Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,现代货币创造机制,现代货币创造机制,1,第一节 信用创造与收缩,一、商业银行信用创造的前提,部分准备金制度和非现金结算制度,部分准备金制度，又称为法定存款准备金 制度，是国家以法律形式规定存款机构的存款必须按照一定的比例以现金和在中央银行存款形式留有准备的制度。,非现金结算制度是指个人与银行的货币支付以及银行之间的转账结算不使用现金。,第一节 信用创造与收缩一、商业银行信用创造的前提,2,二、原始存款与派生存款,（一）、原始存款概念,原始存款是指银行吸收的现金存款。,（二）、原始存款来源：中央银行的基础货币,中央银行发行基础货币的途径：,购买证券、,外汇和黄金、,贴现贷款,二、原始存款与派生存款,3,（三）、商业银行准备金,（,1,）商业银行的,准备金,的存在具体形式,:,一是商业银行持有的,应付日常业务需要的库存现金,;,二是商业银行,在中央银行的存款,。,（,2,）这笔以准备金形式持有的资产可分为两部分,:,一是商业银行遵照法律规定不能用以放款盈利的数额（,属法定准备金,）,;,二是由于经营上的原因尚未用去的部分（属,超额准备金,）。,（三）、商业银行准备金,4,（四）、派生存款,是指商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款。,派生存款产生的过程就是商业银行吸收存款、发放贷款，形成新的存款额，导致银行体系存款总量增加的过程。,（四）、派生存款,5,派生存款定义具体解释：,(1),派生存款必须以一定量的原始存款为基础。,(2),派生存款是在商业银行内直接形成的。在实行转账结算的条件下，这就使它具有创造派生存款的能力。,(3),以原始存款为基础通过商业银行内的存贷活动形成的派生存款量，其数量界限应是由贷款引出超过最初部份的存款。,派生存款定义具体解释：,6,例如,1,万元的贷款，转为,1,万元的存款，通过存款的派生，形成,5,万元的存款，这里，派生存款数应是,4,万元,(,即,5,万元,-1,万元,),。,它们之间的数量关系可表示为,:,经过派生过程可能形成的最大存款总额,=,原始存款,必须保存的最低准备金比率,派生存款总额,=,可能形成的最大存款总额,-,原始存款额,例如1万元的贷款，转为1万元的存款，通过存款的派生，形成5万,7,二、商业银行存款创造过程,假定：,1,、银行体系由中央银行和多家商业银行构成；,2,、活期存款的法定准备金率为,20%,；,3,、准备金由活期存款和中央银行存款组成；,4,、公众不保留现金，并将一切货币收入都存入银行；,5,、各商业银行只保留法定存款准备金，而不保留超额准备，其余用于贷款或投资。,二、商业银行存款创造过程,8,假设客户甲向中央银行出售证券获得,100,万元，并以活期存款形式存入,A,银行。法定存款准备金率为,20%,。经过不断的存款和贷款过程，计算甲向中央银行出售证券行为引起的银行系统活期存款增加总额。,假设客户甲向中央银行出售证券获得100万元，并以活期,9,资产,负债,准备金,+100,万元,活期存款,+100,万元,A,银行,A,银行肯定不会将新增加的,100,万元活期存款放在身边的，于是根据,20%,的法定比率的要求，将,80,万元用来发放贷款或购买证券。假定获得,80,万元贷款的借款人全部用于支付货款（或债务），获得支付的债权人又将其全部存入,B,银行，那么,A,、,B,两家银行的资产负债表变为：,资产负债准备金 +100万元活期存款 +100万元A银,10,资产,负债,准备金,+20,万元,贷款（证券）,+80,万元,活期存款,+100,万元,资产,负债,准备金,+80,万元,活期存款,+80,万元,A,银行,B,银行,如果,A,银行将,80,万元用于购买证券，证券的出售人乙将出售证券的所得全部存入,B,银行，除了,A,银行的新增贷款变为证券之外，其余相同。,资产负债准备金 +20万元活期存款 +100万元资产,11,同样根据,20%,的准备金率，,B,银行也只需保留,16,万元作准备，其余可用于放贷或投资证券。假定放贷出去（或购买证券）的,64,万元也全部存入,C,银行，那么，,B,银行,资产,负债,准备金,+16,万元,贷款（证券）,+64,万元,活期存款,+80,万元,资产,负债,准备金,+64,万元,活期存款,+64,万元,C,银行,同样根据20%的准备金率，B银行也只需保留1,12,根据同样的道理，,C,银行也可以将多余的准备金贷放出去，形成,D,银行的活期存款。这个过程一直持续下去，直到整个商业银行系统的活期存款都转变为中央银行的法定准备金才停止。,银行 活期存款增加额 贷款增加额 准备金增加额,A 100 80 20,B 80 64 16,C 64 51.2 12.8,D 51.2 40.96 10.24,E 40.96 32.768 8.192,:,根据同样的道理，C银行也可以将多余的准备金贷,13,显然，各银行的活期存款增加额构成一个无穷递缩等比数列，即：,100,，,100,（,1-20%,），,100,（,1-20%,）,2,，,100,（,1-20%,）,3,，,根据无穷递缩等比数列的求和公式，可知整个银行体系的活期存款增加额为：,100+100,（,1-20%,）,+100,（,1-20%,）,2,+100,（,1-20%,）,3,+,=1001/20%=500,（万元）,显然，各银行的活期存款增加额构成一个无穷递缩等,14,更一般地，如以,D,表示活期存款总额，,R,表示商业银行的初始存款准备金（前例中为,100,），,r,d,表示央行所规定的法定存款准备金率,则,D=R1+(1-r,d,)+(1-r,d,),2,+(1-r,d,),3,+,D=,R=,(1/r,d,)R,式中的,1/r,d,被称为简单存款乘数，表示每,1,元的准备金变化引起银行体系总存款的变化。