Click to edit Master style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,1,第二章,财务管理的价值观念,第二章 财务管理的价值观念,主要内容,货币的时间价值,风险与报酬,主要内容货币的时间价值,请选择：,（,a）现在获得1000元 （b）5年后获得1000元,显然，你会选择（a）,若现在获得1000，我们就有用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得收益（利息）。,请选择：（a）现在获得1000元 （b）,2.1货币的时间价值,2.1.1货币时间价值的概念,货币经历一定时间的,投资和再投资,所增加的价值。从量的规定性看，货币的时间价值是,没有风险和通货膨胀,情况下的社会平均资金利润率。,货币时间价值的表示有两种：,绝对数和相对数,，但在实际工作中通常以利息率来表示。,2.1货币的时间价值2.1.1货币时间价值的概念,如果你突然收到一张事先不知道的,1 260亿美元,的账单，你一定会大吃一惊。而这样的事情却发生在美国田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国某一投资者支付这笔钱。最初，纳西镇的居民以为这是一件小事，但当他们收到账单时，被这张巨额账单吓呆了。他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有的田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。,田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一家银行）存入一笔,6亿美元,的存款，存款协议要求银行按,每周1%复利率,付息（难怪该银行第二年破产）。1994年，纽约布鲁克林法院作出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计算，而在银行清算的21年中，每年按,8.54%,的复利计息。,keshi第二章财务管理的价值观念课件,2.1.2 货币时间价值的计算,单利：只有本金计算利息,复利：俗称“利滚利”，,不仅本金计算利息，本金产生的利息也计算利息,0 1 2 n-1 n F（150）,P（100）,2.1.2 货币时间价值的计算0 1,1.单利的计算,单利利息计算公式：,某企业有一张带息票据，面额为1200元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期利息为：,利息I=12004%60/360=8(元),1.单利的计算 单利利息计算公式：某企业有一张带息票据，面,单利,单利的终值,F=P（1+i,n）,单利的现值,P=F/（1+i,n）,单利现值和单利终值互为逆运算,单利单利的终值,2.复利的计算,复利终值的计算,复利现值的计算,2.复利的计算复利终值的计算,复利终值的计算,例：某人将10,000元投资于某项目，年利率为6%，经过一年时间的期终金额为：,F=10000（1+6%）=10600,若此人将10,600元继续投资于该项目，则第二年本利和为：,F=10000（1+6%）（1+6%）,=10000（1+6%）,2,=11236,以此类推10000（1+6%）,n,复利终值的计算例：某人将10,000元投资于某项目，年利率为,F,1,=,P,(1+,i,),1,F,2,=,P,(1+,i,),2,复利终值公式:,F,n,=,P,(1+,i,),n,其中：(1+i),n,称为复利终值系数，通常用符号（F/P,i,n）来表示。,推而广之,F1=P(1+i)1 F2=P(1+i)2推,例题,某人拟现在投资一项目10,000元，假设投资回报率为8%，按复利计算5年后他能获得多少元？,F=P,(F/P,i,n),=10,000,(F/P,8%,5）,=10,000,1.4693,=14,693(元),例题某人拟现在投资一项目10,000元，假设投资回报率为8%,小诀窍：72法则,资本翻倍,例：本金10,000元，投资回报率12%，要使资金翻一倍，需要多少年？,小诀窍：72法则资本翻倍例：本金10,000元，投资回报率1,翻倍时间,=,72,/,i,72,/,12,=,6 年,72法则,本金10,000元，投资回报率12%，要使资金翻一倍，需要多少年？,翻倍时间=72/i72法则本金10,000元，投资,复利现值的计算,复利现值：未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。,已知：,F,n,=P(1+i),n,所以：P=F/(1+i),n,或 P=F（1+i）,-n,其中：（1+i）,-n,称为复利现值系数，通常用符号（P/F,i,n）来表示。,复利终值和复利现值互为逆运算,复利现值的计算复利现值：未来一定时间的特定资金按复利计算的现,例题,某人拟在5年后获得10,000元，假设投资回报率为8%，他现在应投入多少元？,P=F,(P/F,i,n),=10,000,(P/F,8%,5）,=10,000,0.681,=6,810(元),例题某人拟在5年后获得10,000元，假设投资回报率为8%，,3.年金的计算,年金,（,A）,：,等额、定期,的,系列,收支。如折旧、分期付款采购、发放养老金、分期偿还贷款等。,年金按每次收（付）发生的时点不同，分为：,普通年金、先付年金、递延年金和永续年金,。,3.年金的计算年金（A）：等额、定期的系列收支。如折旧、分期,普通年金的计算,普通年金：各期,期末,收付的年金。普通年金的收付形式如图：,0 1 2 3,100 100 100,i=8%n=3,A=100(元）,普通年金的计算普通年金：各期期末收付的年金。普通年金的收付形,普通年金终值的计算,普通年金终值：每期期末等额收付款的复利终值之和。