单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,0,新疆中经创业股权投资有限合伙企业（以下有时简称,“,中经创投,”,）由乌鲁木齐鸿之翼投资有限公司（经济技术开发区（头屯河区）政府引导基金）和新疆中企股权投资管理有限公司共同发起，联合相关机构和投资人组建设立，定位为从事天使投资、创业投资的基金，基金募资规模为,5000,万元人民币，计划在,201,4年,元,月之前完成资金募集和企业设立。,本基金管理人为发起人之一新疆中企股权投资管理有限公司。中企股权投资管理有限公司成立于,2010,年，,2011,年创立了新疆本土第一支股权投资基金：新疆中企股权投资有限合伙企业，该基金规模,1.31,亿元，目前已投资六家拟上市企业。新疆中企股权投资管理有限公司拥有专业的投资和管理团队，在投资投行、企业管理、改制重组、战略并购和拆分、上市操作、商模构建和价值提升等方面拥有多年的职业背景和实战经验，团队组合拥有新疆财大高端校友网络、公共社会关系和新疆企业界精英等优势资源，通过互补天然形成了良好从业环境。,新疆中经创业股权投资有限合伙企业设立后，将与疆内外创业投资资本合作，致力于早期项目的价值发现和价值提升，打造国内一流的创业投资企业，在新疆千载难逢的跨越式发展和打造丝绸之路经济带的进程中抓住历史机遇、共襄盛举、共赢未来。,设立背景,第1页/共41页,新疆中经创业股权投资有限合伙企业（以下有时简称“中经创投”）,1,基本情况,合伙企业名称,新疆中经创业股权投资有限合伙企业,发起人,乌鲁木齐鸿之翼投资有限公司、新疆中企股权投资管理公司,管理人,新疆中企股权投资管理有限公司，为普通合伙人，承担普通合伙人义务,资本规模,拟注册资本规模,5000,万元人民币，达到人民币,3000,万元合伙企业即可成立,企业类型,有限合伙企业,合伙期限,5+2,年，前,5,年为投资期，后,2,年为退出期,注册地址,乌鲁木齐经济技术开发区（头屯河区）,经营业务,以权益、财务、物权、信托等方式进行投资、管理、出让及相关咨询,合伙人,分为有限合伙人和普通合伙人，可以是个人投资者或机构投资者,出资额,每位合伙人最低出资为人民币,100,万元，最高为人民币,1000,万元,首期出资比例,首期出资为协议承诺出资额的,30%,，,3,年内按,3,：,3,：,4,比例分,3,期全部出资到位。,发起人承诺,乌鲁木齐鸿之翼投资有限公司出资资,500,万元新疆中企股权投资管理有限公司投资1,00,万元，募集44,00,万元。,资本托管人,具有托管资质的商业银行,合伙企业监管人,新疆维吾尔自治区金融办,第2页/共41页,基本情况合伙企业名称新疆中经创业股权投资有限合伙企业发起人,2,如何加入中经创投,合伙企业资本结构设置？,入伙条件？,出资方式和期限？,合伙人权利义务？,第3页/共41页,如何加入中经创投合伙企业资本结构设置？第3页/共41页,3,中经创投出资人,乌鲁木齐鸿之翼,投资有限公司,B,、,C,、,中经创投出资人,新疆中企股权投资管理有限公司,有限合伙人,承诺出资,4,9,00,万元，占,9,8,%,普通合伙人,承诺出资1,00,万元，占2,%,合伙企业的资本结构,资本规模,5000,万元人民币,新疆中经创业股权投资有限合伙企业,以实际承诺出资组建设立,承诺出资,500,万元,承诺出资 万元,承诺出资10,0,万元,A,、,第4页/共41页,中经创投出资人乌鲁木齐鸿之翼B、C、中经创投出资人新疆中,4,普通合伙人,(GP),普通合伙人,新疆中企股权投资管理有限公司,由熟悉企业管理、投资投行、财务管理、法律事务等专业的成员组成,向中经创业股权投资合伙企业承诺出资须超过50万元，出资比例超过,1%,是中经创业股权投资合伙企业的执行事务合伙人，也称管理人，负责合伙企业的日常运行管理,投资退出获利后，优先分配执行完毕后，享受可分配受益的,20%,管理提成,承担无限责任,第5页/共41页,普通合伙人(GP)普通合伙人新疆中企股权投资管理有限公司由,5,有限合伙人,(LP),有限合伙人,A,有相应的资金和信用能力，并理解投资风险,向中经创业股权投资有限合伙企业最低承诺出资,100,万元,可按100万元的整数倍增加,最高,1000,万元,通过合伙人会议、投资顾问、监督委员会参与和监督合伙企业的资金管理和和其它业务运行,投资退出获利后，优先享受返还管理费的收益，按实际出