单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,非财务经理的财务管理,用数据管理企业,一、用数据了解企业,二、用数据透视经营,三、用数据提升管理,我们的目的:,透析财务数据,透视理财理念,提升财务控制,财务管理第一步-,用数据了解企业,解读三大会计报表,资产负债表,利润表,现金流量表,（一）资产负债表解读重点,关注报表项目的构成，如资产结构与资本结构？,关注资产质量，如不良资产有多少？,近期的债务压力有多大？,历年的盈余积累如何？,资产按质量分类,1,、高于帐面价值的资产；,2,、等于帐面价值的资产；,3,、低于帐面价值的资产；,资产负债表（20 xx年12月31日）,资 产 金 额 负债和所有者权益 金 额,流动资产 ：流动负债：,货币资金 短期借款,应收账款 应付票据,预付帐款 应付账款,其他应收款 其他应付款,存货,一年内到期的长期负债,其他流动资产 非流动负债：,长期借款,非流动资产：,固定资产净值,所有者权益：,固定资产清理 实收资本,无形资产,资本公积,长期股权投资 盈余公积,长期待摊费用 未分配利润,总资产 负债和所有者权益,（二）利润表的解读,表达公司在一定期间的经营成果。,净利润越大业绩就越好吗?,利润表,项 目 金 额,一、主营业务收入,减：主营业务成本,主营业务税金和附加,二、主营业务利润,加：其他业务利润,减：销售费用,管理费用,财务费用,三、营业利润,加：投资收益,营业外收入,减：营业外支出,四、税前利润,减：所得税,六、净利润,利润表解读的重点,利润质量,非经常性损益损益占利润的比重,什么是非经常性损益？,公开发行证券的公司信息披露解释性公告第,1,号,非经常性损益（,2008,）,非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。,非经常性损益例举如下：,（一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分；,（二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免；,（三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外；,（四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；,（十四）持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益，处置交易性金融资产、可供出售金融资产取得的投资收益；,（十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；,利润表,项 目,行次,本年金额,上年金额,一、营业收入,减：营业成本,营业税费,销售费用,管理费用,财务费用（收益以,“,”,号填列）,资产减值损失,加：公允价值变动净收益（净损失以,“,”,号填列）,投资净收益（净损失以,“,”,号填列）,二、营业利润（亏损以,“,”,号填列）,加：营业外收入,减：营业外支出,其中：非流动资产处置净损失（净收益以,“”,号填列）,三、利润总额（亏损总额以,“,”,号填列）,减：所得税,四、净利润（净亏损以,“,”,号填列）,检查经营成果,把握结果-赚了多少钱？,分层观察-在哪里赚的钱？是来自正常经营还是偶然所得？,1.与上期比-满意吗？,2.与预算比-满意吗？,现金流量表的解读,经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。,投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营情况、项目情况及融资环境共同进行。,结构：,一、经营活动产生的现金净流量,二、投资活动产生的现金净流量,三、筹资活动产生的现金净流量,四、现金及现金等价物净增加额,分析现金流量的构成,经营现金流量,投资现金流量,融资现金流量,分析,+,+,+,+,-,-,+,-,-,_,+,+,+,-,-,+,-,-,自由现金流量FCF(公司）,经营性现金净流量 资本性支出,企业价值的影响因素,未来自由现金流量,企业风险,可持续发展时间,ABC公司现金流量表,项 目 金 额,A：营业净现金流入：,销售商品、提供劳务收到现金,收到其他与经营活动有关的现金,减：购买商品、接受劳务支付的现金,支付给职工的现金,支付的各项税费,经营现金净流入小计,B：投资净现金流入：,加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产,收回到期投资,取得投资收益,减：购建固定、无形和其它长期资产,投资支出的现金,投资现金净流入小计,C：筹资净现金流入：,加：长期借款增加,短期借款增加,吸收投资收到的现金,减：偿还到期债务,支付筹资费用,支付利息,支付股利,筹资现金净流入小计,D：总净现金流入（A+B+C）,1,经营,活动产生的现金流量分析,经营活动的净现金流量为正数时，表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上；,经营活动的净现金流量为负数，说明企业所生产的产品则销路不畅、回款能力较差，或者成本、费用控制水平较差、付现数额就较大。,但也要辩证地看待经营活动现金流量为负数的情况。,经营活动产生的现金流量大于零时的进一步分析,（,2,）经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余,这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出，补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应该说，在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。,2,投资活动产生的现金流量分析,投资活动的净现金流量为负数，则表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强；,投资活动的净现金流量为正数，则表明企业资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强。