,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,1,第十章 企业财务风险监测与危机预警,第一节 财务风险监测,其次节 财务危机预警,第三节 财务预警系统设计与财务预警用途,2,第一节 财务风险监测,一、财务风险的概念与特征,一风险的概念,第一，风险是由大事的不确定性引起的。,其次，风险是期望结果与将来实际结果的差异。,第三，风险是可以防范和掌握。,二财务风险的概念,3,三财务风险的特征,1不确定性,2客观性,3时间相关性。,4鼓励性,5或有性,6可计量性,4,二、财务风险的分类,1全部权级财务风险,在企业全部权和经营权分别的状况下，企业全部者为保证其所投出资本的保值和增值，必需通过托付代理关系对资本进展间接掌握。由于托付代理关系中的代理方“道德风险”和“逆向选择”的存在，致使企业全部者投出资本存在不确定性，从而导致全部者财务风险。,终极承受性/间接掌握性,2经营权级财务风险,经营治理者作为托付代理关系的代理方，在进展企业的经营与财务决策及其决策执行过程中，由于经营治理环境与条件的不确定性，引起的预期财务目标与实际结果之间的差异。,简单性/复合性/直接掌握性,5,二财务风险按资金运动环节分类,1筹资风险,2投资风险,3资金运作风险,4收益安排风险,三财务风险按产生缘由分类,1制度性财务风险,2固有财务风险,3操作性风险,6,三、财务风险、财务危机与企业失败的关系,企业财务风险、财务危机与企业失败的演化过程,7,四、现代企业财务风险治理的目标,一现代企业财务风险治理的直接目标,1保障财务安全,2降低财务风险本钱,二现代企业财务风险治理的间接目标,企业价值最大化,8,五、财务风险的度量,一财务风险度量的要素,基准点、结果状况和量度指标,二财务风险度量的方法,马柯维茨方差法,哈洛 LPM法,风险值 VaRw值法,9,其次节 财务危机预警,一、财务危机的概念与特征,财务危机是指企业经营治理不善、不能适应外部环境发生变化而导致企业生产经营活动陷入一种危及企业生存和进展的严峻逆境，反映在财务报表上已呈现长时间的亏损状态且无扭转趋势，消失资不抵债甚至破产倒闭的危急。,企业财务危机主要表现,企业财务危机一般特征,10,二、财务危机的预警方法,一传统的财务危机预警方法,1单一财务比率法,2财务比率综合计分法,1沃尔评分法,2综合评分法,11,二基于计量方法的预警模型,1多元线性判定模型,2多元规律回归模型,3类神经网络模型,12,第三节 财务预警系统设计与财务预警用途,一、财务预警系统设计,一财务危机监测系统设计,财务危机监测系统,财务风险监测,经营风险监测,财务指标监测,支付能力监测,财务结构监测,战略风险监测,管理风险监测,内控风险监测,市场风险监测,财务危机监测系统设计,13,二财务危机识别系统设计,费用水平高,收入下降,盈利能力下降,缺乏自有资金,过度投资扩张,财务危机,资金周转不灵,负债增加,造成企业财务危机的具体路径,14,三财务危机诊断和评价系统设,1杜邦分析法,2综合财务指标评价法,净资产收益率,资产净利率,权益乘数,销售净利率,资产周转率,净利,销售收入,销售收入,总资产,销售成本,其他利润,所得税,流动资产,长期资产,销售收入,15,二、财务预警的用途,一企业诊断,二资信评估,三证券市场监管,四企业价值评估,五治理询问,六内部掌握评价,