,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,集团统计报表的解读与财务分析,浙江工商大学,财务与会计学院,竺素娥,E-mail:,集团统计报表的解读与财务分析 浙江,1,目录,一、集团统计报表的财务指标及其解读方法,二、财务分析目的、主要内容与技术方法,三、企业集团盈利能力分析,四、企业集团偿债能力分析,五、企业集团营运能力分析,六、企业集团增长能力与趋势分析,七、企业集团财务综合分析,目录一、集团统计报表的财务指标及其解读方法,2,一.集团统计报表的财务指标及其解读方法,（一）资产和权益类财务指标及其解读方法,1.财务指标：,期末资产总计,固定资产原价,累计折旧（其中：本年折旧）,无形资产,累计对外投资（其中：本年对外投资）,长期投资,短期投资,存货,应收账款,流动资产年平均余额,年末负债合计（其中：流动负债）,年末少数股东权益,年末股东权益合计（其中：股本）,一.集团统计报表的财务指标及其解读方法（一）资产和权益类财,3,2.解读方法,第一视角：总额观察，看数量,阅读表中反映的资产、负债及所有者权益总额的信息，从总体上把握企业财务状况。,一看总额构成；,二看总额的变动情况。,资产的增减变化量,=负债的增减变化量,+股东权益的增减变化量,2.解读方法第一视角：总额观察，看数量 一看总额构成；,4,第二视角：阅读主要项目，看结构,了解其内部结构的合理性：,1.,资产结构及其变现能力；,2.,负债结构和风险；,3.,股东权益构成内容。,第二视角：阅读主要项目，看结构,5,第三视角：关注资产和负债的质量,1.资产质量:价值是否被高估?,短期投资:市值多少?变现能力如何?,应收账款:账龄多长?,存货:市价多少?状况如何?,固定资产:市价多少?折旧政策是否稳健?,长期投资:变现能力?投资收益?,无形资产:变现能力?收益？,计提资产减值准备选用的会计政策是否稳健？,第三视角：关注资产和负债的质量,6,2.负债质量:价值是否被低估?,或有负债多少?,第四视角：借助财务比率,了解相关项目间的关系，了解企业偿债能力。,2.负债质量:价值是否被低估?,7,（二）损益类财务指标及其解读方法,1.财务指标:,主营业务收入,主营业务成本,主营业务税金及附加,其他业务收入,新产品销售收入,出口销售总额,存货跌价损失、营业、管理、财务费用合计,其中：税金；劳动、待业保险费；职工教育费,其中：广告费,其中：利息支出,投资收益,营业外收入,利润总额,应交所得税；应交增值税,固定资产投资完成额,研究开发费用,（二）损益类财务指标及其解读方法,8,损益类指标的确认原则:,按权责发生制原则和配比原则,把一定期间的收入与其相关的成本费用进行分类，计算出一定期间的净利润（或净亏损）。,权责发生制原则:,本期的收入,不管是否收到,都应作为本期收入;本期应该负担的费用,不管是否实际付出,都应作为本期费用。,配比原则:,收入应与其成本费用相配比,即谁受益、谁付费的原则。,损益类指标的确认原则:,9,第一视角：总体把握，看数量,企业赚了多少钱？,通过总额比较（与上期比，与预算比）。,第二视角：分层观察，看构成,从哪里赚的钱？,是日常活动还是偶然所得？,主营业务利润比重？,2.解读方法,第一视角：总体把握，看数量2.解读方法,10,第三视角：关注利润质量,影响利润质量的因素:,1.会计政策的稳健性,存货计价与成本结转方法;,折旧政策;,资产减值准备的计提标准;,长期资产的摊销期限.,2.企业经营管理权限及其调控程度,信用政策,;,费用和待处理财产挂账情况.,第三视角：关注利润质量,11,3.非经常性损益（投资收益、营业外收入）,是指与经营业务无直接关系以及虽与经营业务相关,但由于其性质、金额或发生频率影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入和支出.包括,：,股权转让收益;,处置长期资产收益；,委托理财收益（短期证券收益除外）;,补贴收入及无正式批文的税收返还和减免,；,对非金融企业收取的资金占用费；,以前年度已计提的各项减值准备的转回；,资产置换损益等。