Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,什么是返租？,返租,在商铺的销售中，采取所有权、经营权、使用权三权分离的模式：为提高市场接纳力，将商场产权划整为零，划分为小产权进行销售回收大量资金。然后通过回报租金的方法从购房者手中取回商业铺面的经营权，并对购房者有一定比率的年回报（高于银行贷款利率才有吸引力）。,优点：所有权属于投资者、经营权由专业商业管理公司掌控、入场经营商家拥有物业使用权，实现了三权分离。在统一经营的背景下，最大程度实现商业物业的整体经营价值，同时使建筑单体获得最大的价值与租金增长空间。这是一种高收益高风险的运作模式，适用于大型封闭式商场。通过拆零产权、销售旺铺可回收巨额资金，大大缓解困扰开发商的资金紧张问题。,缺点：在这种高风险高利润模式的运作当中，涉及项目的规划、设计、招商、销售、工程等所有环节，对开发商的综合运营能力要求极高。而且，回笼资金（即产权分散销售）与商业经营（即统一规划经营）两者总是一对深刻的矛盾，而且商业物业的经营对开发商名誉、品牌的影响也将有很强的广泛性和延续性。,操作方式：签订购房合同时，业主必须签署委托经营协议和租金回报协议，返租方常是一个与开发商无任何关联的空头公司，这一切与开发商没有任何法律关系，返租协议可长达,10,年,-20,年。,什么是返租？返租,1,关于产权商铺,什么是产权式商铺？,房地产开发商将其开发的商场、写字楼分割成不同面积单位出售，并与买方约定，在出售后的一定年限内由房地产开发商以代理出租的方式进行返租，由开发商或委托其他物业管理公司统一管理、统一经营，保证买方购买商铺后每年获得一定的收益。这种销售模式，市场称之为“产权式商铺”，也称作“售后返租”、“售后回租”、“售后包租”，即所有权和经营权分离的房地产证券化。,产权式商铺有多种形式，包括返租回报、带租约销售、利润共享、保底分红等，但万变不离其宗，总归是“以先销售后返租，同时给予一定比例租金回报的方式”吸引买家入场。,产权式商铺的实质是房地产产品的一种营销手法，这种营销模式因为调动了开发商、投资者、经营者甚至金融机构等多方面的经济需要，故产业链得以延长，对,GDP,的贡献显然比单纯营销要大。,关于产权商铺什么是产权式商铺？,2,产权式商铺的优势分析,作为一种营销策略，产权式商铺能够得到市场的认可，必定有其优势所在。客观的讲，这种营销策略在商业楼盘销售时起到了很大的积极作用，在某种程度上是开发商信心与实力的体现，是对市场的认识与把握，更是对投资者的承诺与保障。市场交易中各方主体，如开发商、投资者、物业经营者以及金融贷款机构在这种销售模式下均有利可图。,产权式商铺的优势分析 作为一种营销策略，产权式商铺能够得到市,3,优势一：,有利于开发商快速回笼资金，扩大销售额。,产权式商铺对于开发商而言最大的吸引力就在于，企业在这种销售方式下可以短期内快速回收大量资金，赚取利润。因为投资型物业多数属于商业物业，如果开发商选择自主经营或是只租不卖，其投资回收期少则十几年，多则几十年，这对资金实力不强、融资渠道较窄的开发企业来说是无法承受的。同时，开发商如要找到实力雄厚的投资者一次性买断整个楼盘也非易事。所以，本着快速套现、缓解资金压力以便开发新的投资项目的目的，建议开发商将其分割出售、利用售后返租吸引散户投资者便成为必然的选择。,利用长期稳定的回报为卖点，开发商在定价时可以适当提高单价，从而获得在一般销售模式下无法达到的销售额和利润。这也是产权式商铺的一大优势。,优势一：有利于开发商快速回笼资金，扩大销售额。,4,优势二：,保证了投资者的投资回报，容易受到投资者的追捧。,对于投资者而言，产权式商铺在包租期内能获得稳定的租金回报，而且包租期越长，回报越持久，风险就越小。特别是对于一些优质地段的优质产品，投资者甚至只要一次首付，每月租金回报除去银行按揭还有剩余。