Click to edit master title style which should run no more than two lines and should not be all initial caps,Click to edit master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,*,Zion,Consulting,美国房地产行业的发展历史,万科中长期规划项目初期报告,标杆研究报告之6,美国房地产行业的发展历史万科中长期规划项目初期报告,美国房地产行业的发展历史,基础的历史数据,居民住宅的变迁,美国房地产相关法规的变革,房地产业发展周期与经济波动的关系,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国房地产行业的发展历史基础的历史数据北京锡恩企业管理顾问公,2,1、基础历史数据,1、基础历史数据,美国房地产市值总量变化,10亿美元,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国房地产市值总量变化10亿美元北京锡恩企业管理顾问公司Zi,4,美国房地产行业结算套数,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国房地产行业结算套数北京锡恩企业管理顾问公司Zion Co,5,90年后年度新屋出售套数不断增长,数据来源:美国联邦统计局,持续增长时间超过历史上其他时期，持续10几年的高速增长,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,90年后年度新屋出售套数不断增长数据来源:美国联邦统计局持续,6,美国房地产行业平均单价,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国房地产行业平均单价北京锡恩企业管理顾问公司Zion Co,7,美国近一个世纪的住房价格指数变化,数据来源：美国商务部经济分析局,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国近一个世纪的住房价格指数变化数据来源：美国商务部经济分析,8,美国房地产价格指数变动（vs.2000年),北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国房地产价格指数变动（vs.2000年)北京锡恩企业管理顾,9,美国GDP的增长和美国家庭人口数的变迁,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国GDP的增长和美国家庭人口数的变迁北京锡恩企业管理顾问公,10,美国GDP的增长和美国人口的增长（环比）,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国GDP的增长和美国人口的增长（环比）北京锡恩企业管理顾问,11,近半个世纪美国房地产业市值总量变化,数据来源:美国联邦统计局,1993年突破5000亿,截止2002年已达8600亿,百万美元,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,近半个世纪美国房地产业市值总量变化数据来源:美国联邦统计局1,12,美国房地产建筑商前五名市场分额合计趋势线,行业整合趋势,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国房地产建筑商前五名市场分额合计趋势线行业整合趋势北京锡恩,13,居民住宅的变迁,居民住宅的变迁,美国住宅地产业50年的变迁,1999年在 Circa 建造中的房屋,1950在 Levittown,Circa 建造中的房屋,虽然上面的相距50年的房屋在结构上有相似之处，但在这50年期间，无论对住宅地产开发商、美国住宅市场、企业管理以及相关的金融服务水平都产生 了翻天覆地的变化,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国住宅地产业50年的变迁1999年在 Circa 建造中的,15,二战后第一个产业经济周期住宅特点（50年）,本年度新开工房屋：1.9 million（套）,新的单家庭住宅房屋售价平均：$11,000,单家庭住宅的平均建筑面积：1,065平方尺；使用面积983平方尺,家庭拥有房屋的比例：55.0%,消费者关注重点：房屋的木材是否合格（希望越结实越好）,新开工单家庭住宅比例占全部市场的88%,67%的房屋只有2个或少于2个的卧室，4%的房屋有两个洗手间。住宅基本都不安装空调,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,二战后第一个产业经济周期住宅特点（50年）本年度新开工房屋：,16,二战后第二个产业经济周期住宅特点（72年）,本年度新开工房屋：2.4 million（套），创历史新高，其中多家庭住宅更占整个市场的44%，显然在过去的20年时间里，顾客群发生巨大的变化。,单家庭住宅的平均使用面积：1,634平方尺，比50年代增长66%；,72年，65%的房屋有3个卧室，23%的房屋有4个卧室。,50%以上的住宅有2个洗手间，43%的房屋安装有空调。,墙体主要有木材和砖组成,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,二战后第二个产业经济周期住宅特点（72年）本年度新开工房屋：,17,到99年，只有12%的新房少于两个卧室，7%的只有少于两个洗手间，53%的有两个或以上的洗手间,空调安装比例高达84%，接近饱和（因为部分地区不需要空调）,外墙的建材发生变化：砖和木材只占35%，铝板材和一些隔热材料占40%,二战后第三个产业经济周期住宅特点（99年）,资料来源：美国商务部,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,到99年，只有12%的新房少于两个卧室，7%的只有少于两个洗,18,住宅的变化-人们生活水平提高,从50年到72年，住宅的面积增加67%，因此住宅的价格上升也就显得必然，72年均价$30,500每套。