,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2015/6/3,#,金融基础知识,央行,2019,年,6,月,金融基础知识央行2019年6月,1,央行的性质和职能,央行的主要业务,我国的货币政策,解析我国现行的货币政策,央行的性质和职能央行的主要业务我国的货币政策解析我国现行的货,2,一、央行性质,中国人民银行，即央行。,中华人民共和国,国务院组成部门,。在国务院领导下，制定和执行,货币政策,，防范和化解,金融风险,，维护,金融稳定,。,一、央行性质,3,职 能,政府的银行,发行的银行,银行的银行,发行人民币。,受国务院领导的行政机关，是我国政府制定货币政策，实施金融宏观调控的机构。,中央银行业务活动的对象仅仅是政府和其他银行及金融机构，不与非银行业金融机构和个人发生业务往来。,职 能政府的银行发行的银行银行的银行发行人民币。受国务,4,职能具体体现,代理国库；,代理政府债券的发行；,为政府融通资金，提供特定信贷支持；,为国家持有和经营管理国际储备,代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动。,制定和实施货币政策；,对金融业实施金融监督管理，维护金融稳定；,为政府提供经济金融情报和决策建议，向社会公众发布经济金融信息。,职能具体体现代理国库；,5,二、主要业务,支付清算,投放抵押,黄金净买,跨境放款,二、主要业务支付清算 投放抵押,6,三、货币政策,1,）定 义,狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。,广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）,两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。,三、货币政策,7,思考一：,中央银行是如何执行货币政策，以维护币值的稳定呢？,扩张性货币政策,（积极货币政策）,紧缩性货币政策,（稳健货币政策）,在经济萧条时，中央银行采取措施降低利率，由此引起货币供给增加，刺激投资和净出口，增加总需求，称为扩张性货币政策。,当经济过热、通货膨胀率太高时，中央银行采取一系列措施减少货币供给，以提高利率、抑制投资和消费，使总产出减少或放慢增长速度，使物价水平控制在合理水平，称为紧缩性货币政策。,思考一：中央银行是如何执行货币政策，以维护币值的稳定呢？,8,2,）货币政策所采取的主要措施,3.,推行公开市场业务。,4.,改变存,款准备金率,5.,调整,再贴现率,6.,选择性信用管制。,7.,直接信用管制。,8.,常备借贷便利。,1.,货币发行,2.,控制和调节对政府的贷款。,2）货币政策所采取的主要措施3.推行公开市场业务。4.改变存,9,3,）货币政策工具库,公开市场业务,存款准备金,再贷款或贴现,利率政策,汇率政策等。,3）货币政策工具库公开市场业务 存款准备金,10,央行资讯,在,5,月,10,日母亲节之际，为楼市再下一剂猛药：中国人民银行决定，自,2019,年,5,月,11,日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调,0.25,个百分点至,5.1%;,一年期存款基准利率下调,0.25,个百分点至,2.25%,，存款利率浮动区间由存款基准金率的,1.3,倍至,1.5,倍。,央行资讯在5月10日母亲节之际，为楼市再下一剂猛药：,11,金融基础知识之央行-课件,12,贷款基准利率 存款基准利率 金融机构存款利率浮动区间,3,月,1,日,下调,0.25,个百分点至,5.35%,下调,0.25,个百分点至,2.5%,1.2,倍调整为,1.3,倍,央行：,2019,年继续实施稳健货币政策,M2,预期增长,12%,央行年报中关于,2019,年的货币政策在表述上多了“松紧适度”四个字，在实体经济“旱情严重”的情况下，“松”字显然更为重要。