*,可编辑,*,*,*,*,*,*,*,红杉、,IDG,、经纬、晨兴等,7,家顶级机构的投资策略分析,行业风向标,红杉、IDG、经纬、晨兴等7家顶级机构的投资策略分析行,知名合伙人：,沈南鹏、计越等,投资特点：,赌,赛道,是红杉的传统。,2008,年之前红,杉投资了高德软件、大众点评、奇虎,360,、网秦、,博纳影业等项目，那时红杉的章法并不明显，处于,四处撒网阶段。,2008,年投资乐蜂之后，红杉逐渐,看清并在互联网领域中选定电商、旅游出行、,O2O,和垂直社区、互联网金融等四条赛道。,红杉资本,知名合伙人：沈南鹏、计越等红杉资本,除了抓热点赌赛道，红杉还有深耕赛道、在同一领,域“,多点占位,”的习惯。比如，在化妆品电商领域，,它同时投资了聚美优品和乐蜂网，在在线旅游市场，,驴妈妈和途牛网都多次被红杉下注；而在订餐领域，,它不仅入股了饿了么，还投资了南京的零号线；在,新兴的,O2O,本地生活领域，红杉同样在寻找多处下,注的机会。,红杉资本,除了抓热点赌赛道，红杉还有深耕赛道、在同一领红杉资本,在移动互联网的方向上，将来细分的垂直领域，尤其跟一些传统的行业相结合的这些方向上面，往后面有更多的创业机会。,在移动互联网方向上面，接下来持续有机会的还是游戏领域。,电商行业中，用户使用频率较高，相对线下渠道比较复杂、毛利率比较高的可能会有机会。,沈南鹏投资观点：,在移动互联网的方向上，将来细分的垂直领域，尤其跟一些传统的行,微信朋友圈天然把用户进行了切割和细分，你每个一群群的用户，其实就是一个天然的，相对目标明确的用户群，而且这里面的互相之间产生转发、沟通的效率非常高。这里其实有很多好的创业的机会。,中国早期的针对企业的应用一直没出现好的公司。中国到了人口红利消失的阶段，每个企业面临着巨大的成本压力，以及企业如何面对粗放式的增长到了尽头，怎么提高自己的效率，这方面,IT,的作用越来越明显。,沈南鹏投资观点：,微信朋友圈天然把用户进行了切割和细分，你每个一群群的用户，其,知名合伙人：,熊晓鸽、周全、章苏阳、李丰等,投资特点：,IDG,是赌选手的典范。,2005,年之前，,IDG,发现了许多优秀的互联网创业者并在早期就给,予投资，包括搜狐、腾讯、携程、当当、百度、土,豆等。,2005,年之后,IDG,似乎失去了灵性，不但错过,了电商这一块的机会，所投项目中成功上市的也不,多。不过前几年他们开始赌赛道，这次他们赌的是,移动互联网。,投资策略：,还是看大的市场方向、项目的成长性、,团队做大的能力和模式创新性。,IDG,知名合伙人：熊晓鸽、周全、章苏阳、李丰等IDG,个人消费品和家庭消费品。当,85,后成长到,32,岁成为中坚力量时，他们对品质的要求驱动他们去购买高价、品质好的商品以及重家庭消费品,(,柴米油盐,),或者去给父母买东西。,游戏依旧会很赚钱。,80,后、,90,后几乎在同一时间上开始接触游戏，,90,后培养了更好的付费可能性，并且,90,后对游戏的持续周期比,80,后长。,李丰投资观点：,个人消费品和家庭消费品。当85后成长到32岁成为中坚力量时，,用户在经历了第一拨移动互联网的兴起之后，大家对高质量内容的需求变得越来越多了，这是一个显著的趋势。另外一个背景是，我们发现叫做传统媒体当中具有媒体内容制造能力的人，这些人历史上第一次开始离开传统媒体进入了创业状态，这个以前几乎从没发生过。,不管是商品还是服务等行业的变革，都是来自于用户驱动，这个始终还会是个机会，我们叫用户成熟度和消费能力的变化所带来的线下商业模式的不足或者叫做需求的未满足。,李丰投资观点：,用户在经历了第一拨移动互联网的兴起之后，大家对高质量内容的需,主要合伙人：,林欣禾、卢蓉,投资特点：,DCM,中国坚持七人的小型投资团队，并,且只投早期、只投美元、只投,TMT,，并非广撒网扑向,各个热点领域进行投资，而是坚持投资是智力密集型,工作，所投必是精品。其投资案例中，成功上市的包,括,58,同城、唯品会、当当网、前程无忧、人人网、,易车网等，以及高成长性或豌豆荚等。