,单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,投资者关系管理与网上路演,全景网 楼国萍,投资者关系管理与网上路演全景网 楼国萍,1,第一部分：沟通创造价值,-投资者关系管理工作概述,第一部分：沟通创造价值,2,一、投资者关系管理的概念,投资者关系管理（Investor Relations Managementa，英文缩写为IRM，有时也简称为投资者关系，Investor Relations，英文缩写为IR）诞生于美国20世纪50年代后期，这一名称包含相当广泛的意义，它既包括上市公司与股东、债权人和潜在投资者之间的关系管理，也包括在与投资者沟通过程中，上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系管理。,一、投资者关系管理的概念投资者关系管理（Investor,3,一、投资者关系管理的概念,投资者关系管理是指运用特定操作方式，与财经界和其他各界进行信息沟通，以实现相关利益者价值最大化的一项战略性管理工作。它涉及金融、财经、大众传播、市场营销和公共关系等专业，旨在通过信息披露与交流，促进上市公司与投资者之间的良性关系，倡导理性投资，并在投资公众中建立公司的诚信度，实现公司价值最大化和股东利益最大化。,一、投资者关系管理的概念投资者关系管理是指运用特定操作方式,4,二、投资者关系管理内容及特点,1、充分的信息披露是投资者关系管理的前提和基础。,由于信息的不对称，投资者特别是中小投资者对公司信息的了解少于公司内部人士，因此，投资者关系管理首先要通过信息披露让投资者了解公司的经营和财务信息。充分信息披露要求公司尽可能地披露投资者关心的公司信息，以利于投资者了解公司，做出正确的投资决策。,二、投资者关系管理内容及特点1、充分的信息披露是投资者关系,5,二、投资者关系管理内容及特点,2、沟通是投资者关系管理的主要手段。,在公司进行投资者关系管理过程中，沟通是主要的手段。通过沟通，一方面向投资者传递他们关心的公司信息，另一方面也可以听取投资者对于公司发展的建议和意见。公司通过与投资者平等、诚恳、相互尊重的沟通，获得投资者的认同，从而提高公司价值，也让投资者获得投资决策的依据。,二、投资者关系管理内容及特点2、沟通是投资者关系管理的主要,6,二、投资者关系管理内容及特点,3、提高投资者对公司的认同度，进而提高公司价值是投资者关系管理的目标。,通过投资者关系管理，首先可以使投资者增加对公司的了解，提高公司的诚信度，增强投资者对公司的信心；更重要的是，通过投资者关系管理，公司可以向投资者宣传自己的发展战略、管理风格、经营情况、企业文化、价值观等，提高投资者特别是机构投资者的认同度和忠诚度，从而提高企业价值。,二、投资者关系管理内容及特点3、提高投资者对公司的认同度，,7,三、投资者关系管理的工作职责,第一，整合公司内部信息流程，通过建立适当的制度规范，跟踪研究公司的发展战略、经营状况、行业动态以及监管部门的法规，及时、准确、完整、合规地披露与投资者投资决策相关的信息。,第二，定期或针对重大事件组织分析师会、网络会议、路演等活动，与投资者进行沟通。,三、投资者关系管理的工作职责第一，整合公司内部信息流程，通过,8,三、投资者关系管理的工作职责,第三，在公司网站中设立IRM专栏，在网上披露公司信息，方便投资者查寻和咨询。,第四，与机构投资者、证券分析师及中小投资者保持经常联系，提高市场对公司的关注度。,第五，加强与财经媒体的合作关系，引导媒体的报道，安排高级管理人员和其他重要人员的采访、报道。,三、投资者关系管理的工作职责第三，在公司网站中设立IRM专栏,9,三、投资者关系管理的工作职责,第六，与监管部门、行业协会、交易所等保持接触，形成良好的沟通关系。,第七，与其他上市公司的IRM部门、专业的IRM咨询公司、财经公关公司等保持良好的合作、交流关系。,三、投资者关系管理的工作职责第六，与监管部门、行业协会、交易,10,四、投资者关系管理的意义,1、能够加强公司与投资者的有效沟通，增强公司与投资者之间的相互信任与支持。,2、有助于提升上市公司的投资价值。,3、投资者关系管理是上市公司治理的重要内容。