,贷款基准利率,13,思考二：央行降息降准影响了谁？,思考二：央行降息降准影响了谁？,14,1.,对股市的影响,1.对股市的影响,15,总体看，降息对于股市的长远发展，属于实质性利好。,1.,绩优股、实值股、低市盈率股、高送派股。降息有利于进一步凸现绩优股、实值股的魅力。尤其是绩优股、实值股中送股、转增股的股票，较之于银行存款的税后利息，其魅力以倍数计算。,2.,房地产股、保险股等息口敏感股上述股票和板块，属于香港称呼中的息口敏感股。尤其是对于房地产股来说，利率下调，有利于减轻人们分期付款购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要，有利于降低房地产开发商的负担。保险业同样得到降息以及降息预期的推动。,总体看，降息对于股市的长远发展，属于实质性利好。,16,金融基础知识之央行-课件,17,存款利率下调幅度小于贷款利率，对于银行而言，有利有弊。,总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。,利：增加放贷，以及经济的复苏和发展，带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。,弊：缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力,;,增加了银行吸储的难度。,存款利率下调幅度小于贷款利率，对于银行而言，有利有弊。总,18,3.,国债、企业债券银行利率的下调，不仅仅凸显了股票的投资价值，对于年利率百分之二点九五或以上、没有利得税的国债来说，其投资价值同样凸显。,4.,扩大内需概念股。,从降低两息来看，松动宏观经济政策，已经不是一个议题，而是正在实行中的事情。其着眼点，是克服世界经济增长持续放缓对我国经济发展带来的不利影响，保持国民经济持续、快速、健康发展。,这样，从广义看，钢材、水泥、建材、电力等扩大内需概念股，同样有机会成为国民经济持续、快速、健康发展的受益者。长远看，有受到挖掘的可能性，上述股票一旦在盘面上得到增量资金介入的情况来印证，则应是把握机遇之时。,3.国债、企业债券银行利率的下调，不仅仅凸显了股票的投资价值,19,2.,对房地产的影响,1.,释放购房需求,2.,降低房企融资成本,3.,房贷利率或重回,8,字头主流时代,4.,房地产调整的基本面不变,2.对房地产的影响1.释放购房需求2.降低房企融资成本3.房,20,对于贷款买房的购房者来说，此次贷款利率的下调意味着还款负担的降低。对于采用商业贷款的购房者来说，根据央行此次发布的金融机构人民币存贷款基准利率调整表，五年以上贷款基准利率为,5.65%,，较此前的利率,5.9%,下降,0.25,个百分点。,据搜房网计算，一套,100,万元的房子，首付,3,成，贷款,70,万元，以,5.9%,的基准利率，按,20,年等额本息还款计算降息前月供,4974.72,元；以,5.65%,的基准利率计算，此次降息后，月供将降至,4874.71,元，每月减负,100.01,元！一些购房者喜大普奔，摩拳擦掌准备出手，买房是件大事，要谨慎！,21,1,）释放购房需求,对于普通购房者而言，此次降息最直接的影响是买房成本下降。以贷款,100,万，,20,年，计算，如果按照基准利率计算，购房者之间可以减少月供,144,月每月，合计,20,年可以减少,3.46,万的利息支出。而连续,2,次降息后，贷款,100,万，,20,年将减少利息支出超过,9,万。,房贷利率变化一览表,这种情况下，降息将放大市场利好，购房者对市场的预期将明显向好，这将大大刺激尚在观望中的购房者入市。,2,）降低房企融资成本,从开发商角度来看，一方面可以借助政策利好，加快推盘节奏，加速去化；另一方面，房企融资成本将大幅下降，这对于部分现金流紧张的企业来说无疑是一大喜讯，而对于大型房企而言，也将对其持续下滑的盈利能力起到一定改善作用。