每平米的价格也上升。越来越多的家庭添置了空调、洗碗机等设备。,到99年，国内住宅市场表现类似于50年代的住宅市场的状况：开工 1.7 百万套房屋，其中绝大多数是单家庭住宅（80%），只有20%的新开工房屋是多家庭住宅。但房屋的面积继续增大，平均房屋的完工面积是2,241 平方英尺。,到99年后，价格继续上升，同时房屋的功能和复杂性也在增加。到99年，建好后的房屋的造价高达创纪录的$87每平方英尺。当然这中间是有一些原因：良好的隔热材料，终生保用的屋顶，热效能的窗户。这些在50年代可是不敢想象的，但经过半个世纪，这些逐渐变成现实。,其他的装修包括：按摩浴缸、微波炉等标准装修。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,住宅的变化-人们生活水平提高从50年到72年，住宅的面积,19,单家庭住宅的平均单价和每平方英尺的 平均成本,资料来源：美国商务部,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,单家庭住宅的平均单价和每平方英尺的 平均成本资料来源：美国商,20,美国房地产行业相关法规的历史变革,美国房地产行业相关法规的历史变革,美国住宅发展的历史变革（相关政策和法规）,2003,2003,2003,1900,1950,2000,现金购买住宅，没有长期的分期付款服务,FHA抵押贷款利率4.25%，购买住宅金融服务手段有限,可提供长达30年的固定利率抵押贷款服务，利率8%；多种金融服务手段可供购买者选择,金融服务的变化,住宅条件的变化,1900,1950,2000,700-1200平方尺,2-3个卧室,一个或没有洗手间,两层,1000平方尺或更小,2个卧室,一个洗手间,一层,2265平方尺,3个或更多卧室,2个以上的洗手间,两层,供停放2个或以上,车的车库,中央空调,一个壁炉,住宅立法的完善,1982,后,1950,前,住宅相关的基本法律：土地使用、城市规划、抵押贷款、国家住宅法,综合性的住宅法律，在这个期间适应住宅开发需要而不断进行修改法律文件,主要建立保护公民享受住宅的平等权利的相关法律,立法关注对中、低收入家庭的住宅条件，强调修建住宅的可支付性,1954-1959,1961-1968,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国住宅发展的历史变革（相关政策和法规）2003200320,22,1900,1900,在纽约西南的布鲁克林区的“Sunset”公园建立了第一个 芬兰移民 的定居点；同年纽约成为美国历史上第一个采用综合性的分区管理法律进行管理的城市。,联邦抵押贷款协会也就是现在的 Fannie Mae，在联邦政府的主导下成立。,75%的美国城市人口居住在租借的套间或平房内；通过邮购定制目录，活动房屋（定制房屋）逐渐流行起来；当时住宅购买主要通过现金交易进行，没有长期的借贷金融服务,第一栋牧场住宅在加利福尼亚州建成，这种住宅也被称为 Bungalows。该类型的住宅于1905-1910年迅速在美国的其他地方流行起来。由于它流行范围广、大众买得起而被形容成“所有美国人的住宅”,1905,洛杉矶市议会通过“居住社区条例”，这是美国历史上第一个关于土地使用的法律文件。,1908,所得税管理条例是由议会制定，它是根据1913年的税收法案而制定,它包括对住宅抵押利率方面的一些规定。,1913,1916,美国高等法院推翻1896年制定的Plessy v.Ferguson 法规。宣布关于种族隔离的法规不合法，因为这个法规限制其他种族的生存，只有非洲的美国人才可以生存。,1917,第一部房地产所有权证的法律在密歇根州颁布。,1919,国家住宅法颁布，成立联邦住宅管理机构（FHA）。不动产抵押借款保险程序（包括FHA的任务），刺激固定利率的抵押贷款方式的形成。,1934,1938,第一个土地使用法,国家住宅法颁布,住宅管理机构（1934）；联邦抵押贷款协会成立,1938,1908,2003,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,19001900在纽约西南的布鲁克林区的“Sunset”公园,23,1948,肯尼迪总统签署法律“Housing Act”，该法律将FHA 抵押保险的覆盖范围扩大到分户出售的公寓大厦。关注中、低收入者，为当时不景气的建筑业注入活力。,Freddie Mac 成立抵押证券市场用以支持传统住宅贷款业务，二级抵押市场出现。,美国高等法院裁决按人种限定居住区域的政策不再适用（作废）（该法律在1917年制定出，规定哪类（种族）可以或不允许进行住宅财产的销售）。,在1949年的“Housing Act”中,联邦政府提出宏伟的目标：“为每一个美国家庭提供大方的具有良好的居住条件的住宅”,1949,从波多黎各引入的公寓大厦的住宅形式逐渐在美国市场出现（波多黎各是从古巴引入 的这种住房）；,FHA 抵押贷款利率是4.25%，金融服务手段有限,1950,综合性的住宅法律颁布并根据实际情况不断修正。,1954-1959,1961,国家住宅和城市规划部成立，体现国家对公民住宅条件的重视。,1965,62年肯尼迪总统11063号行政令颁布；68年平等住宅法颁布，关注公民的平等住宅权益。,国会通过“国家洪水保险程序”，使屋主可以享受到与住宅洪水有关的保险。,1962-1968,1970,政府提出宏伟目标（1949）；出现公寓,1950,二级抵押市场出现（1970）；,关注住宅调查，出版相关书籍,1973,1900,2003,1966,国家历史保护法推广这样一种思想：通过历史保存而不是新建建筑来作为一种提供住宅的手段。这项条款的实施，完成了对国家历史住所的登记，同时完善对历史保护项目的租借程序。,北