,四、投资者关系管理的意义1、能够加强公司与投资者的有效沟通,11,第二部分：专业成就价值-i-时代的投资者关系管理工作实践,第二部分：专业成就价值-i-时代的投资者关系管理工作实践,12,一、,管理层不断深化推动上市公司IRM工作的深化,随着国内证券市场日益规范，上市公司只有加强信息披露，重视与投资者的沟通，才能获得投资者的了解和认同。,我国证券市场的各级管理机构也在不断推动上市公司投资者关系管理工作的前进。,一、管理层不断深化推动上市公司IRM工作的深化 随着,13,深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引,摘要,发布机构：深圳证券交易所,发布时间：,2003,年,10,月,第四章 投资者关系活动,第一节 股东大会,第二十一条 上市公司应努力为中小股东参加股东大会创造条件，在召开时间和地点等方面充分考虑便于股东参加。,在条件许可的情况下，可利用互联网络对股东大会进行直播。,第二十三条 股东大会过程中如对到会的股东进行自愿性信息披露，公司应尽快在公司网站或以及其他可行的方式公布。,深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引摘要 第四,14,深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引摘要,发布机构：深圳证券交易所,发布时间：,2003,年,10,月,第二节,网站,第二十四条,上市公司可以通过建立公司网站并开设投资者关系专栏的方式开展投资者关系活动。,第三节 分析师会议、业绩说明会和路演,第三十二条,分析师会议、业绩说明会和路演活动应采取尽量公开的方式进行，在有条件的情况下，可采取网上直播的方式。,深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引摘要 第二,15,深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引摘要,发布机构：深圳证券交易所,发布时间：2003 年10 月,第十六条 上市公司可以采取以下措施加强投资者关系管理：,（三）在公司网站设立投资者关系管理专栏，并开设论坛；,（四）设立投资者关系管理专用信箱；,（五）进行各种形式的公开路演、分析师会议、投资者说明会等。,深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引摘要,16,关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定,摘要,发布机构：中国证券监督委员,发布时间：,2004,年,12,月,7,日,三、加强投资者关系管理，提高上市公司信息披露质量,(四)上市公司应通过多种形式主动加强与投资者特别是社会公众投资者的沟通和交流，设立专门的投资者咨询电话，在公司网站,开设投资者关系专栏，定期举行与公众投资者见面活动，及时答复公众投资者关心的问题,。,关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定,17,二、网上路演推介是投者关系管理,工作的良好开端,对于拟上市公司来说，新股发行阶段的网上路演，是公司登陆证券市场面向广大投资者的第一次正式亮相，是第一项法定的投资者关系管理工作，是投资者关系管理工作的重要开端和表现形式，公司的投资价值、公司的品牌形象、公司对投资者的印象都将体现其中。,二、网上路演推介是投者关系管理,18,基本概念,上市公司在IPO、再融资、重大事项发生时，其高管人员在约定的时间内，就公司业务经营、市场竞争、行业前景、股票发行等信息，通过网上视频、网上文字交流、图片展示等形式，与广大投资者进行沟通交流，以达到充分信息披露、投资者教育、企业推介等目的。,核心价值,通过实时、开放、交互、快速的网上交流，使各类投资者认知企业的经营状况和发展战略，了解企业管理人员的专业素质及领导才能，以准确反映公司内在的投资价值，以保证公司股票价格保持稳定或者较高的溢价。