*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第一章 总 论,财务管理的基本概念,财务管理目标,财务管理环境,财务组织,一、财务管理的基本概念,投资决策、融资决策、营运资本决策、分配决策等活动构成财务管理的主题。,财务管理,：,是对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的财务关系进行的一种管理。,为了深入理解财务管理的基本概念，应从资金运动入手,。,（一）资金运动及其表现形式,公司的目标就是创造价值，在价值创造过程中，存在着两种不同性质的资金运动。,实物商品资金运动,(,直接投资,),货币资金-商品资金-生产资金-商品资金-货币资金,金融商品资金运动,(,间接投资,),货币资金-金融商品资金-货币资金,资金运动形式是通过一定的财务活动内容来实现的。,（二）财务活动与财务关系,1、财务活动,财务活动,是指资金的,筹集、运用、收回及分配,等一系列行为。其中,资金的运用及收回,又称为,投资,。,财务活动包括以下过程：,筹资活动,：股权资本、债务资本,投资活动,：对内、对外,日常资金营运活动,：加速资金周转，提高资金利用效果。,分配活动,：对利润进行分配。,2、财务关系,财务关系,是企业在理财过程中产生的与各相关利益集团间的关系。,企业的财务关系可以概括为以下五个方面,：,企业与,出资者,之间的财务关系,企业与,债权人,的财务关系,企业与,国家,作为行政事务管理家的财务关系,企业与,市场交易主体,之间的关系,企业,内部各部门,间财务关系,二、财务管理目标,财务管理目标及特征,财务管理的总体目标,财务管理的具体目标,不同利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调,财务管理目标与社会责任,（一）财务管理目标,定义：,财务管理目标,（理财目标）是指企业进行财务管理活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，决定着财务管理的基本方向。,（二）财务管理的总体目标（三种提法）,1、,利润最大化,2、,资本利润率最大化（每股利润最大化,）,3、,企业价值最大化,1,、,利润最大化,如果被定义为会计上的利润，则该提法具有以下缺陷：,未考虑投入产出之间的关系,未考虑资金时间价值,未能有效地考虑风险问题,易带有短期行为倾向,2,、,资本利润率,或,每股利润最大化,优点：,将企业实现的利润同投入的资本或股本数进行对比，可以在不同资本规模的企业之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。,缺点：,未考虑资金时间价值,未能有效地考虑风险问题,易带有短期行为倾向,3,、企业价值最大化,企业价值,每股价格,发行股数（股份制企业）,或未来每年收益折现值之和（一般企业）,优点：,考虑了取得报酬的时间因素，并用货币时间价值的原理进行计量；,考虑了风险与报酬之间的联系；,克服了短期行为。,缺点：,股价受各种因素影响，不好确定（股份制企业）。,未来收益的折现值计量较困难（一般企业）。,（三）不同利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调,1、,出资者与经营者,的矛盾与协调,矛盾,所有者目标：以较低的代理成本提高企业价值或股东财富,经营者目标：实现经营者效用最大化,协调,激励：让经营者的报酬与绩效相联系，如“股票期权”、“绩效股”。,监督：包括解聘,外部约束：接收、经理人员市场及竞争,2、,所有者与债权人,的矛盾与协调,矛盾,所有者：常投资于高风险项目或发行新债,债权人：风险与收益不对称,协调,限制性措施,收回借款,债转股,（五）财务管理目标与社会责任,一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任的履行是基本一致的。但也存在一定的矛盾。,应制定一定的法律和规定强制企业承担社会责任。,三、财务管理环境,财务管理环境（理财环境）：,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。,包括五个方面：,经济体制环境 经济结构环境 财税环境,金融环境：最为重要的环境因素,法律制度环境,四、财务组织,（一）企业组织形式,独资企业,合伙企业,公司制企业：最为重要的组织形式,公司制企业的一个最为重要的特征就是,所有权和管理权,的潜在分离,公司制企业可以分为：有限公司、,有限责任公司,、两合公司、,股份有限公司,。,（二）财务分层管理体系,当企业采取公司制组织形式时，,股东大会、经营者、财务经理,三者分别按照自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，这,就是企业财务的分层管理。,出资者财务,经营者财务,财务经理财务,项目,分层,管理对象,管理目标,权限划分,出资者财务,资本,资本保值与增值,监督权,经营者财务,法人资产,法人资产的有效配置与高效运营,决策权,财务经理财务,现金流转,安全性与收益性并重、现金性收益性的提高,执行权,财务分层管理框架,（三）财务组织体制与管理人员,目前，我国企业财务管理结构主要有三种组织形式：,财务会计合并,财务会计分设,公司型财务管理组织,本章小节：,1、财务活动与财务关系,2、财务管理目标及特征,3、财务管理的总体目标：企业价值最大化,4、财务管理环境,5、财务分层管理体系,