*,|,广东财经大学,金融学院,广东财经大学 金融学院,丁杰,15920408674,*,|,广东财经大学,金融学院,2,|,广东财经大学,金融学院,掌握物价指数及类别；通货膨胀与通货紧缩；清楚物价波动可能的经济影响；学会从,AS-AD,角度分析通胀与通缩的原因；理解菲利普斯曲线,本章的学习要求,3,|,广东财经大学,金融学院,第,16,章 通货膨胀与通货紧缩,16.1,物价总水平及其衡量,16.2,物价波动的经济影响,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,16.5,物价稳定政策,4,|,广东财经大学,金融学院,16.1,物价总水平及其衡量,16.1.1,价格总水平及其衡量,一般物价水平,就是全社会所有商品和服务的价格总水平。,衡量物价总水平的指数有：,消费价格指数（,CPI,Consumer Price Index,）,生产者价格指数（,PPI,Producer Price Index,）,国民生产总值平减指数（,GNP,平减指数）,or GDP,平减指数,5,|,广东财经大学,金融学院,16.1,物价总水平及其衡量,中国目前计算,CPI,的各大类消费品的权重：,国家统计局数据库,http:/ Inflation,）是指剔除暂时性因素影响的物价总水平指数，用于反映价格变动的一般趋势。,一般用整体通货膨胀指标扣除一些价格容易波动的项目来衡量，扣除项目通常包括食品、能源、间接税、住房抵押贷款成本（一般以住房抵押贷款利率表示）等，最常见的是食品和能源。,7,|,广东财经大学,金融学院,16.1,物价总水平及其衡量,8,|,广东财经大学,金融学院,16.1,物价总水平及其衡量,16.1.2,物价水平的波动形态,通货膨胀,指一般物价水平的持续上涨的过程。,首先，通货膨胀是指,物价总水平的上涨,，,其次，一般物价水平的上涨必须,持续一段时间,。如果一般物价水平是季节性或临时性地上涨，这也不是通货膨胀。,一般物价水平的上涨必须,超过一定的幅度,。,9,|,广东财经大学,金融学院,16.1,物价总水平及其衡量,通货紧缩,指物价水平持续的下降过程。,只有当物价总水平下降时才构成通货紧缩。,物价总水平的下降也必须持续一段时间，临时性的或季节性的下降也不属于通货紧缩。,10,|,广东财经大学,金融学院,16.1,物价总水平及其衡量,中国,GDP,平减指数、,CPI,与,PPI,（单位：,%,）,11,|,广东财经大学,金融学院,我国,4,次通货膨胀高峰及其原因,1980,（,6%,）,高额财政赤字，,为,127.5,亿元。,货币超额投放。货币流通增长率为,22.6%,。,1985,（,8.8%,）,信贷规模膨胀。贷款余额增长率为,23.9%,。,货币超额投放。货币流通增长率为,19.8%,。,1988,（,18.5%,）,货币超额投放。为启动经济，货币流通量增长了,31.8%,。,通胀预期导致消费者抢购。消费需求膨胀。,1994,（,21.7%,）,货币超额投放。,1992,年货币流通量增长了,43.2%,。,投资高速增长导致货币超额投放。社会投资增长率,1993,年为,12.1%,。,12,|,广东财经大学,金融学院,16.2,物价波动的经济影响,列宁曾说过，颠覆资本主义制度最好的办法就是使其货币贬值。,通过连续的通货膨胀过程，政府可以秘密地没收公民一部分财富,。用这种办法可以任意剥夺人民的财富，在使多数人贫困的过程中，却使数人暴富。没有任何手段能像它这样如此隐蔽和可靠地来颠覆现政权了。,凯恩斯,16.2.1,财富再分配效应,13,|,广东财经大学,金融学院,16.2,物价波动的经济影响,物价水平的波动会引起财富的再分配。,通货膨胀会产生有利于债务人而不利于债权人的财富再分配,；通货紧缩则会产生有利于债权人而不利于债务的财富再分配。,由于物价水平的波动会引起财富再分配效应，因此，在通货膨胀时期，货币作为价值储藏的职能就被削弱了；反之，在通货紧缩时期，货币的价值储藏职能则被增强了。,14,|,广东财经大学,金融学院,16.2,物价波动的经济影响,16.2.2,收入再分配效应,一般地说，工资的调整要隔一段时日，人们的工资收入并不能随着物价水平的波动而同步调整，因此，物价水平的波动就会对人们的以实物来衡量的实际收入水平产生很大的影响。具体而言，,通货膨胀会使工资收入者的实际收入下降,，进而会降低工资收入者的实际生活水平。,通货膨胀还会导致税收扭曲。例如，利息税。利息税是按照名义利率征收的。,15,|,广东财经大学,金融学院,16.2,物价波动的经济影响,16.2.3,物价波动与资源配置效率,物价水平的频繁波动会使人们的选择更为困难，从而会降低资源配置的效率。,如果物价水平的频繁波动扭曲了相对价格体系，那么就会相应地扭曲社会资源的配置。,16,|,广东财经大学,金融学院,16.2,物价波动的经济影响,当价格水平出现逆转，出现通货紧缩，尤其是资产价格不断下跌时，借款者的净值降低了，,发生道德风险和逆向选择的可能性增加了。,由于价格水平的下跌，企业产品或服务的价格下降了，因而盈利能力会下降，没有足够的现金流，使它们无力偿还在通货膨胀时期的借款。这样，银行就会产生大量的不良债权。,16.2.4,对金融体系的影响,17,|,广东财经大学,金融学院,16.2,物价波动的经济影响,16.2.5,菜单成本,物价水平的频繁波动还会引起菜单成本。,菜单成本就是因物价水平的波动而改变价格标签引起的成本。菜单成本包括印刷价格标签相关的所有费用。