高，说明该企业资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。,2、总资产净利率,总资产净利率=净利润/平均资产总额,总资产利润率反映企业一定时期的平均资产总额创造净利润的能力，说明企业资产利用的综合经济效益。这个比率越高，说明资产的利用效率越高，说明企业利用经济资源的能力越强。,四净资产收益率,净资产收益率净利润平均净资产100%,净资产收益率可以反映投资者投入企业的自有本钱获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效益的核心指标。,五资本保值增值率,资本保值增值率年末所有者权益年初所有者权益,如果企业能力提高，利润增加，必然会使期末所有者权益大于期初所有者权益，所以该指标是衡量企业盈利能力的重要指标。它更加谨慎、稳健地反映了企业资本保全和增值状况。它充分表达了对所有者权益的保护，能够及时、有效地发现侵蚀所有者权益的现象。,六资本净利率,1.每股净收益,每股收益=净利润/年末普通股总数,为了更好的反映普通股所取得的利润。每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额除以发行在外的普通股平均股数来计算。,每股收益=净利润优先股股利发行在外的普通股平均股数,每股收益是上市公司发行在外的普通股所取得的利润，它可以反映公司获利能力大小。每股利润越高，说明公司获利能力越强。,2.每股股利,每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股总数,每股股利是上市公司普通股股东从公司实际分得的每股利润，它反映上市公司当期利润的积累和分配情况。,3.市盈率,市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益,市盈率是反映上市公司获利能力的一个重要指标，投资者对这个比率十分重视。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的开展前景看好，愿意出较高的价格购置该公司股票，所以一些成长性较好的股票的市盈率通常要高些。,4.每股净资产,每股净资产是上市公司年末净资产与年末普通股总数的比值。其计算公式为：,每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数,四、开展能力分析,企业自身开展能力