单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,1,主要内容,会计概论,财务分析的概念,公司主要的财务报表,财务报表分析的功能,财务报表分析的方法,财务报表分析的原那么,财务比率分析,财务分析中应注意的问题,2,会计,会计是指记录、分类、汇总、计量和报揭发生在企业经济活动当中的财务数据的行为。具体说来指以下过程：,1以原始凭证记录企业各项经济活动中发生的财务数据；,2以会计科目对原始凭证进行分类和汇总；,3以会计政策与会计估计对一定会计期间的经营成果、财务状况及现金流量加以计量；,4以财务报告的形式报告相应的计量结果。,向投资者公开披露财务报告是上市公司的法定义务，也是上市公司会计工作的一项重要内容。,会计概论,3,会计的一般功用,会计的一般功用是指合法、公允、一贯地记录与反映企业各项经济活动。其中：,1“合法是指依法履行会计责任与审计责任；,2“公允是指确保财务报告的编制与列报满足充分公平竞争前提下的真实性要求；,3“一贯是指在企业持续经营期间内一个会计期间与下一个会计期间保持会计行为的前后一致性。,对于上市公司来说，担当会计责任的是董事会，担当审计责任的是证监会特许开展上市公司独立审计业务的会计师事务所。,4,会计在证券市场的功用,会计是证券市场的价值衡量工具。表现在：,1公司股票、债券发行包括股票的首次公开发行和以配股、增发新股、可转换债券等形式进行的再融资以公开披露财务报告为前提条件，发行价格以公司财务报告表达的投资价值为依据。,2上市公司利润分配、股权转让、资产及债务重组等重大财务活动以财务报告提供的合法、公允、一贯的财务数据为依据。,3二级市场股票交易价格以上市公司的公允价值为根底，投资者所面对的市场波动实际上是股价受供求关系左右围绕公允价值展开的上下波动。当股价过度背离上市公司公允价值的时候，无论是过高，还是过低，都会向公允价值回归。,4价值、帐面价值、交易价值、市场价值，或者股票投资价值，从会计的角度讲，它们的本质都应当是公允价值。,因此，作为证券市场最根本的价值衡量工具，会计应当为证券发行人与投资者、债权人记录与反映上市公司的公允价值。,5,会计标准,会计标准是从事会计工作必须遵循的计量标准。,如同产品生产必须遵循技术标准的道理一样，上市公司所提供的财务报告，必须遵循会计标准，否那么，就可能是不真实与不公允的。,狭义的会计标准是指会计准那么，广义的会计标准包括会计准那么与审计准那么，以及?会计法?和?注册会计师法?。,之所以强调审计准那么也是会计标准的一局部，一方面是因为就财务报告而言，独立审计的作用十分重要；另一方面是因为就会计标准本身不断完善的过程而言，审计准那么往往领先于会计准那么。,6,会计准那么,会计准那么是指企业编制财务报告应当遵循的标准。,目前，中国境内上市公司在编制正式财务报告时应当遵循财政部制订、发布的?企业会计准那么?CAS，在编制补充财务报告时还应当遵循民间国际组织国际会计准那么委员会 IASC制订、发布的?国际会计准那么?IAS。,7,审计准那么,审计准那么是指注册会计师对企业财务报告开展独立审计工作应当遵循的标准。,目前，中国境内上市公司财务报告独立审计所依据的是中国注册会计师协会制订、财政部发布的?中国注册会计师独立审计准那么?。,8,一份完整的财务会计报告应当包括：,1 独立审计报告；,2 会计报表；,3 会计报表附注。,除非上市公司拟进行中期分配，或再融资，或证监会要求，中期财务会计报告无须提供审计报告。季度报告无须接受独立审计，也无须提供全面的会计报表附注。,9,会计报表是对企业经营活动的结构性财务表述，上市公司会计报表的目的是提供有助于广阔投资者及其他使用者进行投资及相关经济决策的本公司财务状况、经营成果和现金流量等信息。,10,根据国内企业会计制度，完整的会计报表内容包括：,资产负债表,利润表,利润分配表,现金流量表,资产减值明细表,股东权益增减变动,应缴增值税明细表,分部报表,11,一、财务分析的概念,财务分析，亦称财务报表分析，是运用财务报表的有关数据对企业既往财务状况、经营成果及未来前景的一种评价。财务分析的主要内容是会计报表分析、财务比率分析和预算分析。,12,二、公司主要的财务报表,一资产负债表,是反映公司在某一特定日期(往往是年末或季末)财务状况的静态报告，资产负债表反映的是公司资产、负债(包括股东权益)之间的平衡关系。,二 损益表或利润及利润分配表,是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益帐目，反映公司在一定时间的业务经营状况，揭示公司获取利润能力的大小、潜力以及经营趋势。,三 现金流量表,提供公司一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。,13,三、财务报表分析的功能,一通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断；,二通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续开展能力作出判断；,三通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。,14,四、财务报表分析的方法,财务报表分析的方法主要有：单个年度的财务比率分析、不同,时期比较分析、与同行业其他公司之间的比较分析三种。,一财务比率分析是指对本公司一个财务年度内的财务报表各工程之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力情况等。,二对本公司不同时期的财务报表进行比较分析，可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。,15,三与同行业其他公司进行比较分析可以了解公司各种指标的优劣，在群体中判断个体。使用本方法时常选用行业平均水平或行业标准水平，通过比较得出公司在行业中的地位，认识优势与缺乏，真正确定公司的价值。,16,五、财务报表分析的原那么,一全面原那么,二考虑个性原那么,17,六、财务比率分析,一偿债能力分析,1 流动比率反映短期偿债能力。,流动比率流动资产流动负债,2 速动比率也称为酸性测试比率，比流动比率更进一步的地反映变现能力。速动比率(流动资产存货)流动负债,18,3,利息支付倍数,是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。