单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,债券型基金投资策略,债券,基,基金,概,概述,债券,基,基金,的,的定,义,义,债券,基,基金,的,的分,类,类,债券,基,基金,的,的特,点,点,债券,基,基金,在,在投,资,资组,合,合中,的,的作,用,用,定义,定义,是指,专,专门,投,投资,于,于债,券,券的,基,基金,它,通,通过,集,集中,众,众多,投,投资,者,者的,资,资金,，,，对,债,债券,进,进行,组,组合,投,投资,，,，寻,求,求较,为,为稳,定,定的,收,收益,。,。根,据,据中,国,国证,监,监会,对,对基,金,金类,别,别的,分,分类,标,标准,，,，基,金,金资,产,产80%,以,以上,投,投资,于,于债,券,券的,为,为债,券,券基,金,金。,债,债券,基,基金,也,也可,以,以有,一,一小,部,部分,资,资金,投,投资,于,于股,票,票市,场,场，,另,另外,，,，投,资,资于,可,可转,债,债和,打,打新,股,股也,是,是债,券,券基,金,金获,得,得收,益,益的,重,重要,渠,渠道,。,。,债,券,券,基,基,金,金,与,与,债,债,券,券,的,的,不,不,同,同,(,一,一),债,债,券,券,基,基,金,金,的,的,收,收,益,益,不,不,如,如,债,债,券,券,的,的,利,利,息,息,固,固,定,定,(,二,二),债,债,券,券,基,基,金,金,没,没,有,有,确,确,定,定,的,的,到,到,期,期,日,日,(,三,三),债,债,券,券,基,基,金,金,的,的,收,收,益,益,率,率,比,比,买,买,入,入,并,并,持,持,有,有,到,到,期,期,的,的,单,单,个,个,债,债,券,券,的,的,收,收,益,益,率,率,更,更,难,难,以,以,预,预,测,测,单,一,一,债,债,券,券,的,的,收,收,益,益,率,率,可,可,以,以,根,根,据,据,购,购,买,买,价,价,格,格,、,、,现,现,金,金,流,流,以,以,及,及,到,到,期,期,收,收,回,回,的,的,本,本,金,金,计,计,算,算,债,债,券,券,的,的,投,投,资,资,收,收,益,益,率,率,，,，,但,但,债,债,券,券,基,基,金,金,由,由,一,一,组,组,不,不,同,同,的,的,债,债,券,券,组,组,成,成,，,，,收,收,益,益,率,率,较,较,难,难,计,计,算,算,与,与,预,预,测,测,。,。,(,四,四),投,投,资,资,风,风,险,险,不,不,同,同,债,券,券,基,基,金,金,所,所,承,承,受,受,的,的,利,利,率,率,风,风,险,险,通,通,常,常,也,也,会,会,保,保,持,持,在,在,一,一,定,定,的,的,水,水,平,平,。,。,单,单,一,一,债,债,券,券,的,的,信,信,用,用,风,风,险,险,比,比,较,较,集,集,中,中,，,，,而,而,债,债,券,券,基,基,金,金,通,通,过,过,分,分,散,散,投,投,资,资,则,则,可,可,以,以,有,有,效,效,避,避,免,免,单,单,一,一,债,债,券,券,可,可,能,能,面,面,临,临,的,的,较,较,高,高,信,信,用,用,风,风,险,险,。,。,优,点,点,缺,缺,点,点,优,点,点,1.,风,险,险,较,较,低,低,债,券,券,基,基,金,金,通,通,过,过,集,集,中,中,投,投,资,资,者,者,的,的资,金,金对,不,不,同,同,的,的,债,债,券,券,进,进,行,行,组,组,合,合,投,投,资,资,，,，,能,能,有,有,效,效,降,降,低,低,单,单,个,个,投,投,资,资,者,者,直,直,接,接,投,投,资,资,于,于,某,某,种,种,债,债,券,券,可,可,能,能,面,面,临,临,的,的,风,风,险,险,。,。