单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第,三,章 纵向价值链分析,第一节 纵向价值链分析概述,一、纵向价值链,及,及其分解,（一）纵向价值,链,链分析的着眼点,企业的价值转移,和,和增值过程可以,向,向前延伸至供应,商,商、向后延伸至,顾,顾客环节，甚而,延,延伸到供应商的,供,供应商，顾客的,顾,顾客等一系列环,节,节，企业最大的,竞,竞争优势可能就,来,来自于对上述企,业,业价值转移和增,值,值过程延展环节,的,的分析。,纵向价值链分析,的,的关键问题就在,于,于确定企业所获,得,得的边际利润是,否,否合理，也就是,解,解决有关利润共,享,享的问题。企业,在,在此基础上可以,对,对产业进入和退,出,出、纵向整合等,问,问题进行决策。,（二）纵向,价,价值链确定,的,的原则,价值,活,活动(环节)分解的原,则,则,在进行价值,活,活动的分解,时,时，要求这,些,些价值活动,在,在技术上和,经,经济效果上,可,可以分离，,在,在纵向价值,链,链分析中主,要,要表现为：,可,可交易性。,即,即在进行纵,向,向价值链分,析,析时，只有,价,价值活动所,创,创造的价值,可,可以通过外,部,部市场予以,实,实现，该项,价,价值活动才,有,有被分解出,来,来的必要。,问题：,纺纱厂在纺,纱,纱过程中要,经,经过五个基,本,本步骤：去,籽,籽、梳棉、,并,并条、粗纺,、,、精纺，才,能,能生产出合,格,格的纱锭。,上述五个步,骤,骤能否作为,纵,纵向价值链,的,的价值环节,而,而被分解和,确,确定呢？,(三)纵向,价,价值链的分,解,解,植树造林,伐木,纸浆制造,纸张制造,进一步加工,分销,最终用户,二、纵向价,值,值链分析的,特,特点,传统管理会,计,计学的各种,决,决策方法都,强,强调“增值,”,”的概念，,这,这一点完全,正,正确。但在,分,分析“增值,”,”时往往以,原,原材料购入,为,为分析的始,点,点，将产品,销,销售给买方,作,作为分析的,终,终点。这样,分,分析往往是,基,基于这样一,个,个假设，即,只,只有这一过,程,程是企业所,能,能控制的。,纵向价值链,分,分析可以弥,补,补这一不足,：,：它立足于,整,整个社会价,值,值生产过程,，,，对供应商,和,和顾客给予,充,充分的重视,，,，从中挖掘,企,企业的竞争,优,优势。,(一)注重,供,供应商的选,择,择,糖果厂和它,的,的巧克力供,应,应商的典型,例,例子,(二)注重,顾,顾客的选择,一个企业如,果,果善于研究,本,本企业的产,品,品如何适应,顾,顾客价值链,的,的要求，很,显,显然会在竞,争,争中击败其,他,他生产厂家,。,。特别是当,企,企业的产品,在,在顾客的生,产,产成本中占,较,较大比重时,，,，这一优势,地,地位就会更,加,加明显。,(三)注重,企,企业的长期,发,发展潜力和,利,利益共享问,题,题,纵向价值链,分,分析所得到,的,的结果常常,与,与我们传统,的,的分析方法,得,得到的结论,不,不同，这是,由,由于纵向价,值,值链分析中,不,不仅要考虑,某,某一项目的,盈,盈利性，还,要,要考查企业,在,在整个纵向,价,价值链上的,利,利润共享比,例,例是否可以,接,接受。,第二节,纵,纵向价值,链,链分析的基,本,本内容和步,骤,骤,一、确定和,分,分解纵向价,值,值链，拟订,备,备选方案,由于纵向价,值,值链环节比,较,较复杂，因,此,此对价值活,动,动的鉴别往,往,往需要多次,反,反复，并随,着,着分析的深,入,入及分析的,要,要求，对价,值,值活动的分,解,解进行调整,。,。在确定了,行,行业价值链,后,后，企业应,确,确定决策的,有,有关备选方,案,案。,二、分摊成,本,本和资产,（一）企业,自,自身的有关,成,成本和资产,的,的分摊,如果一个企,业,业参与了纵,向,向价值链上,的,的几个环节,的,的生产，就,有,有必要把企,业,业的各种成,本,本、资产进,行,行分摊。