,DCM,主要合伙人：林欣禾、卢蓉DCM,硅谷的生态圈只,Care,产品，团队过几年就散掉，但在中国，要投就投能带领公司上市的创业者。所以,DCM,在做投资决策时，首先考虑的是这个团队是否在做一个公司，是否能够和华尔街沟通，是否有品牌意识。,未来的话，在,B2C,领域主要看好在线教育，,2015,年还有发展机会可以冲一冲。,林欣禾投资观点：,硅谷的生态圈只Care产品，团队过几年就散掉，但在中国，要投,知名合伙人：,张颖,投资特点：,2011-2012,年经纬开始布局移动互联,网。目前经纬创投聚焦于移动社交、互联网金融、,智能硬件、,O2O,以及企业级服务等领域，每个领域,有三到五个人员共同负责，在国内已经投资超过,190,家公司，成为国内投资,移动互联网项目,最多的,基金。众多知名公司中都浮现了经纬创投的身影：,移动社交公司如陌陌、,nice,；移动购物应用如口袋,购物；等。张颖为公司设计了人海战术，目前投资,团队有四十多名成员。他希望经纬未来能有,30,到,40,个投资团队去找案子。,经纬创投,知名合伙人：张颖经纬创投,经纬到今天在国内已经投资超过,190,家公司，任何一个时间点我们都有,30,家公司在融资、,M&A,或准备上市。这么多家公司以及背后频繁发生的沟通与交易，使得我们在某种意义上，变成一家拥有丰富样本的“大数据”机构。我们对市场上任何一点风向、对所有主流投资机构的策略甚至每一个,GP,个人倾向的细微变化都极其敏感，也更容易基于此对某种趋势做出预判。,在未来,10,年内，中国互联网,/,无线新兴公司占,GDP,的份额将越来越大、前景也必然越来越光明。,张颖投资观点：,经纬到今天在国内已经投资超过190家公司，任何一个时间点我们,知名合伙人：,符绩勋、李宏玮、童士豪等,投资特点：,在纪源资本内部，投资主要围绕,TMT,及,消费健康,两大主题。成立初始纪源资本定位于关注成,长型企业的投资，集中在,B,轮到,C,轮阶段，但这样的,思路在近几年悄然发生了改变。他们表示，之前的,45,年一直在深化对行业的认识，接下来会深化垂,直领域，每个合伙人都会往垂直领域扎根。比如合伙,人符绩勋更多地关注旅游、汽车、房产等在线垂直领,域，另一位合伙人李宏玮则会在金融、游戏、可穿戴,方面聚焦。,纪源资本,知名合伙人：符绩勋、李宏玮、童士豪等纪源资本,现阶段，从投资的角度，看的更多是针对,C,端的模式，关注围绕用户消费数据这样的公司。但这里的数据是源头，而不是单单是一个商业模式，不是卖一个产品的问题，更多是,积累用户的消费行为,。从数据里面开始来做事。,GGV,在投互联网的时候，其实我们还是更多的围绕着我们到底面向的用户是谁？围绕这个用户去考虑这个事更重要。你要理解用户才能理解最能够使用的商业模式。比如众筹平台是一种平台，可是它面向的用户现阶段更多是一类企业。当然我们的问题更多的是能不能做大，那个领域是多大？每个领域都会接触，但是更多的还是说以,C,端为出发点，我们先考虑最大的市场，之后再来看考虑后续有没有细分的市场可以延伸出来。,李宏玮观点：,现阶段，从投资的角度，看的更多是针对C端的模式，关注围绕用户,移动电商实际上还没有真正起来，还没有看到千万级市值的公司，但我相信两三年之后一定会有，不是三到五年，是两到三年。实际上已经开始了，可以分析用户移动购物的习惯，其实频率是越来越高的。我们在投资的公司，包括最近在国内也有几家在布局的公司，我看到他的移动电商的量往上走得比较快，一个月内可以翻五到十倍的。,李宏玮观点：,移动电商实际上还没有真正起来，还没有看到千万级市值的公司，但,移动金融这一块从真正敢于去理财，需要一定的培育。中国互联网金融是一个可以做长线的领域，但是现阶段是要慢慢经营的市场，所以要先把这个,C,端做好。在今天的新互联网时代，你要真正作出平台性的公司，不会是一跳进去，就出来了，如果已经是存在的市场，其实大佬都在做，但如果说两到三年还有机会的领域，必须是今天要培育出来的，但这个培育需要从产品的设计、从流程的优化做出来。