,2.,专,家,家,理,理,财,财,随,着,着,债,债,券,券,种,种,类,类,日,日,益,益,多,多,样,样,化,化,，,，,一,一,般,般,投,投,资,资,者,者,要,要,进,进,行,行,债,债,券,券,投,投,资,资,不,不,但,但,要,要,仔,仔,细,细,研,研,究,究,发,发,债,债,实,实,体,体,，,，,还,还,要,要,判,判,断,断,利,利,率,率,走,走,势,势,等,等宏观经,济,济指标，往往,力,力不从,心,心，而,投,投资于,债,债券基,金,金则可,以,以分享,专,专家经,营,营的成,果,果。,3.,流动性,强,强,投资者,如,如果投,资,资于非,流,流通债,券,券。只,有,有到期,才,才能兑,现,现，而,通,通过债,券,券基金,间,间接投,资,资于债,券,券，则,可,可以获,取,取很高,的,的流动,性,性，随,时,时可将,持,持有的,债,债券基,金,金转让,或,或赎回,。,。,缺点,1.,只有在,较,较长时,间,间持有,的,的情况,下,下，才,能,能获得,相,相对满,意,意的收,益,益。,2.,在股市高涨的,时,时候，,收,收益也,还,还是稳,定,定在平,均,均水平,上,上，相,对,对股票,基,基金而,言,言收益,较,较低，,在,在债券市,场,场出现波,动,动的时,候,候，甚,至,至有亏,损,损的风,险,险。,债券型,基,基金的,收,收益来,源,源,普通债,券,券收益,传统意,义,义上的,债,债券型,基,基金以,债,债券为,主,主要投,资,资标的,，,，一般,债,债券比,例,例高于70,。,。由于,债,债券价,格,格波动,幅,幅度远,比,比股票,小,小，风,险,险较低,，,，且多,数,数的海,外,外债券,基,基金都,有,有定期,且,且稳定,的,的配息,，,，适合,保,保守稳,健,健的投,资,资人。,债,债券价,格,格的涨,跌,跌与利,率,率的升,降,降成反,向,向关系,。,。债券,基,基金的,信,信用取,决,决于其,所,所投资,债,债券的,信,信用等,级,级。,可转债,收,收益,可转债,因,因为可,以,以转换,成,成股票,，,，价格,变,变化和,对,对应正,股,股有一,定,定关系,，,，但它,受,受债性,保,保护，,下,下跌风,险,险是有,限,限的，,上,上涨没,有,有限制,，,，这类,资,资产收,益,益风险,配,配比比,较,较好，,是,是一类,很,很有优,势,势的资,产,产。,打新股,收,收益,现在一,部,部分债,券,券型基,金,金用相,当,当一部,分,分的资,金,金进行,“,“打新,股,股”，,并,并且在,新,新股上,市,市后还,可,可以继,续,续持有,股,股票一,定,定期限,。,。债券,型,型基金,中,中有一,部,部分其,实,实已经,“,“变质,”,”，与,其,其说是,债,债券基,金,金，不,如,如说是,打,打新股,基,基金。,债券型,基,基金的,影,影响因,素,素,影响因,素,素,影响债,券,券基金,业,业绩表,现,现的两,大,大因素,，,，一是利率风,险,险，即所,投,投资的,债,债券对,利,利率变,动,动的敏,感,感程度,（,（又称,久,久期）,，,，二是信用风,险,险。【久,期,期取决,于,于债券,的,的三大,因,因素：,到,到期期,限,限，本,金,金和利,息,息支出,的,的现金,流,流，到,期,期收益,率,率。久,期,期越长,，,，债券,基,基金的,资,资产净,值,值对利,息,息的变,动,动越敏,感,感。】,2015,年债券,型,型基金,的,的市场,表,表现,分级债,基,基的定,义,义,随着国,内,内金融,市,市场的,不,不断发,展,展，基,金,金产品,的,的产品,线,线也越,来,来越完,善,善。目,前,前，国,内,内债券,型,型基金,，,，已经,可,可以根,据,据其投,资,资范围,的,的限定,作,作进一,步,步细分,。,。,按照只,投,投资债,券,券、可,以,以投资,新,新股申,购,购和可,以,以投资,二,二级市,场,场股票,，,，可将,债,债券基,金,金分为纯债基,金,金、一,级,级债基,和,和二级,债,债基，这些,细,细分的,债,债基，,称,称作分,级,级债基,。