成,本,本应分摊到,它,它们发生的,各,各个环节中,去,去，资产应,分,分摊到使用,、,、控制它们,或,或对其使用,影,影响最大的,价,价值活动中,去,去。,1、成本的,分,分摊,成本的分摊,在,在原则上比,较,较简单，但,是,是会计信息,的,的不适用性,可,可能使其在,实,实际操作中,产,产生一定的,问,问题，即我,们,们有必要对,会,会计记录重,新,新整理，以,便,便使成本的,归,归集和分配,与,与价值活动,相,相匹配。,2、资产的,分,分摊,进行价值链,分,分析必须确,定,定各种价值,活,活动所占用,的,的固定资产,，,，从而计算,各,各种价值活,动,动的折旧成,本,本和资产回,报,报率。获得,一,一项价值活,动,动所使用的,有,有形固定资,产,产的现行成,本,本或重置成,本,本是一项必,要,要而复杂的,工,工作。这些,成,成本可以通,过,过向设备管,理,理者，装置,供,供应商，以,及,及相关评估,人,人员请教得,到,到。具体进,行,行分摊的时,候,候还有两项,工,工作应该予,以,以考虑，第,一,一是对固定,资,资产按照价,值,值活动进行,重,重新分类；,第,第二是对固,定,定资产的折,旧,旧年限重新,确,确定，这往,往,往存在一定,的,的主观臆测,性,性，从而折,旧,旧成本的分,摊,摊必然会存,在,在一定的偏,差,差。,3、共享的,价,价值活动的,成,成本和资产,的,的分摊,如果企业可,以,以分解为纵,向,向价值链上,的,的多个环节,，,，则对于各,个,个环节之间,共,共享的价值,活,活动，应该,按,按照一定的,标,标准将该价,值,值活动的成,本,本和资产分,摊,摊到各个环,节,节，分摊标,准,准的选择可,能,能会随着分,析,析的深入发,生,生改变。,（二）确定,纵,纵向价值链,上,上企业以外,环,环节的成本,和,和资产,由于企业通,常,常不具备有,关,关的信息系,统,统支持这一,步,步骤的实现,，,，故企业只,有,有采取各种,调,调查方法，,例,例如查阅各,企,企业的财务,报,报告了解关,键,键的的财务,信,信息，阅读,相,相关行业出,版,版物等了解,其,其他信息。,由,由于这样得,到,到的信息并,没,没有固定的,和,和适当的格,式,式，因而对,这,这些信息的,判,判断和整理,就,就显得非常,重,重要。,三、估计和,确,确定转移价,格,格,企业外部的,产,产品转移由,于,于存在外部,交,交易市场，,产,产品的转移,价,价格很容易,判,判定。而对,于,于企业内部,转,转移的中间,产,产品，应在,该,该中间产品,外,外部市场交,易,易价格的基,础,础上对运输,费,费用，营销,费,费用等进行,调,调整得到。,四、确定有关资,产,产回报率,通过上述资产分,摊,摊方法我们可以,估,估计出各环节中,每,每生产一个单位,的,的产品所需投资,的,的现行成本或重,置,置成本，在二、,三,三的基础上计算,出,出单位产品的利,润,润，从而计算有,关,关资产回报率。,五、在考虑非财,务,务信息基础上做,出,出决策,在以上分析的基,础,础上企业可以从,备,备选方案中选择,可,可行的方案。当,然,然采用纵向价值,链,链分析还需要结,合,合其他非财务信,息,息进行综合评价,以,以做出最后的决,策,策。,第三节 纵,向,向价值链分析的,实,实例,一、业务背景,诺斯公司在1989年共生产206，000吨,两,两种规格的镀膜,纸,纸板，一是出售,给,给300多个普,通,通加工商的一般,质,质量的纸板，诺,斯,斯公司占该产品,市,市场份额的40%，该种纸板的,市,市场需求量以每,年,年3%的速度下,滑,滑；二是销售给,品,品牌加工商的高,质,质量的纸板，这,样,样的品牌加工商,只,只有6个，在这,一,一细分市场中由,于,于诺斯公司产品,质,质量不高，其所,占,占有的市场份额,呈,呈下降趋势。