单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Disclaimer:The information contained in this document is intended only for use during the presentation and should not be disseminated or distributed to parties outside the presentation.HXB accepts no liability whatsoever with respect to the use of this document or its contents.,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title/style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,非金融企业债务融资工具综合效劳方案,华夏银行天津分行,2023年,前言,华夏银行天津分行成立于2023年1月，是华夏银行的第27家分行。目前，天津分行已经在全市设立二级分行1家华夏银行天津滨海新区分行，同城支行18家。华夏银行秉承客户需求为导向的进展理念，不断通过创新产品和效劳，为企业量身定制专业、创新的产品解决方案以提升客户价值。致力为客户供给精细化的金融产品和综合化的金融效劳解决方案。,作为一家资产优良、效劳标准、内控严密的现代化商业银行，华夏银行在投行业务，特殊是债券承销业务方面具有较强的实力和优异的业绩，期盼与贵公司严密合作，为贵公司供给专业效劳。,我行将坚持“以客户为中心”，连续秉承“融资融信、至专至诚”的效劳理念，为贵公司全程供给全方位、多元化的产品和专业、高效率、高品质、高品位的效劳支持，为贵公司强化资金治理、提高经营效益奉献我们的才智。,中国债券市场一览,中国债券市场构造图,非金融企业债务融资工具产品简介,非金融企业债务融资工具简称债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业以下简称企业在银行间债券市场发行的，商定在肯定期限内还本付息的有价证券。这类证券目前主要包括短期融资券短融,CP、中期票据中票,MTN、超级短期融资券超短融,SCP、非公开定向发行债务融资工具PPN、工程收益票据PRN、中小非金融企业集合票据(SMECN)等类型。,银行间市场概况,各类企业债务工具比较,类别,发行只数,只数比重,(%),发行额,(,亿元,),面额比重,(%),短期融资券,(CP),6,223,38.25,70,502.50,32.09,中期票据,(MTN),3,777,23.21,61,117.10,27.81,超短期融资券,(SCP),2,735,16.81,56,735.30,25.82,中小企业集合票据,126,0.77,300.42,0.14,区域集优票据,(SMECN),43,0.26,102.56,0.05,集合票据,(SMECN),83,0.51,197.86,0.09,定向工具,(PPN),3,331,20.47,30,805.69,14.02,资产支持票据,(ABN),69,0.42,229.2,0.1,项目收益票据,(PRN),9,0.06,39,0.02,合计,16,270,100,219,729.20,100,数据来源：,Wind,资讯,中国银行间市场交易商协会，是银行间债券市场、拆借市场、票据市场、外汇市场和黄金市场参与者共同的自律组织，协会业务主管单位为中国人民银行。协会单位会员将涵盖政策性银行、商业银行、信用社、保险公司、证券公司、信托公司、投资基金、财务公司、信用评级公司、大中型工商企业等各类金融机构和非金融机构。,2023年6月末，银行间债券市场债券余额到达39.5万亿元，同比增长31.45%。其中，公司信用类债券余额为12.1万亿元，同比增长53.36%，占银行间债券市场余额的30.63%，比上年同期增加4.33个百分点。1997年以来我国银行间债券市场余额呈现稳步扩大特征，2023年6月末银行间债券市场余额较1997年末增加了近81倍。,中国银行间市场交易商协会,债务融资工具的一般优点：,1、发行直接到账，使用便利，不受“受托支付”等政策限制。,2、无需担保，金额、期限可自由选择不受限制，融资本钱较低。,3、注册完成即可随时发行，不受信贷政策或授信规模的紧缩影响；首期发行后，后续的发行手续更加简便，可以做到先发行再到协会备案。,4、无需担保，金额、期限可自由选择不受限制，融资本钱较低。,5、优化财务构造。发行债务融资工具可提高企业直接融资的比例，对财务构造和债务构造具有优化作用。与权益融资需要“分红”相比，债务融资工具利息支出产生的抵税效应更可提升企业的价值。,债务融资工具的一般特点,产品介绍,短期融资券,短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，商定在一年内还本付息的债务融资工具，发行期限一般为1年含以内。,短融资金用途：募集资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。可披露为“补充日常营运流淌资金”和“置换银行贷款”。,发行规模：短期融资券待归还余额不得超过企业合并口径净资产的40%。主体评级在AA及以上的企业，可在债务融资工具发行额度占满后额外再发行不超过净资产40%的短融。,产品介绍,中期票据,中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按打算分期发行的，商定在肯定期限还本付息的债务融资工具，发行期限一般为1年不含以上，通常为3-5年。,资金用途：应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途方向。,发行规模：中期票据待归还余额不得超过企业合并口径净资产的40%，需剔除企业债、公司债、海外公开发行债券。主体评级在AA及以上的企业中期票据和短期融资券可分开计算。,产品介绍,永续债,永续债券也称无期债券，指的是不规定到期期限，债权人不能要求清偿，但可按期取得利息的一种有价证券。在国际上永续债券作为混合债务工具的其中一种，介于传统债务和股票之间，集两者的主要优势于一身。银行间市场交易商协会在原中期票据的产品框架下推出了长期限含权品种，即永续中期票据。,审批,交易商协会在原中期票据的产品框架下推出了长期限含权品种，即永续中期票据,交易商协会已在现有的中期票据产品框架下推出永续债券品种,规模,计入债务的永续债券待偿还余额不得超过企业经审计净资产的,40%,，且与母公司发债规模合计不可超过母公司净资产的,40%,，须与公司债券、企业债券、中期票据等合并计算,计入权益类的永续债券不占用净资产,40%,的发债额度，但不作为新增的发债额度,期限,无确定期限，通常在,5,年后发行人可按条款约定在特定时间选择赎回债券,成本,定价由承销商和发行人根据市场情况协商决定,通常结合赎回权设置利率重置、利率调升等条款,流通市场,银行间债券市场,信用评级,实行跟踪评级制度，在永续债券存续期内，每年公布一次跟踪评级报告,特有优势,发行人可将其作为权益资本核算，在“实收资本”和“资本公积”之间增设“其他权益工具”项目，计入“其他权益工具”。因此能有效的优化资产负债结构。,1,2,3,产品设计充分表达“使用者付费”理念。充分考虑与工程现金流回收进度的匹配，能够更好地实现工程建设“财务本钱在时间轴上的平移分布”。,发行主体与地方政府债务隔离。方政府不担当工程收益票据的直接归还责任，也不为票据担当隐性担保。对逐步疏导和化解既有融资平台或地方政府隐性债务具有乐观作用。,进一步发挥债务融资工具对新型城镇化建设的重要支持作用。能较有效的缓解城镇化进展过程中，建设资金需求持续增长和地方政府财力相对缺乏的冲突,产品介绍工程收益票据,工程收益票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于工程建设且以工程产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具,产品介绍,非公开定向融资工具,非公开定向融资工具是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行的债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。非公开定向债务融资工具不严格要求期限，依据发行人需求设置，可设置一年以内的期限，也可设置为3-5年的期限。,非公开定向融资工具的主要特点有：,1、定向工具的发行额度不受限于“企业