,。,分级债,基,基的特,性,性,纯债券,基,基金,定义：纯债,基,基金是,指,指投资,对,对象仅限于,债,债券，不参,与,与股票,投,投资的,债,债券基,金,金,投资标,的,的：不参,与,与股票,投,投资，,只,只投资,固,固定收,益,益类金,融,融工具,资产配,置,置：高收,益,益债组,合,合,产品特,点,点：纯债,风险特,征,征：低风,险,险,纯债券,基,基金举,例,例,南方通,利,利,C,（,000564,）,本基金,主,主要投,资,资于国,内,内依法,发,发行和,上,上市交,易,易的国,债,债、央,行,行票据,、,、金融,债,债券、,企,企业债,券,券、公,司,司债券,、,、中期,票,票据、,短,短期融,资,资券、,超,超短期,融,融资券,、,、次级,债,债券、,政,政府机,构,构债、,地,地方政,府,府债、,资,资产支,持,持证券,、,、中小,企,企业私,募,募债券,、,、可分,离,离交易,可,可转债,中,中的债,券,券部分,、,、债券,回,回购、,银,银行存,款,款（包,括,括协议,存,存款、,定,定期存,款,款及其,他,他银行,存,存款）,、,、货币,市,市场工,具,具、国,债,债期货,以,以及经,中,中国证,监,监会允,许,许基金,投,投资的,其,其他金,融,融工具,，,，但需,符,符合中,国,国证监,会,会的相,关,关规定,。,。本基,金,金投资,于,于债券,资,资产比,例,例不低,于,于基金,资,资产的,80%,。本基,金,金不直,接,接从二,级,级市场,买,买入股,票,票、权,证,证、可,转,转债等,，,，也不,参,参与一,级,级市场,的,的新股,、,、可转,债,债申购,或,或增发,新,新股。,纯债券,基,基金举,例,例,南方通,利,利,C,持仓明,细,细,一级,债,债券,基,基金,定义：,一级,债,债券,基,基金,是,是指,可,可参,与,与一,级,级市,场,场新,股,股申,购,购，,可,可持,有,有因,可,可转,债,债转,股,股所,形,形成,的,的股,票,票，,股,股票,派,派发,或,或可,分,分离,交,交易,可,可转,债,债、,分,分离,交,交易,的,的权,证,证等,资,资产,的,的债,券,券基,金,金；,投资,标,标的：除,固,固定,收,收益,类,类金,融,融工,具,具以,外,外，,参,参与,一,一级,市,市场,新,新股,投,投资,资产,配,配置：高,收,收益,债,债组,合,合,打,打新,股,股,产品,特,特点：纯,债,债,+,新股,风险,特,特征：中,低,低风,险,险,一级,债,债基,举,举例,易方,达,达稳,健,健收,益,益（,110007,）,本基,金,金可,投,投资,于,于国,债,债、,央,央行,票,票据,、,、地,方,方政,府,府债,、,、金,融,融债,、,、企,业,业债,、,、短,期,期融,资,资债,、,、公,司,司债,、,、可,转,转换,债,债券,（,（含,分,分离,型,型可,转,转换,债,债券,）,）、,资,资产,支,支持,证,证券,、,、债,券,券回,购,购、,银,银行,存,存款,等,等固,定,定收,益,益类,品,品种,和,和股,票,票、,权,权证,等,等权,益,益类,品,品种,。,。,一级,债,债基,举,举例,易方,达,达稳,健,健收,益,益持,仓,仓明,细,细,股票,持,持仓,明,明细,二级,债,债券,基,基金,定义：,二级,债,债基,金,金是,指,指可,适,适当参与,投,投资,二,二级,市,市场,股,股票以及,中,中国,证,证监,会,会允,许,许基,金,金投,资,资的,权,权证,等,等其,它,它金,融,融工,具,具，,也,也可,参,参与,一,一级,市,市场,新,新股,申,申购,的,的债,券,券基,金,金,投资,标,标的,：,：,除固,定,定收,益,益类,金,金融,工,工具,以,以外,，,，适,当,当参,与,与二,级,级市,场,场股,票,票买,卖,卖，,也,也参,与,与一,级,级市,场,场