这正是投资者对售后返租的物业大肆追捧的根源所在。,对于售后回租的投资型物业，投资者一般都是在购买时便同开发商签订了包租协议，这就使得投资者不必为物业的转手或招租而四处奔波，大伤脑筋，从而大大降低了交易成本，节省了交易时间。,还有一点值得一提的就是，虽然这类物业可能单价相对较高，但由于产权分割的较小，每个单元的总价不是很高，从而降低了投资的门槛，使得有较多的投资者有能力进行这种产品的投资。,优势二：保证了投资者的投资回报，容易受到投资者的追捧。,5,优势三：,能够促使经营者搞好经营，努力争取更大利润。,售后返租物业有的是开发商自主经营，有的是开发商委托其他物业管理公司经营，也有的是合作经营，但无论经营者是谁，都要承担起支付租金回报的责任。经营者在签订协议时必然清楚这一点，因此也必然有信心有能力完成这一任务。迫于固定租金回报的压力，经营者只有努力获得超过租金回报的利润，才有可能生存并发展下去。这必将促使经营者搞好经营，争取更大的利润。,优势三：能够促使经营者搞好经营，努力争取更大利润。,6,优势四：有利于银行加快资金周转，降低风险。,对于售后返租投资型物业，银行一般要求首付,50,，这相对一般住宅项目的贷款来说，按揭比例较小；贷款,5,至,10,年还清，也比住宅贷款的还款期限,(20,到,30,年,),短很多。加之每月利息负担有租金收益作保障，大大降低了银行的贷款风险。,优势四：有利于银行加快资金周转，降低风险。,7,产权返租的种方式,虚拟产权铺位，真实回报返租。回报是真实的，依靠大商家的有效承租来支撑返点。,虚拟产权铺位，虚拟回报返租。在虚拟铺位的基础上，回报是虚拟的，回报主要是投资人自身的投资款，即俗话说的“羊毛出在羊身上”。,独立产权铺位，虚拟回报返租。市场内分划成独立经营商铺，把销售价格定高，通过高价格完成其,8%,或,10%,的返点。,独立产权铺位，真实回报返租。,产权返租的种方式虚拟产权铺位，真实回报返租。回报是真实,8,独立产权商铺作用与优势,独立产权商铺的作用：商铺在销售之后，必须确保成为良性物业，那么，究竟什么样的商铺可以卖？只有产权铺位与经营卖场一致的商铺才能卖，一类是独立的街铺，一类是独立经营独立收银的主题商城或专业市场。这种独立式商铺，商场经营按照销售分割的独立铺位经营，从而达到经营铺位与销售铺位分割的一致性。独立产权商铺有着诸多优势：,首先是产权明晰，使得销售铺位与经营铺位保持一致，业主与经营者洽谈租金十分方便；其次，独立式店铺只需短期返租，发展商与小业主最大限度的回避了商铺经营的风险；其三，对于独立式商铺，建设部、银行等相关部门和单位认同度高，而投资市场亦十分看好。,独立产权商铺作用与优势,9,返租需要处理的难点：,商家租赁与商铺销售的关系,开发商采取带租约销售的方式。先进行商铺销售，再将商场整体出租给营运管理公司（策略：开发商自己可以另外的法人成立营运管理公司或雇请有实力的营运管理公司以规避开发商的风险），由营运管理公司统一负责招商以及日后的经营、物业管理等工作。发展商则按照每年,9%-11%,的回报率向业主返还一定金额。,发展商作为物业开发者，它既是三者（开发商、营运管理公司、业主）之间的组织者，又是协调者。因此从整体上看，三者之间存在两个基本点与两个关系。总结：与投资者签订包租协议的是商业经营管理公司。也就是说，以后在包租过程中一旦出现问题都与开发商没有任何关系。,建议：,下策：喀什投资公司作为营运管理公司或广州城春天百货另成立营运管理公司，,上策：聘请外地有实力的商业运营管理公司；目的：规避开发商风险。,返租需要处理的难点：商家租赁与商铺销售的关系 开发商,10,销售风险与回避,（,1,）差价补贴的风险 营运管理公司作为一个商业的整体租赁者，其承租的租金必然比较低（就好比“批发”的概念），而发展商为了实现商铺销售，必然要提供一个使投资客户认同的回报率，而这两者之间将存在一定的差距，因而就使得发展商不得不为了支持较高的回报而去补贴一定的资金。