,22,3,）房贷利率或重回,8,字头主流时代,据得到的市场数据显示，截止,2,月末，北京各大银行房贷利率开始出现最低,85,折，首套房贷,88,折利率优惠的提供银行，也增至,5,家，其中不乏中国银行。,此次降息，相信将使得房贷利率真正重回,8,字头主流时代。,4,）房地产调整的基本面不变,降息对房地产而言，看起来挺美，效果有待验证，但切不可盲目乐观。虽然此次降息让市场信心有所回升，但市场不稳定因素仍然存在，三四线城市供过于求的矛盾难以缓解。阳光,100,董事长易小迪也指出，今后房地产供大于求是“新常态”，,2019,年仍是房地产去库存的一年，房地产企业的日子仍然不好过。尤其对于大量的供过于求的城市而言，房地产的基本面仍然是调整。,3）房贷利率或重回8字头主流时代,23,3.,对金融机构的影响,3,月,1,日降息后各大银行利率一览表,3.对金融机构的影响3月1日降息后各大银行利率一览表,24,金融基础知识之央行-课件,25,图析：,五国有大行对存款利率上浮态度不一，没有一家国有大行将存款利率上浮至顶。,说明五大行按自身实际情况决定是否调整利率、调整条件及调整幅度。此外，由于国有大行资金实力强，网点多，所以对利率上调较为谨慎。,股份制银行方面，其短期、长期利率上调幅度呈现分化态势。,城商行也是蛮拼的，用高利率吸引资金。,大多数城商行将存款利率上浮至顶。除了,宁波银行（,各存期利率上浮,20%,）、北京银行（一年以下利率上浮,20%,，两年上浮,10%,，三年未上浮）、广发银行（一年以下利率上浮,20%,，两年以上上浮,10%,）外，其他城商行均将各存期存款利率上浮,30%,。这表明，相比五大行和股份制银行，城商行资金实力稍弱，网点少，对资金更为渴求，所以希望凭借有竞争力的稍高利率吸引更多的资金。,图析：五国有大行对存款利率上浮态度不一，没有一家国有大行将存,26,融,360,监测的数据显示，,2,月,28,日央行降息之后，各类银行利率调整步伐不一，不同地区及不同期限存款利率上浮幅度也不同，主要有以下,3,个特点：,一是城商行存款利率上浮幅度最大，股份行次之，国有银行相对较小，邮储银行上浮力度最小。,二是北上广深一线城市存款利率上浮幅度较大，二三线城市较小。,三是,3,个月至,1,年期存款利率上浮至顶情况较多，,2,年期以上存款利率上浮至顶情况较少，活期最少。,“,5,月,11,日起的降息将存款利率浮动区间由,1.3,倍上调至,1.5,倍之后，存款利率上浮至顶的现象减少，预计多数存款利率上浮幅度将在,20%,至,30%,之间，但存款利率调整仍有迹可循，所以百姓存款之前可货比三家。”融,360,理财分析师刘银平认为，虽然存款保险制度下银行存在破产及倒闭的可能，但是这种可能性极小，建议储户尽量选择在利率更高的城商行存款。,融360监测的数据显示，2月28日央行降息之后，各,27,4.,对,P2P,平台的影响,P2P,网贷平台理财产品的收益进一步下滑。,P2P,行业贷款利率也会出现一定幅度的下滑，能吸引更多的小微企业通过网贷进行融资。,从这一角度看，未来,P2P,平台还可以为投资者提供更加丰富的产品组合。,4.对P2P平台的影响P2P网贷平台理财产品的收益进一步下滑,28,5.,对个人投资理财的影响,降低银行理财收益率,增加债券需求，债券利率将下行,P2P,平台及各种宝收益率或将长期走低,股市影响,楼市影响,积极入市，刻不容缓,5.对个人投资理财的影响降低银行理财收益率,29,融,360,分析师指出，降息后，意味着货币市场将更加宽松。,以余额宝为代表的宝类产品的收益或将走低，收益率甚至有跌破,4%,的可能；,银行理财产品收益率将进入下降通道，二季度很可能跌破,5%,；,P2P,平台失去高息优势，但吸引更多小微企业，可能会刺激二次发展。,融360分析师指出，降息后，意味着货币市场将更加宽松。,30,思考三：,降息对人民币汇率有什么影响呢？,思考三：降息对人民币汇率有什么影,31,即期,汇率,指某货币下现行市场上获得交易的价格,除特别标明远期汇率，汇率一般指