,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第26章 货币供给和通货膨胀,本章要点,货币的定义和职能,中央银行与货币供给,商业银行与货币创造,货币供给与长期经济中的价格水平,费雪效应、古典二分法,通货膨胀的成本,第26章 货币供给和通货膨胀本章要点货币的定义和职能中央银行,1,一、货币的定义与职能,货币：社会普遍接受的，可用于购买产品和劳务的一组资产。,货币的职能：,1.交换媒介,（,medium of exchange）,2.,价值储藏,（,store of value）,3.,计价单位,（,unit of account）,一、货币的定义与职能货币：社会普遍接受的，可用于购买产品和劳,2,流动性,（,liquidity）,：,一种资产转变为交换媒介的难易程度。,财富,（,wealth）,：,所有价值储藏的总量=货币资产+非货币资产,第26章-货币供给与通货膨胀ppt课件,3,二、货币存量及其衡量指标,货币存量（,money stock）：,经济中流通的货币数量。,M,0,现金,M,1,现金活期存款,M,2,现金活期存款定期存款,二、货币存量及其衡量指标货币存量（money stock）,4,三、银行体系与中央银行的职能,1.现代银行体系的构成,中央银行,商业银行,其他金融机构,三、银行体系与中央银行的职能1.现代银行体系的构成,5,2.中央银行的职能,负责货币的发行,管理并保证银行体系的安全运行,制定货币政策与控制货币供给量,2.中央银行的职能,6,四、银行体系与货币供给,货币供给（,money supply）：,经济中可得的货币量。,四、银行体系与货币供给货币供给（money supply）,7,1.商业银行与货币创造,商业银行,（,commercial bank）：,以盈利为目的，专门从事货币经营的企业。其最基本的业务活动是吸收存款和发放贷款。,1.商业银行与货币创造,8,货币创造：,商业银行把吸收来的存款贷放出去，并通过使用转化为新的存款时，它就创造了新的存款货币。这就是商业银行的货币创造功能。,准备金,（,reserve)：,银行存款中没有贷出去的部分。,准备率,（,reserve ratio）,：,银行作为准备金持有的存款的比率。,货币创造：商业银行把吸收来的存款贷放出去，并通过使用转化为新,9,Assets（,资产，即资金运用,）,Liabilities（,负债即资金来源）,准备金,证券,政府债券,企业债券,股票等,贷款,工商业,不动产,消费者,银行间等,其他资产（如实物资本等）,支票存款,非交易存款,储蓄存款,小额定期存款,大额定期存款,借款,中央银行借款,其他金融机构借款,银行资本,商业银行的资产负债表,Assets（资产，即资金运用）Liabilities（负债,10,商业银行创造货币的过程,例子,你拿出放在枕头下的100美元存入你的银行帐户。如果这100美元作为准备金留在银行体系中，并且银行保持的准备金等于存款的10%，银行体系的存款总量会增加多少，货币供给会增加多少？,商业银行创造货币的过程 例子,11,商业银行与货币创造,客户,银行,存款额,准备金,贷出,甲,A,100,10,90（贷给乙）,乙,B,90,9,81（贷给丙）,丙,C,81,8.1,72.9（贷给）,总额,1000,100,900,商业银行与货币创造客户银行存款额准备金贷出甲A100109,12,存款总额,为货币创造乘数，,R,为最初存款。如果最初,存款来自中央银行，那么存款的增加就是,货币供给量的增加。,存款总额为货币创造乘数，R为最初存款。如果最初,13,货币乘数,（,money multiplier）,银行体系用一单位准备金所制造的货币量,货币乘数=法定准备率的倒数,货币乘数（money multiplier）,14,2.,中央银行与货币控制,中央银行的三大政策工具,：,a.,公开市场操作,（,open market operation）,中央银行买卖政府债券的行为,b.,改变法定准备率,（,required reserve ratio）,商业银行按中央银行要求必须持有的最低准备金比率。,c.,改变贴现率,（,discount rate）,商业银行向中央银行借款时支付的利率,2.中央银行与货币控制,15,中央银行能完全控制货币供给量吗？,货币控制中的问题：,a.,不能控制公众的现金/存款比率,b.,不能控制商业银行选择的贷款量，即贷存比（贷款在存款中占的比重）,第26章-货币供给与通货膨胀ppt课件,16,表6.4 国有独资商业银行存贷差情况 单位：亿元,年份,存款总额,贷款总额,53,611.02,存贷差,存贷比（%）,2019,60,378.85,6,767.83,89,2019,69,324.91,57,456.22,11,868.69,83,2000,76,945.23,58,250.69,18,694.54,76,2019,87,509.53,64,662.81,22,846.72,74,2019,110,251.90,81,548.60,28,703.30,74,2019,122,449.30,92,604.70,29,844.60,76,注：2019年为2019年6月的数据。2019年后的贷款总额指国有银行对非金融机构债权。,资料来源：,2019,年前的数据来源于中国金融年鉴,2019,年第,13,页。,2019,年后的数据来源于中国人民银行统计季报,2019-3,。