单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第五章 企业信用风险分析,5.1 财务分析,5.2 信用风险分析模型,5.1,财,财务分析,5.1.1,财,财务报,表,表的类型,5.1.2,财,财务比,率,率分析法,5.1.3,盈,盈利能,力,力分析,5.1.4,财,财务风,险,险分析,5.1.5,营,营运资,本,本和流动性,分,分析,5.1.1,财,财务报,表,表的类型,1.资产,负,负债表,资产、负债,、,、所有者权,益,益,2.利润,表,表,收入、成本,、,、费用、利,润,润或亏损,3.现金,流,流量表,现金、现金,等,等价物,5.1.2,财,财务比,率,率分析法,5.1.3,盈,盈利,能,能力分,析,析,1.,资,资本收,益,益率（ROCE）,5.1.3,盈,盈利,能,能力分,析,析,2.,销,销售利,润,润率（,利,利润率,）,）,5.1.3,盈,盈利,能,能力分,析,析,3.,资,资产周,转,转率,5.1.4,财,财务,风,风险分,析,析,1.,财,财务杠,杆,杆率,较高的,财,财务杠,杆,杆率代,表,表了较,高,高的财,务,务风险,5.1.4,财,财务,风,风险分,析,析,2.,利,利息保,障,障倍数,可接受,水,水平：,大,大于3,5.1.4,财,财务,风,风险分,析,析,3.,资,资产负,债,债率,该比率,越,越高，,财,财务风,险,险越高,5.1.5,营,营运,资,资本和,流,流动性,分,分析,1.,营,营运资,本,本,(1),由,由存货,、,、在产,品,品和债,权,权组成,。,。,(2),营,营运资,本,本、商,业,业循环,与,与现金,循,循环,5.1.5,营,营运,资,资本和,流,流动性,分,分析,2.,现,现金循,环,环比率,5.1.5,营,营运,资,资本和,流,流动性,分,分析,3.,流,流动性,足够的,现,现金或,速,速动资,产,产应付,短,短期支,付,付的需,要,要。,(1),流,流动比,率,率,(2),速,速动比,率,率,5.1.5,营,营运,资,资本和,流,流动性,分,分析,(3),可,可接受,的,的流动,、,、速动,比,比率标,准,准,流动比,率,率范围,：,：1.52.2,速动比,率,率范围,：,：0.81.0,5.2,信,信,用,用风险,分,分析模,型,型,5.2.1Z值,模,模型,5.2.2A值,模,模型,5.2.1Z值,模,模型,Z值较,高,高，说,明,明企业,比,比较健,康,康；,Z值较,低,低，说,明,明企业,具,具有潜,在,在的破,产,产风险,。,。,5.2.1Z值,模,模型,Redward Altman(,美,美国),的,的Z值,模,模型：,Z1.81,企业,存,存在潜,在,在的破,产,产风险,5.2.1Z值,模,模型,Richard Taffer(,英,英国),的,的Z值,模,模型：,Z0,企业,存,存在潜,在,在风险,5.2.2A值,模,模型,