,李宏玮观点：,移动金融这一块从真正敢于去理财，需要一定的培育。中国互联网金,投游戏的有两种不一样的商业模式：一种是投内容，比如工作室。这就是赌它一款产品能成名，跟拍电影一样，你要有大作才能有利润。从这个角度来说，退出的途径更多的是现金流很好可以分红或者被收购。第二种就是找平台。像发行，拥有了渠道跟用户，可以找不一样的内容，分散掉所谓单一产品集中度的问题。发行模式的好处是收入会相对比较稳定，从预测的角度会比单一产品好一些。,李宏玮观点：,投游戏的有两种不一样的商业模式：一种是投内容，比如工作室。这,知名合伙人：,刘芹,投资特点：,晨兴资本投资了小米科技、,YY,、多玩、,UC,、凤凰新媒体、迅雷、雪球财经、有利网等。其,合伙人之一刘芹与雷军关系紧密。,晨兴,知名合伙人：刘芹晨兴,当信息不对称打破，信息流动开始简单容易，原有的暗箱消失，很多产业链里面的价值会消融。原本的组织行为、管理学里面，特别是在商业价值链上下游的关系里面，所有依托于传统的信息不对称方式所存在的“合理性结构和流程”，都会面临非常大的挑战。所以原来利用信息不对称来做生意的企业都可能面临被淘汰的局面。,刘芹投资观点：,当信息不对称打破，信息流动开始简单容易，原有的暗箱消失，很多,互联网只是手段和工具，可以帮助你更好地了解、挖掘和认识消费者，认识你的目标人群，但商业的本质没有变,!,其实真正的变化是他把很多成本结构、效率给变了。商业的本质就是你离消费者近，,0,距离，你能知道他要什么，而且你能给他极致的体验和极致的差异化。以往你要给消费者极致的差异化意味着很贵的成本，但是互联网是去中心化的，人人都是服务提供商，大大降低了商业成本。,前端的用户要极致的差异化，后端的成本结构要极致的高效化,。如果能做到这一点，就是利用互联网的思维方式来管理，就算没有互联网，也活得会很好。,刘芹投资观点：,互联网只是手段和工具，可以帮助你更好地了解、挖掘和认识消费者,中国现在不光面临全球化和科技互联网化带来的变革挑战，我们现在还面临着社会结构的深层次变化。消费是个很宽泛的概念，具有很宽广的容量。每过几年具体的投资热点会变，但,消费与科技创新的大方向还会有很长的演进路径，也依然会有极大的投资机会,。,刘芹投资观点：,中国现在不光面临全球化和科技互联网化带来的变革挑战，我们现在,我相信,单点突破,，不像传统行业需要以阵地战摆开正面战场。其实,UC,，,YY,都只解决了一个很小的问题，其实每个杀手级的产品背后，用户对那个产品的认知是极清晰的。当你把战略想明白，方向想明白，就忘了吧，你剩下要做的就是踏踏实实的把你所有的宏大叙事收载在一个极小的点上，单点突破。其实小米整个这么庞大的叙事，第一个真正核心的产品就是,MIUI,。小米是用精益求精的聚焦，用公司最擅长的操作系统来打动目标人群，解决安卓机器里面中国人的痛点问题。,刘芹投资观点：,我相信单点突破，不像传统行业需要以阵地战摆开正面战场。其实U,游戏行业实际是个电影行业，做内容非常难持续，内容产业很难预测。早期我发现那时候很多人玩儿战队，打,CS,的战队，有公会，我意识到可能,游戏行业的价值会逐步从内容向用户端迁移,。游戏产业一年差不多两百亿到四百亿的成长，抓住用户，就抓住了未来的价值入口。,刘芹投资观点：,游戏行业实际是个电影行业，做内容非常难持续，内容产业很难预测,迅雷下载的背后其实是搜索技术，加上一个,P2P,分布式计算技术，这两个技术都有极强的网络效应，有网络效应就都有做大的可能，而且又切的是下载，是杀手应用。它的挑战和困惑是商业模式的摸索，它又赶上了,2008,年视频这一仗。视频这一仗偏偏是媒体、内容、销售，是他们不擅长的，又把他们整个战略方向拖到那个里面去。这个公司在商业模式摸索中有一些波动，但是它技术上的门槛还是有的。,刘芹投资观点：,迅雷下载的背后其实是搜索技术，加上一个P2P分布式计算