,1,1-(1-,r,d,),更一般地，如以D表示活期存款总额，R 表示商,15,三、,存款创造的进一步考察,上述对存款创造的考察过于简单，并不符合客观实际。第一，假定所有银行的超额准备金为,0,并不符合实际情况。事实上银行为了保持流动性，通常都持有一定比例的超额准备金，例如持有超额准备金比率,(e,，超额准备金与存款总额之比,),为,5%,，那么,A,银行能够用于贷款的数额就减为,75,元,100,万元,（,1-20%-5%,）,，依次类推，,D=R1+(1-r,d,-e)+(1-r,d,-e),2,+(1-r,d,-e),3,+,D=,R=1/(r,d,+e)R,D/R=,1,1-(1-,r,d,+e),1,r,d,+e,三、存款创造的进一步考察 上,16,第二，假定没有现金从银行体系漏出也不现实。但事实上肯定有一部分活期存款以现金的形式被提取出来，在公众手中流通。而这部分现金从银行体系流出以后，也就退出存款创造过程。假定现金漏损率（现金与活期存款之比,=C/D,d,=k,）是,10%,，即活期存款增加,1,万元，其中,0.1,万元就漏出为现金。那么,A,银行的贷款进一步减为,65,万元,100,万元,（,1-20%-5%-10%,）,。结果：,D/R=,1,r,d,+e+k,第二，假定没有现金从银行体系漏出也不现实。但事,17,第三，新增的活期存款也可能向其他非交易存款（如非个人定期存款）转变，这对银行存款创造能力的影响主要在于法律规定银行对这些存款也需要保留准备金。假定前例中非个人定期存款占活期存款的百分比,t=50%,，其准备率,r,t,为,3%,，则,A,银行的贷款进一步减为,63.5,万元,100,万元,（,1-20%-5%-10%-50%,3%,）,D/R=,1,r,d,+e+k+r,t,t,第三，新增的活期存款也可能向其他非交易存款（,18,三、商业银行信用收缩过程,假定：,1,、银行体系由中央银行和多家商业银行构成；,2,、活期存款的法定准备金率为,20%,；,3,、准备金由活期存款和中央银行存款组成；,4,、公众不保留现金，并将一切货币收入都存入银行；,5,、各商业银行只保留法定存款准备金，而不保留超额准备，其余用于贷款或投资。,三、商业银行信用收缩过程,19,假设客户甲向中央银行购买证券付出,10000,元。法定存款准备金率为,20%,。计算甲向中央银行购买证券行为引起的银行系统活期存款减少总额。,假设客户甲向中央银行购买证券付出10000元。法定存款准备金,20,银行系统派生存款倍数创造原理在相反方向上也适用，即派生存款的紧缩也呈倍数紧缩过程。,整个存款货币银行体系中某一银行减少了,100,万元准备金，用于偿还中央银行贷款，则该银行为了维持其法定准备金水平，必须收回一笔同等数量的贷款，以弥补法定准备金出现的不足。而贷款的收回是通过自己的客户收回其他银行的客户如,A,银行的客户所签发的支票实现的，从而,A,银行将减少,100,万元活期存款和,100,万元准备金。,银行系统派生存款倍数创造原理在相反方向上也适用，即派,21,其资产负债状况如下,:,资产,负债,准备金,-100,活期存款,-100,其资产负债状况如下:资产负债准备金-100活期存款,22,如果法定准备率为,20%,，那么活期存款减少,100,万元，法定准备金至多减少,20,万元。但,A,银行由于准备金已被转出,100,万元，因而法定准备金少了,80,万元。为弥补这一短缺，,A,银行必须收回,80,万元贷款并相应地使自己的准备存款增加,80,万元。如果实现，则其资产负债状况如下,:,资产 负债,准备金,-20,活期存款,-100,贷款,-80,如果法定准备率为20%，那么活期存款减少100万元,23,如果,A,银行收回的贷款，是通过客户由,B,银行得来的，那么,B,银行的准备金和活期存款同时分别减少,80,万元，,其资产负债状况为,:,资产 负债 准备金,-80,活期存款,-80,如果A银行收回的贷款，是通过客户由B银行得来的，那么B银行的,24,同样，根据,20%,的法定准备率，,B,银行法定准备金短缺,64,万元,(80-80*20%),，因而它也要收缩自己的贷款，以补足准备金，从而资产负债变为,:,资产 负债,准备金,-16,活期存款,-80,贷款,-64,同样，根据20%的法定准备率，B银行法定准备金短缺64万元,25,显然，,B,银行收回,64,万元贷款的结果，也是以减少其他银行同等数额的活期存款，从而减少其准备金为条件的。这一过程将一直进行下去，直到银行系统的活期存款变化到如下水平,:,(-100,元,)+(-80,元,)+(-64,元,)+(-51.2,元,)+(-40.96,元,)+=-500,元,可见，派生存款的倍数缩减过程与其倍数创造、扩张过程是相对称的，其原理一样。,显然，B银行收回64万元贷款的结果，也是以减少其他银行同等数,26,第二节 货币乘数,一、基础货币概念,基础货币，或称高能货币、强力货币，是西方经济学中首先使用的概念。,它通常指中央银行能直接控制，并可作为商业银行存款创造基础作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和。前者包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。,第二节 货币乘数一、基础货币概念,27,基础货币常以下式表达,:,B=R+C,式中，,B,为基础货币,(,由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号,H,代表,),，,R,为商业银行持有的存款准备金，,C,为流通于银行体系之外的现金，基础货币直接表现为中央银行的负债。,基础货币常以下式表达:,2