,网上路演沟通创造价值,基本概念 网上路演沟通创造价值,19,由于监管部门有明文规定，该模式现在是应用最为广泛的，每家新股都经过网上路演这一法定环节，这也是在座的各位以后要经历的。,网上路演模式之一 新股发行网上路演,由于监管部门有明文规定，该模式现在是应用最为广泛的，,20,目前50%左右的公司在增发、发可转债、发配股等再融资过程中举办网上推介路演。,网上路演模式之二 再融资推介路演,目前50%左右的公司在增发、发可转债、发配股等再融资,21,每次定期报告发布后向投资者举办业绩说明会，是发达资本市场上市公司的普遍做法，现在被国内众多业绩优良、发展规范的蓝筹公司以“网上业绩说明会”的形式加以发扬。,例如宝钢股份等公司，每年季报、半年报、年报等定期业绩披露后，都会举办网上业绩说明会，一年四次，雷打不动，已经成为公司投资者关系管理活动的一项制度。,网上路演模式之三 网上业绩说明会,每次定期报告发布后向投资者举办业绩说明会，是发达资本,22,这种方式，将上一报告期的业绩经营情况向投资者进行解释说明，业绩好是如何好的，业绩下滑是因为什么原因，从而打消投资者的疑虑，增强投资者的信心。目前这一模式被越来越多的公司所采用。,网上路演模式之三 网上业绩说明会,这种方式，将上一报告期的业绩经营情况向投资者进行解释说明,23,资产重组、收购兼并等事项对上市公司来讲意味着基本面的重大变化，将对公司的主营业务、业绩、股价都将产生根本性的影响。在此阶段举办网上路演，将有助于投资者深刻了解公司基本面的深刻变化，以及对公司未来成长的深远影响。,该类例子有上汽集团整体上市、潍柴动力收购湘火炬等等。,网上路演模式之四 资产重组等重大事项,资产重组、收购兼并等事项对上市公司来讲意味着基本面的,24,2007年，监管部门发起了的“公司治理专项活动”，其中的公众评议阶段，很多公司都通过互联网互动方式来征求投资者意见。大部分的公司，包括绝大部分的中小板上市公司，都纷纷举办“公司治理网上交流会”。,网上路演模式之五 公司治理网上交流会,2007年，监管部门发起了的“公司治理专项活动”，,25,三、投资者关系互动平台是网上路演的有效延续,上市公司IRM应该是持续的，只有这样才能更好地和投资者进行交流，更好地树立公司的市场形象和信誉。投资者关系建设贯穿公司运营的全过程，包括公司首次发行股票、日常运营中的文化改善、公司定期或不定期的信息披露、公司的重组和并购等。投资者关系管理在公司股票的首次发行中非常重要，在公司上市后也不能忽略。,三、投资者关系互动平台是网上路演的有效延续 上市公司I,26,案例1：美国微软公司的投资者关系管理,其内容包括：,一、年度报告(annual report)；各项收益(earnings)；美国证监会文件(sec filings)；各类交易(deals)；股票信息(stock info)；财务历史(financial history)；各类分析工具(analysis tools)；演讲及大型活动(speeches/events)；新闻媒体(press releases)；公司简介(corporate info)。,二、公司治理：董事会董事简介；公司治理指引；公司审计宪章；公司章程变更；公司规章制度。此外还有：公司头条新闻、投资者头条新闻、投资微软公司股票操作指南等等。,案例1：美国微软公司的投资者关系管理 其内容包括：,27,投资者关系互动平台：724小时的沟通,“投资者关系互动平台”针对网上路演“一事一沟通”的短期性、分散性特点，通过技术手段为上市公司与投资者日常化、持续化的沟通提供了可行性，从而使上市公司更好的、更有效率、更节省的进行投资者关系管理。,该专网还集合上市公司法定披露文件、公司动态、股票行情、财务指标、公司产品、形象宣传等信息，对投资者进行集中展示。,该专网几乎涵盖了上市公司在资本市场的各种要素，可作为上市公司网站的“投资者关系”栏目，为上市公司节省了大量的网站建设和维护成本（或成为公司已有网站的重要补充）。,投资者关系互动平台：724小时的沟通 “投资者关系互,28,地域性互动平台：投资者关系管理的集群化效应,互动平台与地方监管部门紧密合作，推出以同一省份上市公司为主体的“地域性互动平台”，并利用该平台开展地区性的投资者交流活动。,7月8日，宁