如果大额变卖固定资产，则表明企业产业、产品结构将有所调整，或者未来的生产能力将受到严重影响、已经陷入深度的债务危机之中。,3,筹资活动产生的现金流量分析,筹资活动的现金流量反映了企业的融资能力和融资政策。,筹资活动的净现金流量为正数，则表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强，但应密切关注资金的使用效果，防止未来无法支付到期的负债本息而陷入债务危机；,筹资活动的净现金流量为正数，则表明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强，或者银行信誉已经丧失、未来资金周转将更趋紧张。,思考：,如何评价企业的利润大小?,有利润就,代表资本增值吗？,利润只是补偿了企业生产经营的成本，并没有完全补偿资本经营的成本。,即便企业账面上出现巨额利润，也有可能,“,亏本,”,经营。企业非但没有创造价值，相反，还可能毁灭价值。,如何透视企业是否创造价值呢？,经济附加值(EVA),财务管理第二步-,用数据透视经营,比率分析,n,偿债能力,n,资本结构,n,经营能力,盈利能力,n,蓝田股份的偿债能力分析,截止,2000,年底，蓝田股份流动资产,43310,万元（其中存货,23464,万元），流动负债,56701,万元（其中短贷,9980,万元），根据计算，蓝田股份,2000,年底流动比率是,0.77,，速动比率是,0.35,，净营运资金是,-1.3,亿元。,流动比率和速动比率分别低于,“,渔业,”,上市公司的同业平均值大约,5,倍和,11,倍。这说明，在,“,渔业,”,上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能力是最低的。,经济条件 +10%+？%+？%,政治社会环境,销售额 息税前 净利润,利润,市场结构,公司竞争地位 -10%-？%-？%,经营风险,财务风险,公司的风险传导机制与风险控制,进一步了解企业为什么能盈利和如何盈利的?,净资产回报率,管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:,净利润率,资产周转率,权益系数,销售收入,股东权益,销售收入,总资产,总资产,股东权益,X,X,X,净利润率,总资产周转率,权益系数,X,X,净利润,股东权益,净利润,销售收入,净利润,销售收入,负债的作用,A公司 B公司,净利润率,7.7%8.7%,总资产周转率 1.3 1.15,=资产报酬率 10%10%,权益系数 1 3.62,权益报酬率 10%36.2%,思考：分析该公司存在什么管理问题,?,财务比率,华顺公司,行业平均水平,流动比率,权益系数,资产周转率,销售净利率,净资产报酬率,1.11,2.62,1.22,2.71%,8.66%,2,1.5,2,（次）,5%,15%,公司绩效指标架构图,财务管理第三步-,用数据提升管理,一个话题：,盈余管理（利润操纵）的问题,1、什么是盈余管理？,盈余管理是企业管理当局有目的地管理财务报表的形成过程，以便使报表业绩达到满意的水平。,也叫报表披露管理。,2、盈余管理的动机涉及的主要方面？,企业管理人员为了业绩考核？,为了减少税收？,为了取得上市及配股资格，获取资本市场的利益？,为了获得贷款或避免违反债务契约？,为了避免巨额的政治成本？,3.盈余管理的主要手段?,利用会计制度、政策的空间？,控制经济业务发生的时间、方式、地点？,变更会计方法就可以影响报表数据?,变更存货计价方法,变更折旧方法和折旧年限,变更长期股权投资核算方法,变更坏帐准备等准备金的计提方法,费用是否资本化,原材料仓库100kg,第1次50kg，单价6元,第2次30kg，单价8元,第3次20kg，单价9元,生产领用60kg，,价值多少？,先进先出法：领用60斤成本=50*6+10*8=380,加权平均法：领用60斤成本=（50*6+30*8+20*9）/（50+30+20）,*60=432,原材料价格不断上升的情况下，发出材料的计价由加权平均法,法改为先进先出法，会对企业信息产生什么影响？,华菱管线：高龄应收帐款一次提清,2003年，华菱管线实现净利润7.59亿元，比上年增长42%，经济效益超过历史最好水平。公司从2003年1月1日起将应收账款坏账准备的计提由原“账龄在一年以内的计提5%，1-2年的计提10%，2-3年的计提15%，3-4年的计提20%，4-5年的计提25%，5年以上的计提30%”调整为“账龄在一年以内的计提5%，1-2年的计提15%，2-3年的计提25%，3-4年的计提35%，4-5年的计提50%，5年以上的计提100%”。变更后，公司计提的坏帐准备金额大幅增加，如公司原来对7646.59万元的5年以上应收帐款仅计提了2293.98万元的坏帐准备，而2003年公司对1.03亿元的5年以上的应收款项全额计提了坏帐准备。此项会计变更减少了华菱管线2003年度利润8125.4万元。,准备金一直是扭亏的法宝,ST黑豹：2001年出现首次亏损，2002年在扭亏无望的情况下，干脆大幅计提资产减值准备，在2003年年报中将以前年度已经计提的各项减值准备转回1378万元，得以在2003年实现了480.3万元的净利润，若将资产减值准备转回带来的非经常性损益扣除，公司2003年净利润实际仍亏损898万元。,ST江纸2003年每股亏损2.844元，是上市公司中的亏损大户。而2005年1月29日该公司公布的2004年年报显示，该公司2004年的每股收益却达到了0.65元，不仅扭亏为盈，而且一步跨入绩优股的行业，该公司实现净利润1.05亿元。那么，该公司扭亏为盈的利器是什么呢？主要为将以前计提的资产减值准备转回3.25亿元，若扣除非经常性损益，ST江纸2004年实际仍巨亏2.25亿元，即每股亏损1.25元。,将费用作为,资本性支出,将资本性支出作为,费用,本期利润,以后利润,资产,？,？,？,？,2002年6月5日，美国第二大长途电话公司世界通讯公司,发表声明，承认自2001年初到2002年第一季度，通过将大,量的费用支出计入资本项目的方法，虚增利润16亿美元。,？,？,利用对经营活动发生时间及方式的调节,年终时大量赊销以增加销售收入,推迟赊购材料以维持较高的流动比率,推迟或提前业务以达到节税目的,利