,3.非经常性损益（投资收益、营业外收入）,12,第四视角：借助财务比率,透视反映经营业绩的指标(利润率等,),第四视角：借助财务比率,13,资产 权益,流动资产 流动负债,长期投资 长期负债,固定资产,无形及其它资产 股东权益,资产总额 负债及所有者权益总额,1.资产与权益,指标间的关联性,（三）财务指标间的关联性,左边：投资形成；右边：筹资形成,资产 权益1.资产与权,14,2.权益与损益指标间的关联性,期末股东权益,=期初股东权益+本期净利润,+增发股票-支付现金股利,2.权益与损益指标间的关联性,15,二、财务分析目的、主要内容与技术方法,财务分析是以企业财务报表和其他资料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的,财务状况和经营成果,所作的评价与剖析。,（一）财务分析的目的,为信息使用者提供决策所需的信息,。,信息使用者主要有：所有者（股东）；,债权人；,管理者、员工等,二、财务分析目的、主要内容与技术方法财务分析是以企业财务报表,16,（二）,主要,内容,盈利能力分析,偿债能力分析,营运能力分析,增长能力分析,综合分析,（二）主要内容,17,（三）财务分析常用的技术方法,比较分析法（趋势分析法）,比率分析法,因素分析法,（三）财务分析常用的技术方法比较分析法（趋势分析法）,18,是通过财务指标的比较找出差异，分析原因的方法。,通过比较计算财务指标的本期实际数与基期数间的增减额和增减率。,基准期数(选择的参照对象)：,1.本期目标或计划数,2.历史数据（上期或历史同期）,3.同行业数据（平均值和先进水平值）。,4.经验数据,*,多期比较：趋势分析,比较时应注意指标的可比性。,比较分析法,是通过财务指标的比较找出差异，分析原因的方法。比较分析,19,是,运用财务比率来进行财务分析的方法。,财务比率的主要类型有三种：,1.结构比率:部分与总体之比;,2.效率比率:所得与所费(投入)之比;,3.相关比率:两个有内在联系的指标之比.,*,计算财务比率应注意分子分母口径的可比性,比率分析法,是运用财务比率来进行财务分析的方法。比率分析法,20,三、企业集团盈利能力分析,（,一）利润额分析,1.,数量分析,净利润目标完成率,=净利润实际值/净利润目标值*100%,净利润增减变动率,=（,本期净利润额-基期净利润额）,/基期净利润额,三、企业集团盈利能力分析（一）利润额分析,21,影响利润数量变动的因素,:,（1）主营业务收入变动,销售量，销售单价；现销，赊销比重,（2）主营业务成本变动,正常变动，还是非正常变动？,主观因素还是客观因素？,（3）期间费用变动,哪个项目变动较大：是营业费用、管理费用，还是财务费用？,应分析具体原因：如费用中的哪个子目，主客观原因？,（4）投资收益与营业外收支,应区分：正常经营所得与非经常性损益。,（5）所得税变动。,影响利润数量变动的因素:,22,2.,质量分析,（1）,对利润形成过程的质量分析,应关注构成利润的各个主要项目的质量：,看利润是否来源于主营业务；,看投资收益与各项投资的对应关系等。,（2）,对利润结果的质量分析(结合现金流量）,对利润各个项目所对应的资产负债表项目的质量分析，是现金还是应收款项。,净利润现金含量,=经营现金流量净额/净利润,每股经营现金流量,=,经营现金流量净额/普通股股数,2.质量分析,23,项目/数量表现,初创期 发展期 成熟期 衰退期,经营活动现金净流量 负 正 正 负,投资活动现金净流量 负 负 正 正,筹资活动现金净流量 正 正 负 负,需追加投资,进入投资回收期需偿债,现金流量在企业发展各阶段的一般表现,项目/数量表现 初创期 发展期 成熟期 衰退,24,（二）利润率分析,1.毛利率,=毛利/主营业务收入*100%,2.主营业务利润率(销售利润率),=主营业务利润/主营业务收入*100%,3.销售净利润率,=净利润/主营业务收入*100%,影响因素：毛利率,销售成本率,期间费用率,（二）利润率分析 1.毛利率,25,4.