,表6.4 国有独资商业银行存贷差情况 单位：亿元存贷比（%,17,银行,2019,2019,2000,2019,2019,国有商业,银行,准备金(亿元),9,196.9,9,052.6,8,773.2,10,158.4,11,189.2,存款（亿元）,59,477.8,69,769.7,77,505.0,87,670.3,110,251.9,准备金比率(%),15.5,13.0,11.3,11.6,10.1,超额准备金比率,9.5,7,5.3,5.6,4.1,其他商业,银行,准备金（亿元）,1,948.9,2,405.5,3,020.6,3,350.3,3,707.0,存款（亿元）,7,583.4,8,968.4,11,867.3,15,865.4,23,484.7,准备金比率(%),25.7,26.8,25.5,21.1,15.8,超额准备金比率,19.7,20.8,19.5,15.1,9.8,我国商业银行的准备金与超额准备金,银行20192019200020192019国有商业准备金,18,五、长期通货膨胀的原因,短期通货膨胀：,需求拉上的通货膨胀,（,demand pull inflation）,；,成本推动的通货膨胀,（,cost push inflation）,长期通胀的原因：货币供给量的快速、持续增加。,五、长期通货膨胀的原因短期通货膨胀：,19,1.货币市场的均衡,货币需求（,M,d,）,货币供给（,M,s,）,在长期，价格水平的调整使货币市场,达到均衡,1.货币市场的均衡,20,货币价值,1/,P,货币量,M,M,s,M,d,货币价值1/P货币量 MMsM d,21,货币价值,货币量,M,M,d,1/,P,M,s,M,s,2.货币供给量增加与通货膨胀,货币价值货币量 MM d1/PMsMs2.货币供给量增加与,22,年份,M,2,增长率,GDP,增长率,RPI,增长率,1993,37.3,13.5,13.2,1994,34.4,12.6,21.7,2019,29.5,10.5,14.8,2019,25.3,9.6,6.1,2019,17.3,8.8,0.8,2019,15.34,7.8,-2.6,2019,14.74,7.1,-3.0,我国货币总量、,GDP,与,RPI,增长率,年份M2增长率GDP增长率RPI增长率199337.313.,23,六、几个基本概念,1.,古典二分法与货币中性,古典二分法：,名义和实际变量的理论区别：,a.,货币制度只影响名义变量,b.,实际变量是经济中的实际因素决定的,六、几个基本概念 1.古典二分法与货币中性,24,货币中性,（,money neutrality）：,认为货币供给量的变动不影响实际,变量的观点。,货币中性（money neutrality）：,25,2.货币数量论方程式,反映价格水平变化与货币供给量变动之间的关系,货币流通速度,V：,一单位货币在一定时间内易手或周转的次数。,2.货币数量论方程式,26,货币数量论方程,(,the equation of money quantity theory),：,货币供给量,货币流通速度,名义国民收入,货币数量论方程(the equation of money,27,货币数量论方程式说明，经济中货币量的增加必然反映在其他三个变量中的一个上,:,物价水平必然上升,产量必然上升,或者,货币流通速度必然下降。,货币数量论方程式说明，经济中货币量的增加必然反映在其他三个变,28,货币数量论的本质：,货币流通速度一直是较为稳定的；,当中央银行改变货币量时，名义产量价值同比例变动；,实际产量由经济中实际因素的决定，货币是中性的；,货币供给量的持续增加导致通货膨胀。,货币数量论的本质：,29,Nominal GDP,the Quantity of Money,and the Velocity of Money,Indexes,(1960=100),2,000,1,000,500,0,1,500,1960,1965,1970,1975,1980,1985,1990,2019,2000,Nominal GDP,Velocity,M2,Nominal GDP,the Quantity of,30,Money and Prices During Four Hyperinflations,(a)Austria,(b)Hungary,Money supply,Price level,Index,(Jan.1921=100),Index,(July 1921=100),Price level,100,000,10,000,1,000,100,1925,1924,1923,1922,1921,Money supply,100,000,10,000,1,000,100,1925,1924,1923,1922,1921,Money and Prices During Four H,31,Money and Prices During Four Hyperinflations,(c)Germany,1,Index,(Jan.1921=100),(d)Poland,100,000,000,000,000,1,000,000,10,000,000,000,1,000,000,000,000,100,000,000,10,000,100,Money,supply,Price level,1925,1924,1923,1922,1921,Price level,Money,supply,Index,(Jan.1921=100),100,10,000,000,100,000,1,000,000,10,000,1,000,1925,1924,1923,1922,1921,Money and Prices During Four H,32,3.费雪效应,（,Fisher Effect）,在长期货币供给量的增加只影响名义利率，不影响实际利率，即名义利率对通货膨胀率作一对一的调整。,名义利率 实际利率 通胀率,第26章-货币供给与通货膨胀ppt课件,33,美国的名义名义利率与通货膨胀率,百分比,（,每年）,1960,1965,1970,1975,1980,1985,1990,2019,2000,0,3,6,9,12,15,通货,膨胀,名义,利率,美国的名义名义利率与通货膨胀率百分比196019651970,34,四、通货膨胀的成本,1.