在,镀,镀膜纸纸板业中,，,，诺斯公司是四,个,个主要的竞争力,量,量之一，假设由,于,于规模经济和资,本,本要求等原因其,他,他企业目前无法,进,进入该产业的生,产,产。,二、替代品的情,况,况,塑料制品作为镀,镆,镆纸板的一个主,要,要的替代威胁品,，,，正逐步挤入包,装,装品市场。目前,它,它还不能完全替,代,代镀膜纸板的原,因,因有：,1、塑料价格依,赖,赖于乙烯的价格,，,，而对于乙烯的,未,未来价格水平很,难,难估计；完全转,向,向塑料制品的用,户,户将承担石油工,业,业所带来的一切,风,风险，这当然是,他,他们所不情愿的,；,；,2、塑料制品的,应,应用范围越来越,广,广，这种需求的,上,上升必将导致其,价,价格的上升；,3、塑料作为石,油,油企业的副产品,，,，其来源不能得,到,到可靠的保障；,4、许多地区基,于,于环境保护的考,虑,虑已经开始限制,或,或禁止塑料品的,使,使用.,三、纵向价值链,分,分析,（一）确定纵向,价,价值链,由于植树造林、,制,制造纸浆等过程,对,对于企业的影响,较,较小，为了讨论,的,的简便起见，对,这,这些环节不予考,虑,虑，而将重点放,在,在后面各个环节,的,的分析上。,纸张加工,纸箱初步加工,纸箱进一步加工,销售,最终用户,（二）确定可供,选,选择的方案,在这里，主要讨,论,论企业出售给品,牌,牌加工商的产品,是,是继续生产、停,止,止生产、转产还,是,是进行纵向整合,的,的问题。假设诺,斯,斯公司是一个资,本,本雄厚的企业，,它,它的决策不受资,本,本限制。,（三）确定转移,价,价格和成本和资,产,产的分摊情况,出售普通加工商部分 出售给品牌加工商部分,(1)纸张加工,转移价格1 486 486,纸浆成本,319,319,加工成本,105,105,运输费用,3,3,纸张加工可获边际利润 =59/吨 =59/吨,(2)镀膜,转移价格2 640 640,纸张成本(转移价格1),486 -486,加工成本,91,91,-运输费用,35,35,镀膜可获边际利润 =28/吨 =28/吨,(3)纸箱初步加工,转移价格3 1152*1008*,镀膜纸板成本,(转移价格2),640,640,加工成本,234,234,运输费用,10,10,初步加工的边际利润 =268/吨 =124/吨,(4)纸箱进一步加工(加工商),转移给商店的价格4 14400,1.04 14400,1.42,初步加工纸箱成本,14400,0.08,14400,0.07,加工成本,14400,0.87,14400,1.11,加工商边际利润 1，296/吨 3，456/吨,(5)商店,转移价格5（商店售价）14400,1.16 14400,1.89,进一步加工后纸箱成本,(转移价格4),14400,1.04,14400,1.42,商店边际利润 1728/吨 6768/吨,*,每吨纸板可以加,工,工14400个,纸,纸箱，出售给普,通,通加工商和品牌,加,加工商的每个纸,箱,箱的价格分别为0.08元和0.07元，出售,给,给品牌加工商的,纸,纸箱价格较低的,原,原因在于：一、,诺,诺斯公司不能生,产,产出符合要求的,高,高质量纸箱；二,、,、由于品牌加工,商,商数量少，每一,顾,顾客购买数量较,多,多，从而买方形,成,成一定的侃价实,力,力，这种买方侃,价,价实力的形成使,得,得买方从诺斯公,司,司能够取得较大,的,的价格折扣。,（四）确定有关,资,资产回报率情况,1、,有关投资情况,生产每吨纸板所需投资的重置成本 单位：美元,纸张加工车间 2800,镀镆车间 190,纸箱初步加工车间 830,普通加工商 5400,品牌加工商 2890*,商店 1800,*由于规模经济,性,性所以每吨所需,投,投资较少,2、,有关资产回报率,的,的计算,出售给普通加工商部分,出售给品牌加工商部分,利润,资产,资产回报率,利润,资产,资产回报率,纸张加工车间,59,2800,2%,59,2800,2%,镀膜车间,28,190,15%,28,190,15%,纸箱初步加工车