利息支付倍数税息前利润利息费用,4,应收帐款周转率和周转天数,及时收回应收帐款，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收帐款方面的效率。应收帐款周转率，是年度内应收帐款转为现金的平均次数，它说明应收帐款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收帐款周转天数，也叫应收帐款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收帐款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。应收帐款周转率销售收入平均应收帐款应收财款周转天数360应收帐款周转率,19,二资本结构分析,1 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。,股东权益比率(股东权益总额资产总额)100%该项指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业根本财务结构是否稳定。,2 资产负债比率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。,资产负债率(负债总额资产总额)100%,20,3 长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。长期负债比率(长期负债资产总额)100%,4 股东权益与固定资产比率是衡量公司财务结构稳定性的一个指标。它是股东权益除以固定资产总额的比率。股东权益与固定资产比率 股东权益总额固定资产总额100%股东权益与固定资产比率反映购置固定资产所需要的资金有多大比例是来自于所有者资本的。,21,三经营效率分析,1 存货周转率和存货周转天数,是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销售本钱被平均存货所除所得到的比率，或叫存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。,存货周转率销货本钱平均存货,存货周转天数360存货周转率,2 固定资产周转率,是销售收入与全部固定资产平均余额的比值。,固定资产周转率销售收入平均固定资产,该比率是衡量企业运用固定资产效率的指标。,22,3 总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。,总资产周转率销售收入平均资产总额,该项指标反映资产总额的周转速度。,4 股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。,股东权益周转率销售收入平均股东权益,该指标说明公司运用所有者资产的效率。,5 主营业务收入增长率,主营业务收入增长率 本期主营业务收入上期主营业务收入上期主营业务收入100%,23,四盈利能力分析,1 销售毛利率是毛利占销售收入的百分比。销售毛利率(销售收入销售本钱)销售收入100%,2 销售净利率是指净利与销售收入的百分比。销售净利率(净利销售收入)100%,3 资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产收益率(净利润平均资产总额)100%说明企业资产利用的综合效果。,24,4,股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比。股东权益收益率(净利润平均股东权益)100%,5,主营业务利润率,是主营业务利润与主营业务收入的百分比。主营业务利润率(主营业务利润主营业务收入)100%,25,五投资收益分析,1 普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值，反映普通股的获利水平。普通股每股净收益 净利优先股股息 发行在外的加权平均普通股股数,2 股息发放率是普通股每股股利与每股净收益的百分比。股息发放率(每股股利每股净收益)100%,3 普通股获利率是每股股息与每股市价的百分比，衡量普通股股东当期股息收益率的指标。普通股获利率 每股股息每股市价100%,26,4,本利比,是每股股价与每股股息的比值。可用以分析相对于股息而言，股票价格是否被高估以及股票有无投资价值。,5,市盈率,是每股市价与每股盈余的比率，是衡量公司盈利能力的重要指标，反映投资者对每元利润所愿支付的价格。市盈率每股市价每股税后利润,6,投资收益率,是公司投资收益除以平均投资额，反映公司利用资金进行长、短期投资的获利能力。投资收益率 投资收益(期初长、短期投资期末长、短期投资)2100%,27,7 每股净资产是净资产除以发行在外的普通股股数，反映每股普通股所代表的股东权益额。,每股净资产净资产发行在外的普通股股数,8 净资产倍率是每股市价除以每股净值，说明股价以每股净值的假设干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值的重要指标。,净资产倍率本利比 每股市价每股净值,28,七、财务分析中应注意的问题,传统的财务分析，从短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力、资产管理能力、现金管理能力等方面出发，通过计算一系列指标，来判断企业的财务状况。由于对企业进行财务分析的主体较多，主要有内部管理者、股东、债权人、注册会计师、竞争对手、供给商、客户及有关监管部门等，不同的分析主体具有不同的分析目的，分析的重点也就有所不同。而目前的企业财务分析具有公式化的倾向。,为了进行科学的财务分析，应该特别关注以下问题：,29,一注重历史分析与行业分析,财务分析的核心不是指标的计算，而是对指标值所进行的价值判断。这种判断的依据就是企业的历史状况和企业所处行业的状况。一个企业的财务状况，只有在历史比较和行业比较的过程中，才能对其作出科学的分析。,30,历史分析,历史分析就是要把企业的财务指标与本企业的历史数据进行比较，特别是有关盈利能力的指标。由于企业的盈利能力受收入确认政策、本钱费用确认政策、折旧政策等相关会计政策的影响，所以，就某一期的会计报表，分析企业的盈利能力，一般不具有说服力，因为企业很容易通过改变相关会计政策而操纵盈利能力指标。但是，由于上述能够操纵盈利能力的方法一般只造成利润的时间性差异，而不是