单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,浦发银行,浦发银行简介,公司名称,上海浦东发展银行股份有限公司,外文名称,Shanghai Pudong Development Bank,总部地点,上海,成立时间,1992,年,10,月,经营范围,现代金融服务,公司性质,全国性股份制商业银行（国企）,年营业额,498.56,亿元（,2010,年）,员工数,24674,名,(2010,年,12,月底,),经营理念,笃守诚信、创造卓越,所获荣誉,连续世界,500,强（,2014,年第,383,位）,股票简称,浦发银行,交易代码,600000,董事长,吉晓辉,任务目标,1,、任选一上市银行近,3,年来资本金的补充方式（年报、季报）,2,、预测到,2014,年底需要补充资本金的量,3,、分析可行路径，判断最优路径,加权风险资本总额,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,资本充足率,资本净额,由于浦发银行为非系统性银行，即国家最低标准,10.5%,，推算出的资本净额为,291003,百万元（,最低限额）。根据它官网发布的今年,3,季度它的资本净额是,287550,百万元,，这与算出的最低限额有一定的差距，为,3453,百万元,（,291003-287550,）。所以，需要在现有资本的基础上，我们需要增加,3453,百万元的资本补充。（也就是,34.53,亿,）,需要补充的资本金的量,1,、利润,3,、债券,2014,年底需要以债券补充资本金,=2740000*0.02,=54.8,（亿元,）,2,、股本金,A,、原股东注资（不改变股东和股本）,B,、股权转让,C,、发行新股,资本金的补充方式,因为此次利息的调整对商业银行的利润有一定影响，所以预测第四季度利润环比下降,5%=121*,（,1-5%,）,=114.95,（亿元）,利润推算过程,时间,2014,2013,2012,2011,第一季度,0.57,0.48,0.42,0.42,第二季度,0.64,0.56,0.50,0.37,第三季度,0.65,0.56,0.48,0.38,第四季度,0.60,0.43,0.40,盈利趋势（每股收益 元）,利润趋势,时间,2014,2013,2012,2011,第一季度,107,亿,89.0,亿,78.9,亿,60.6,亿,第二季度,119,亿,105,亿,93.0,亿,68.2,亿,第三季度,121,亿,104,亿,89.3,亿,70.3,亿,第四季度,111,亿,80.6,亿,73.8,亿,股本数,单位,:,万股,2014/6/30,总股本,1,865,347.14,流通受限股份,373,069.43,国有法人持股,(,受限,),-,其他内资持股,(,受限,),373,069.43,境内自然人持股,-,已流通股份,1,492,277.71,已上市流通,A,股,1,492,277.71,变动原因,定期报告,2014,前三季度资本公积,=6,063,900.00,盈余公积,=4,964,700.00,总共派发,=(18,653,471,400/10)*6.6=12,311,291,124,核心资本,=,资本公积,+,资本公积,+,盈余公积,+,未分配利润,+,少股股权,=1,865,300+6,063,900+4,964,700+6,608,800+316,300 =19,819,000,万元附属资本,=,重估储备,+,一般准备,+,长期,次级债务,=0+3,670,000+10,541,000 =14211000,万元资本扣减项,=,商誉,+,对未并表银行机构的资本投资,+,对未并表,非银行金融机构,的资本投资,+,对非自用不动产的投资,+,对工商企业的资本投资,+,贷款损失准备,尚未提足部分,=0,文本,利润,点击添加文本,2014,年,9,月可用利润补充资本金额,=,留存收益,+,未分配利润,=4,964,700+6,608,800,=11,573,500,万元,2014,年底可用利润补充资本金额,=2014,年第四季度净利润,因为此次利息的调整对商业银行的利润有一定影响，所以预测第四季度利润环比下降,5%,=121*,（,1-5%,）,=114.95,（亿元）,时间,2014,2013,2012,2011,第一季度,107,亿,89.0,亿,78.9,亿,60.6,亿,第二季度,119,亿,105,亿,93.0,亿,68.2,亿,第三季度,121,亿,104,亿,89.3,亿,70.3,亿,第四季度,111,亿,80.6,亿,73.8,亿,A,、原股东注资（不改变股东和股本）：,股东名称,持股比例（,%,）,中国移动通信集团广东有限公司,20.00,上海国际集团有限公司,16.93,上海国际信托有限公司,5.23,上海国鑫投资发展有限公司,2.02,百联集团有限公司,1.02,雅戈尔集团股份有限公司,0.96,南方东英资产管理有限公司,-,南方富时中国,A50 ETF,0.89,中国烟草总公司江苏省公司,(,江苏省烟草公司,),0.86,中国证券金融股份有限公司,0.78,上海市邮政公司,0.61,1,、因为原有大股东为了维持自己在浦发银行的控股地位，保持自身的控股比例，加上浦发银行当前的发展状况也是比较的客观的，在自身资金状况允许的情况下，使得“原股东注资”这一方式具有一定的可行性。,2、浦发银行10大股东及控股比例如下：,3、按照上述持股比例，此次原股东注资情况为,股东名称,注入资金（亿元）,中国移动通信集团广东有限公司,6.909,上海国际集团有限公司,5.845929,上海国际信托有限公司,1.805919,上海国鑫投资发展有限公司,0.697506,百联集团有限公司,0.352206,雅戈尔集团股份有限公司,0.331488,南方东英资产管理有限公司,-,南方富时中国,A50 ETF,0.307317,中国烟草总公司江苏省公司,(,江苏省烟草公司,),0.296958,中国证券金融股份有限公司,0.269334,上海市邮政公司,0.210633,股本金,B、股权转让,通过股权转让的方式进行融资，实质上即溢价转让股票。