,18,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,什么是菲利普斯曲线,?,新西兰经济学家菲利普斯从英国,100,多年的统计数据中发现，在失业率与物价水平的变动率之间存在着一种交替关系，即：物价水平的上涨率越低，失业率会越高；反之，物价水平的上涨率越高，则失业率会越低。,失业率与物价上涨率之间的这种交替关系被称为菲利普斯曲线,(Phillips Curve),。,19,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,物价上涨率与失业率之间的交替,菲利普斯曲线,20,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,原因在于：,当失业率降低时，劳动力市场上的供给会减少，这样会提高货币工资的增长率，并进而推动物价水平的上涨；反之，当失业率很高时，劳动力市场存在过度的劳动供给，这会使工资增长率下降，从而使物价上涨率下降。,21,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,美国的失业率与通胀率之间的关系,22,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,存在预期时的菲利普斯曲线,23,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,自然失业率,就是劳动力市场上供给与需求相等时的失业率，或者说自然失业率是使通货膨胀率为零的失业率。,当失业率等于自然失业率时，工资和物价水平就是稳定的。当失业率降到低于自然失业率时，就会产生通货膨胀，这是因为，在这种状态下，劳动力市场的需求大于劳动力的供给，工资会上升，从而推动物价总水平的上涨。反之，若失业率高于自然失业率，则物价总水平会下降。,24,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,政策含义：,扩张的货币政策不能降低失业率，还会导致通胀。,有一些基本的假定前提，其中主要的有,完美预期和价格与工资的完全灵活性,。完美预期意味着，所有企业和个人都能够准确地预见到中央银行的货币政策及其影响，并能够根据这一预见调整自己的行为；由于价格与工资是完全灵活的，当货币供应量增加后，人们预期物价也会上涨，为了保持真实工资不变，它们就会要求工资相应地上涨。,25,|,广东财经大学,金融学院,16.3,物价与就业：菲利普斯曲线,但价格和工资并不是完全灵活的，价格或工资不能随外部环境的变化而及时调整时的现象，通常叫价格粘性或工资粘性。,即便获取、加工和处理信息也是有成本的，企业或个人在经济决策时，也可能不会完全地利用已有的信息，这种情况叫粘性信息。,当存在价格或信息粘性的时候，人们并不能对货币政策的调整做出充分地反应，因而，货币政策依然能够影响真实经济活动，通货膨胀（波动性）与失业率（波动性）之间依然存在某种程度的交替关系。,26,|,广东财经大学,金融学院,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,16.4.1,总需求曲线与总供给曲线,27,|,广东财经大学,金融学院,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,16.4.2,物价水平的波动：总需求曲线的移动,28,|,广东财经大学,金融学院,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,影响总需求的因素,凡是影响总需求的因素的变化都会使总需求曲线发生位移。,货币供应量,政府支出,净出口,消费者的消费倾向,企业对经济前景的信心,29,|,广东财经大学,金融学院,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,16.4.3,物价水平的波动：总供给曲线的移动,30,|,广东财经大学,金融学院,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,促使总供给曲线移动的因素,生产成本的变化,预期价格,技术变革,制度变迁,31,|,广东财经大学,金融学院,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,总需求曲线与总供给曲线的综合：物价下跌的情形,32,|,广东财经大学,金融学院,总需求曲线与总供给曲线的综合：物价上涨的情形,16.4,物价的波动原因：,AS-AD,分析,33,|,广东财经大学,金融学院,16.5,物价稳定政策,16.5.1,财政政策,政府支出,扩大政府支出会使总需求曲线向右移动，因而会使物价总水平上升；,如果政府减少总支出，则可能会使总需求曲线向左移动，减轻物价水平上升的压力。,税收,34,|,广东财经大学,金融学院,16.5,物价稳定政策,16.5.2,货币政策,货币政策是中央银行采取各种相应的政策措施，增加或减少货币供应量，提高或降低利率来稳定物价的政策。,货币政策的调整会使总需求曲线位移。中央银行增加货币供应、降低利率，会刺激总需求，促使物价水平上升。,中央银行减少货币供应量或提高利率，会压缩总需求，使物价水平下跌。所以，在通货膨胀时期，中央银行会采取紧缩性的货币政策，缩减货币供应量。,35,|,广东财经大学,金融学院,16.5,物价稳定政策,16.5.3,收入与价格管制,收入政策是通过提高或降低工资来移动总需求曲线。,在通货膨胀较为严重的时候，政府还可以采取价格管制措施。价格管制就是政府限制各种商品和服务价格上涨的幅度。,价格管制往往会导致短缺。短缺是一种隐性通货膨胀。,