,销售风险与回避（1）差价补贴的风险 营运管理公司,11,销售风险与回避,（,2,）营运管理公司经营不良带来的风险 这是商家经营所带来的风险，也是发展商最为担心的风险。主要原因是在承租期中，由于商家的经营管理不良，从而无法再继续经营，导致大型商家不支付租金。而发展商却处于需要支付小业主的承诺回报，但无法收取租金的尴尬状况中，这时其所承担的回报压力就更加大了。,销售风险与回避（2）营运管理公司经营不良带来的风险,12,销售风险与回避,（,3,）返租期满后产权分散带来的风险 分割销售后所带来的产权分散与商业统一经营的矛盾一直是困扰商铺营销的主要问题。虽然营运管理公司整体承租的销售模式在一定时期内解决了这个矛盾，但在返租期满后又将如何解决这个问题来保障众多小业主的利益呢？发展商在承租期满后，从项目本身营销的角度看，其已经完成了对业主的承诺。但为了更好地实现商业的销售价值，发展商需提前解决好这一问题，不要为将来的商场经营留下后遗症。,销售风险与回避（3）返租期满后产权分散带来的风险,13,销售风险与回避,要解决好这一问题，可以考虑采用以下的方法：,首先，要成立业主委员会。,由业主委员会来统筹安排商场的未来租赁权及经营权，并按照小业主的投资额合理地划分比例关系，通过类似“股权”的形式在实现整体效益的情况下，全面、公平地保障所有业主的收益。具体运作可通过业主投资额的大小，确定所有业主的分配权利，再选举会长、执行会长、会员等。业主委员会可通过自行运作或委托专业商业机构代管、代租等形式以实现商场的统一经营。,销售风险与回避要解决好这一问题，可以考虑采用以下的方法：,14,“春天百货”带租约的独立产权商铺,二元收益，才是不动产投资的真正收益。,不动产投资的收益由获取的租金和物业本身的升值两部分组成，获取的租金是房产投资中的“加法”收益，而升值才是“乘法”收益，也就是说升值收益是成倍的、几何级的增长，如果一处不动产能够一边收取租金一边升值，那才是最佳的投资对象，而且出租的利率也一定要大于银行的贷款利率。,“春天百货”带租约的独立产权商铺，,租金回报（,10,年累计,100%,）,“春天百货”带租约的独立产权商铺二元收益，才是不动产投资的真,15,省钱只是精神，玩钱才是境界,一次投资，十年无忧；春天百货携手一流品牌（厂）商家，开启财富新方向；,投资门槛低，最低投资,3-5,万元；投资诱惑最大化，省心省力，由春天百货统一经营管理；,商铺产权抵押担保，投资无后顾之忧；按时返还收益，年均收益,10%,；,投资高额回报，收益即买即实现。,省钱只是精神，玩钱才是境界一次投资，十年无忧；春天百货携手一,16,专业经营型商铺的投资价值，远远高于非专业经营型,一个项目是否为专业经营，最重要的是看是否具有专业的管理机构和完善的操作模式，以及经营业态的市场发展前景。具有专业经营管理机构的商铺不仅可以保证长期良性发展，其附加价值也较非专业型经营要高，从而获得的附加利润（经营利润）就高。,“春天百货”统一招商租赁、统一经营业态、统一形象管理，统一营销策划，前景明朗，利润丰富！确保市场永续经营。,专业经营型商铺的投资价值，远远高于,17,能否灵活进退，是考量商铺投资的重要因素,商铺投资要清晰的判断投资过程中风险、收益的客观性，而最主要的是投入资金的可回收量以及灵活的进退制度。可以说，能够确保投入资金大幅度增值是投资的最高目标，而能否灵活撤回投资，即是考察商铺开发者的实力与规范性，同时也是将投资风险降到最低的保障。,能否灵活进退，是考量商铺投资的重要因素,18,5,年、,10,年双重推出机制，“,0”,风险的投资计划,公开发售时，业主与春天百货的专业商业管理公司签署,托管协议,，