这就需要至少满足两个条件：,原股票持有者愿意转让股票。,公司前景好，市场上有投资者愿意接受溢价转让的股票。,假定满足此条件时，当股票以,2006,年的发行价为基础，上溢,10%,，即,15,元转让时，需要转让股票数为,2.302,亿股。,证监会规定：,一：发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。,保荐人应当遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作。,二：公司公开发行新股，应当符合下列条件：,(,一,),具备健全且运行良好的组织机构,;,(,二,),具有持续盈利能力，财务状况良好,;,(,三,),最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为,;,(,四,),经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。,上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。,三：第十五条 公司对公开发行股票所募集资金，必须按照招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经股东大会作出决议。擅自改变用途而未作纠正的，或者未经股东大会认可的，不得公开发行新股,。,C、发行新股之普通股,据资料显示，,1999,年,9,月,23,日，经证监会批准，浦发银行向社会公众公开发行境内上市,A,股,4,亿股，每股发行价为人民币,10,元；,2002,年度实施每十股转增五股的资本公积转增方案，经证监会批准增发,A,股,3,亿股，每股发行价为人民币,8.45,元；,2006,年经证监会批准，增发,A,股,7,亿股，每股发行价为人民币,13.64,元，实际公开发行,A,股数量为,4.4,亿股，每股面值人民币,1,元。因此，根据以上资料，根据当前银行基准利率，此次发行新股将其定价为,14.44,元（按,2006,年计算终值后，下浮,15%,：,13.64*,（,1+2.75%,）,8*0.85,；按股息贴现模型：,1.07/0.1=10.7,），每股面值人民币,1,元，股息率为,7%,，贴现率为,10%,，即需要发行的股本数为：,34.53/14.44=239127423,股。,证监会规定：,一、商业银行发行优先股，应符合国务院、证监会的相关规定及银监会关于募集资本补充工具的条件，且核心一级资本充足率不得低于银监会的审慎监管要求。,二、根据,商业银行资本管理办法（试行）,的有关规定，商业银行应在发行合约中明确有权取消优先股的股息支付且不构成违约事件,;,未向优先股股东足额派发的股息不累积到下一计息年度。,商业银行在行使上述权利时应充分考虑优先股股东的权益。商业银行决定取消优先股股息支付的，应在付息日前至少十个工作日通知投资者。,三、商业银行不得发行附有回售条款的优先股。商业银行行使赎回权，应遵守,商业银行资本管理办法（试行）,的相关规定。,发行新股之优先股,股息率为,5%,，面值为,1,元，贴现率为,10%,，按照股息贴现模型，优先股的价值为：,1.05/0.1=10.5,元，即此次优先股定价为,10.5,元，需要发行的股本数为：,34.53/10.5=3.29,亿。,据资料显示，浦发银行已获得证监会批准，核准公司非公开发行不超过,3,亿股优先股。,此次优先股采用分次发行方式，首次发行,1.5,亿股，自证监会核准发行之日起,6,个月内完成；其余各次发行，自证监会核准发行之日起,24,个月内完成。按照浦发银行最新制定的,2014,年至,2016,年资本规划显示，为满足监管要求，该行三年内资本充足率目标将逐年小幅提升，至,2016,年末核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率应达到,8.3%,、,9.3%,、,11.3%,以上。为维持此目标，浦发银行预计截至,2016,年末，该行一级资本缺口约为,305,亿元，总资本缺口约为,417,亿元。预案显示，本次,3,亿股优先股发行募集资金总额不超过人民币,300,亿元。,在此基础上，按照股息率为,5%,，面值为,1,元，贴现率为,10%,，在,2014,年第四季度，发行优先股,0.75,亿股，补充资金,7.875,亿元，仍需补充资金,26.655,亿元，此时由发行普通股加以补充，需要发行,1.85,亿股。,发行新股之优先股+普通股,债券,根据趋势线预测到,2014,年底资本净额为：,289349,（百万元）,根据趋势线预测到,2014,年底加权风险资本总额为：,2 740 000,（百万元）,根据趋势线预测到,2014,年底资本充足率为,10.546%,根据趋势线预测到,2014,年底浦发银行应付债券,100035.1,（百万元）,预测到浦发银行,2014,年底需要以债券补充资本金,2740000*0.02%=548,（百万元）,=54.8,（亿元）,本期债券发行情况,预测：,浦发银行会在,2014,年发行,35,亿元的,5,年期次级债券（附第,3,年末赎回权），债券单位面值为,100,元，利率为,5.9%,，并选择平价发行,分析,宏观背景：,2014,年,11,月,21,日晚间,央行宣布,自,2014,年,11,月,22,日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调,0.4,个百分点至,5.6%;,一年期存款基准利率下调,0.25,个百分点至,2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的,1.1,倍调整为,1.2,倍,;,其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。,结论,1,：,a,、用利润补充资本金必然会造成减少股利分配，可能造成股价下跌，导致银行实际资本价值受损；,b,、本