,100 1.000,0 1 2 3,100 1.164,100 1.080,100 3.246,普通年金终值的计算普通年金终值：每期期末等额收付款的复利终值,普通年金的终值,普通年金的终值,其中：,称为年金终值系数，通常用符号（F/A,i,n）来表示。,其中：称为年金终值系数，通常用符号（F/A,i,n,例：,在5年内于每年,年末,存入银行1 000元，年利息率10。,要求：计算5年后的终值之和（即零存整取的本利和）,例：在5年内于每年年末存入银行1 000元，年利息率10,普通年金现值的计算,普通年金现值：,为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。,0 1 2 3,100 0.926,100 0.857,100 0.794,100 2.577,普通年金现值的计算普通年金现值：为在每期期末取得相等金额的款,普通年金现值系数,普通年金现值系数,其中：,称为年金现值系数，通常用符号,（P/A,i,n）来表示。,keshi第二章财务管理的价值观念课件,例：,企业需一台生产设备，既可一次性付款32万元购入，也可租入，需在5年内每年年末支付租金8万元，已知市场利率为10。,问：是购入还是租入？,例：企业需一台生产设备，既可一次性付款32万元购入，也可租入,练习：,1、每年年末存300元，i=10%，5年后？,2、今后5年中，每年年末资助一名希望工程儿童500元上学，银行年利率为10%，则现在应存入银行多少钱？,练习：,某人拟在5年后还清10 000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项，假设银行存款利率为10%，问每年年末需要存入多少元？,某人拟在5年后还清10 000元债务，从现在起每年末,某人欲贷款100 000元购房，银行贷款利率为10%，偿还期为10年。问每年年末偿还额为多少？,某人欲贷款100 000元购房，银行贷款利率为10,个人住房贷款采用的两种还款方法,等额本息,等额本金,个人住房贷款采用的两种还款方法等额本息,例,假定借款人从银行获得一笔20万元的个人住房贷款，贷款期限20年，贷款月利率4.2,（年利率5.04,%）,，,每月还本付息。,则两种还款方法下各期还本付息额表如下：,例 假定借款人从银行获得一笔20万元的个人住房贷款，贷款期限,图：等额本息法下每年还本付息额占全部还本付息额的比例,图：等额本息法下每年还本付息额占全部还本付息额的比例,图：等额本金法下每年还本付息额占全部还本付息额的比例,图：等额本金法下每年还本付息额占全部还本付息额的比例,假定现在存入一笔资金，以便能在第六年年末起每年取出10 000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，最初一次存入银行的资金数额是多少？,假定现在存入一笔资金，以便能在第六年年末起每年取出1,递延年金的计算,概念,：第一次收付在第一期以后才开始发生的年金。假设递延期为m，从第m+1期期末开始连续n期发生等额收付款项：,递延年金的计算概念：第一次收付在第一期以后才开始发生的年金。,递延年金现值的计算,P=A（P/A，i，n）(P/F，i，m),P=A（P/A，i，m+n）(P/A，i，m),递延年金现值的计算P=A（P/A，i，n）(P/F，i，m,例题：,假定现在存入一笔资金，以便能在第六年年末起每年取出10 000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，最初一次存入银行的资金数额是多少？,P=10 000（P/A，10%,5）(P/F,10%,5),=10 0003.79080.6209=23 537（元）,P=10000（P/A，10%,10）-(P/A,10%,5),=10 000（6.1446-3.7908）=23 538（元）,例题：假定现在存入一笔资金，以便能在第六年年末起每年取出10,永续年金的计算,永续年金是指,无期限等额,收付款项的特种年金，可视为普通年金期限趋于无穷的特殊情况。,由于永续年金期数无限，永续年金,不存在终值。,永续年金的计算永续年金是指无期限等额收付款项的特种年金，可视,质量认证，企业全球化的通行证，也是企业管理的起点。,11月-24,11月-24,Friday,November 15,2024,安全意识自觉增强，执行规章牢记心上。,20:55:28,20:55:28,20:55,11/15/2024 8:55:28 PM,ISO9000-,效率、效益之源。,11月-24,20:55:28,20:55,Nov-24,15-Nov-24,安全,我们永恒的旋律。,20:55:28,20:55:28,20:55,Friday,November 15,2024,企业精神，品质第一。,11月-24,11月-24,20:55:28,20:55:28,November 15,2024,环境优雅，造福大家。,2024年11月15日,8:55 下午,11月-24,11月-24,你的品位，我的品质，好的搭档，你我都需要。,15 十一月 2024,8:55:28 下午,20:55:28,11月-24,居安思危，提高责任感，坚持不懈抓产品质量。,十一月 24,8:55 下午,11月-24,20:55,November 15,2024,上有老下有小、出了事故不得了。,2024/11/15 20:55:28,20:55:28,15 November 2024,事故隐患不除尽，等于放虎归山林。,8:55:28 下午,8:55 下午,20:55:28,11月-24,品质观念把握好，成品出货不苦恼。,11月-24,11月-24,20:55,20:55:28,20:55:28,Nov-24,过细工作记心间，粗枝大叶可不行。,2024/11/15 20:55:28,Friday,November 15,2024,质量存在于人类生存的一切地方。,11月-24,2024/11/15 20:55:28,11月-24,谢谢大家！,质量认证，企业全球化的通行证，也是企业管理的起点。9月-23,