资产净利润率,=净利润/平均资产总额*100%,表示全部投入资金获得的净收益能力.,5.净资产收益率(,ROE）,=净利润/平均股东权益总额*100%,表示股东投入资金的获利能力.,4.资产净利润率,26,(三)股份公司的盈利水平分析,1.每股收益(,EPS),也称每股盈余或每股利润.,税后利润-优先股股利,EPS=,普通股股数,表示每一普通股的获利水平。,(三)股份公司的盈利水平分析,27,2.每股净资产(每股账面价值),=期末净资产普通股股数,(三年以上应收款项等项目理论上应扣除,）,意义:,表示每一普通股票所代表的帐面价值，在理论上提供了股票的最低价值。,分析方法：,每股净资产越大，企业潜在发展能力越强.,*延伸指标:,市盈率=每股市价/每股收益,市净率=每股市价/每股净资产,2.每股净资产(每股账面价值),28,四、企业集团偿债能力分析,是指企业偿还到期债务的能力,也叫支付能力或变现能力.,(一)短期偿债能力分析,是以流动资产偿还流动负债的能力.,流动比率,速动比率,现金比率,四、企业集团偿债能力分析 是指企业偿还到期债务的能力,也叫,29,1.流动比率,流动比率=流动资产/流动负债 （倍,）,（1）一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，债权 人的权益越有保证。,（2）,公认标准：2:1,（3）,从企业经营的角度，流动比率不能过高，也不能过低。,（4）应进一步分析流动资产的具体构成内容及其变现能力，包括,应收账款和存货的变现能力。,1.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 （倍）,30,2.速动比率,速动比率=速动资产/流动负债（倍）,速动资产=流动资产-存货,（1）速动比率越高，短期偿债能力越强。但从经营角度,速动比率不能过高，也不能过低。,（2）公认标准：1：1,（3）影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力,蓝田股份.,ppt,2.速动比率 速动比率=速动资产/流动负债（倍）,31,3.现金比率,现金比率,=(现金+短期有价证券)/流动负债,意义:,它是评价企业短期偿债强弱最可信的指标，其主要作用在于评价企业最坏情况下的短期偿债能力.,分析方法,:现金比率越高,企业短期偿债能力越强.但从企业经营的角度,要求选择一个合理的现金比率.,3.现金比率,32,(二)长期偿债能力分析,1.,负债比率,也叫资产负债率或举债经营比率.,负债比率=负债总额/资产总额 *100%,表示全部资产中债权人投入资金的比重。,分析方法:,理论上讲，这个比率以50%左右为宜，大于100%为资不抵债.,(二)长期偿债能力分析 1.负债比率,33,实践中的负债比率:,(1）从,债权人,立场，负债比率越低表示偿债能力越强。,(2）从,股东,立场，当企业的投资报酬率大于负债利息率时，负债有利，负债比率越高，其收益越高，但风险也增大。,(3）从,管理者,立场，适度的负债有利于经营的灵活性。但应当权衡利弊，分析负债产生的收益和带来的风险，作出正确的决策。,实践中的负债比率:,34,2.现金债务总额比,现金债务总额比,经营现金净流量,=*100%,债务总额,这个比率越高，企业偿债能力越强。,2.现金债务总额比,35,(三)影响偿债能力的表外因素,增加偿债能力的表外因素,:,1.可动用的银行贷款指标,2.准备很快变现的长期资产,3.偿债能力的声誉,(三)影响偿债能力的表外因素增加偿债能力的表外因素:,36,减少偿债能力的表外因素:,1.未作记录的或有负债，包括：,售出产品可能发生的质量事故赔偿；,尚未解决的税额争议可能出现的不利后果；,诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿。,2.担保责任引起的负债.例,啤酒花,3.长期经营租赁.,减少偿债能力的表外因素:,37,五、企业集团,营运能力分析,（一）人力资源营运能力分析,劳动效率(人均销售额),主营业务收入,=-(元),平均职工人数,指标值越大