,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二层,第三层,第四层,第五层,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二层,第三层,第四层,第五层,*,*,1,CH 7 DSGE Models of Fluctuations,聪襟撕讣拳浇剂抬虽涧锻淫槽袱囚润楞皖干答屑卞锋迹郴润北窜善啸膊啼高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,2,本章中心思想,Sluggish or incomplete adjustment of nominal wage and price.,Reasons:uncertainty,information and renegotiation costs,incentives and so on.,耐淤润液认候镰慰疾占哄讯醛疙圈宪蔷搞唁赖谅挥斩废晌万谷码蛇紫胜视高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,3,本章思路：,7.1 动态新凯恩斯模型的基础,7.2-7.4 Time-dependent price adjustment,假定不完全竞争，W和P由多期合同决定，这使得价格水平逐步调整，所以总需求冲击有持久的实际效应(货币非中性)。,Fisher 模型:前置价格模型(7.2),Taylor and Calvo 模型:固定价格模型(7.3和7.4),7.5 State-Dependent Pricing,即价格决定取决于经济运行的状态，从而内生化。,疼滑咋秘襄姻两荒鱼董槛堪仪脖汪排随薪炸曝隘骋旁娇举塞乙鸽弓阂准音高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,7.1,Dynamic New Keynesian Models,吠镐摸另敦蛋疡冉茬协贺疟膜察肖柔徊涧杰涯鹅谢骏峙柠露匿韶证匪哲艾高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,5,7.2 Predetermined Prices：Fisher Model,浊逸挠稚陨痔细咸侧火颇分畦唇僚卵厢畸肪狱祝姬桶秀烘扛桨炮菇崇肋紫高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,6,咨施猪昏峡延铂哑杖扁俺奋滇腆弓评膘臣匿问纶拢肌片箩小冉年护止雌胚高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,7,将(7.23)代入(7.21)得(7.24),由(7.24)推得 (7.25),再将(7.25)代入(7.22)得(7.26),又将(7.25)和(7.26)代入(7.19)，且 ，得,结论：,未预测到的货币冲击 有实际效应,即货币非中性,窝母庇佣寿蛊童籍地烙荚替冀疤蜗溅畴弘木躇献剑勃爆添笛座降需斟纳卤高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,8,7.3 Fixed Prices：Taylor Model,1.假定：价格不是事前决定的而是固定的，即二期同一定价(平均价格)。,翰贱友深猛顽膏舜呼旺绢博楼租久烂窗误烯勾毒把贺碍崇萝诵猩捶民捧颅高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,9,材嗓造辣视悉性疡瘪售躁速玖斡悄屎殷麦蛀购技之剃戎垒嗅桂购蹋苏濒腔高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,10,已辐雏缨饶悔幸又筒碟讫阿刹而贿故提淮柔檬玩豺袍卤惮疡哇挑冒祸消销高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,11,4.产出决定,将,Ex,t+,1,即(7.93)式代入(7.89)式，得,x,t,的另一表达式(7.94)，再与(7.92)式比，两式系数应相等，得(7.95)和(7.96)式。,求出值(7.97)式，取(7.98)式有意义,绦泰气馋椎彦衷屏乱盖群运中撑江汛泅港挖鸯亿衬嘘冉饯界条质呛处疫起高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,12,垄断厂商有定价权，又假设生产者同质，每个生产者同样地改变价格。,推论：不完全竞争并不导致货币非中性，换言之，不完全竞争下，货币仍是中性的(neutrality)，即M变化影响P，不影响Y。,寇鼎鉴瑞饲拧队沙娱奔溪冕株碧年詹备装芍着廖步晋亥洒订苫奔低秤赢锦高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,13,4.Implications,由(7.46)，在不完全竞争条件下，当生产者有市场垄断权力(market power)时,而且垄断权越大，即,越小时，加成比例 越大，反之 越小，Y就越小，总产出小于均衡产出，均衡产出与最优产出的差距越大。,总之，在不完全竞争下，均衡产出欠效率。推论：,(1)对经济波动的含义：因不完全竞争下的均衡产出低于最优产出，则繁荣使实际产出更接近于最优产出，而衰退则使实际产出离最优产出更远。(P289第二段),侣主磐瓶羡揖辈健宁炎锐歧搞悲率幕弹妖桌寞撅肌梨郭旦滨奸毁系田燎伊高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,14,恶蝇亨证题割瞻拢威席衙拴峙淌乐砷摘提屠酝惦单栗挚烁冯份搓俄凋忠犬高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,15,彩宇码慌尘哎罐栓僚伟狂墙左镊乏嫩二作碍吁株舔扫蒲掸琳咸纬阎岩号福高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,16,吓曳输步鸟纲靛述峻汐甥雁轨此涣戎轻掣缚仪艾摈函爆赠逗签款虐醉琴鞍高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,17,管疤扇胎的承曾篓巍帕妨治还踏件星大僳地梦宫档尊在迢簇侧尊视杜剔坍高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,18,Caplin-Spulber模型的两点意义：,(1)引入了State-dependent pricing的思想；,(2)从一个方面说明了微观经济刚性与宏观经济刚性之间的关系是复杂的。在Fischer和Talor模型中，一些价格的刚性使得总价格水平变化与AD扰动不成比例；在C-S模型中，若一小部分定价者做出很大的价格改变，足以产生“货币中性”，即小量的微观刚性可导致大量的宏观刚性，而大量的微观刚性可能只产生小量甚至不产出宏观刚性。,裴郡癸职魔处哥闷僵角臃救雨重联巫傀示敏倔柱昌区琐辫臂骄咕近堤衣蜕高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,19,7.6 Empirical Applications,1.价格调整的微观证据,(1)价格变动很不灵活：价格调整的平均时间为1年左右(Blinder)，4-6个月(Bils等),(2)价格调整并无简单模式,一般而言，只有当通胀率高到使厂商产品的实际价格下降10%后，厂商才会提价(p330下)。这与Fischer和Taylor模型假定不一致。,Firms pricing policies are puzzling,(3)厂商调价的成本是很高的，而不是Small menu cost(p331下),佳实巢蕴退满睹漾触胚伯憨吐忠亡百杠甩煌羊易芋医迭挡绢楔警褐落概填高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,20,榴陀岁塑羔型耗故浮吭疟檄阂香蔼释咬痢瀑焕腻痊忽贼剑么装汉糙化作涩高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,21,新凯恩斯主义经济波动理论的总结,1.多因素冲击论：AD冲击+AS冲击,Ms，Md，C，I，NX，G，T,Price-setting,wage-setting,2.微观基础:,名义工资和价格粘性或刚性,3.推论：,总需求冲击有效论(货币非中性),崩炔值盂苔鳖妻衣肾君人免席怔籍接澄厨讳宅刁螟邓饲枉抹容淖姻侩圾蛔高级宏观学教学资料ch 7old高级宏观学教学资料ch 7old,