资优先按年10%收益，按比例享受可分配收益,承担有限责任,B,C,第6页/共41页,有限合伙人(LP)有限合伙人A有相应的资金和信用能力，并理,6,出资方式,合伙人（,LP+GP,）,承诺出资,签订相关协议,中经创投成立,合伙企业成立首日起的,15,个工作日内，各出资人按照其承诺出资额不低于,30%,的比例缴付,有限合伙企业进入正常运行,根据投资情况，管理人向各合伙人发出缴资通知书，各合伙人在,15,个工作日内将当期,30%,出资足额缴付,第一阶段,第二阶段,第三阶段,三,年,内,完,成,根据投资情况，管理人向各合伙人发出缴资通知书，各合伙人在,15,个工作日内将当期30%或,40%,出资足额缴付,第7页/共41页,出资方式 合伙人（LP+GP）承诺出资签订相关协议中经创投成,7,选择有限合伙制的优势,是什么？,第8页/共41页,选择有限合伙制的优势第8页/共41页,8,我国,合伙企业法,的颁布在很大程度上就是考虑到扶持私募股权投资的发展。设立有限合伙制股权投资企业具有规范、稳妥、高效、成熟、收益高的特点。,第9页/共41页,我国合伙企业法的颁布在很大程度上就是考虑到扶持私募股权投,9,好处一：,以制度保障投资人的财产安全性,有限合伙人承担有限责任，普通合伙人承担无限责任，决定了管理人必须履行合法、有效、规范、勤勉的义务。,资金由托管银行托管，单凭管理人意志无法支取，需要比对投资人签署的投资许可文件才能支出。,第10页/共41页,好处一：以制度保障投资人的财产安全性有限合伙人承担有限责任，,10,降低成本、提升效率,好处二：,投资者个人单笔较小资本进行投资,项目组织策划、调研论证、交易、控制、机构办公等费用占投资额的比例较高，且不确定,只能投资个别或较少的项目，风险大,项目组织策划、调研论证、交易、控制、机构办公等费用占投资额的比例较低（,2%,）。,可进行多项或多元化投资，最大限度的提高资本活力和盈利预期，有效减低风险,合伙企业多笔较大集合资本进行投资,VS,第11页/共41页,降低成本、提升效率好处二：投资者个人单笔较小资本进行投资项目,11,好处三：,理想的投资人结构组合,投资管理人,投资更加专业,获利能力更强,投资,投资,投资,投资,投资,投资,投资,投资,投资,投资,专业,资本,+,投资,第12页/共41页,好处三：理想的投资人结构组合投资管理人投资更加专业获利能力更,12,投资退出机制更加顺畅,一般采取,5+2,的方式，合伙期限后即清算分配,有限合伙企业可以进行权益、物业、财务、信托等多种投资，可通过多种方式变现退出,每次收益获得后，即按照比例退出投资本金和分配投资收益，且不进行循环投资,好处四：,第13页/共41页,投资退出机制更加顺畅一般采取5+2的方式，合伙期限后即清算分,13,好处五：,单层税收、收益更高,有限责任公司进行投资,获得投资收益后，去除公司运行成本，公司按,25%,缴纳所得税,提取共积合公益金后，分配到股东投资人，需按,20%,缴纳个人所得税,合伙企业进行投资,VS,获得投资收益后，合伙企业无需缴纳税收,按比例分配到投资人，投资人按,20%,缴纳个人所得税,享受自治区股权投资类企业税收优惠政策，返还,50%,的所得税,第14页/共41页,好处五：单层税收、收益更高有限责任公司进行投资获得投资收益后,14,中经创投如何运行,管理架构？,机构的职能和职责？,运行费用？,利益分配？,第15页/共41页,中经创投如何运行管理架构？第15页/共41页,15,合伙企业管理架构,合伙人会议,投资决策委员会,新疆中企股权投资管理有限公司,公司员工,经济专家顾问,投资载体公司,投资决策机构,投资实体,IPO,主体,新疆中企股权投资管理有限公司,投资执行机构,项目投资前评审并向投资决策委员会推荐项目,基金投资方针建议,审查基金的投资效果,鉴别新项目,项目的投资管理,项目的组合风险管理,行业专家顾问,第16页/共41页,合伙企业管理架构合伙人会议投资决策委员会新疆中企股权投资管理,16,合伙人会议由全体合伙人参加；,合伙人会议每年至少召开一次，由执行事务合伙人召集；,决定中经创投的设立、分配、清算、托管人及管理人聘用等事项；,审议中经创投投资委员会和监督委员会年度报告。,合伙人会议,第17页/共41页,合伙人会议由全体合伙人参加；合伙人会议第17页/共41页,17,投资委员会是项目投资的最高决策机构；,投资委员会由5-7名专业人士组成；,负责听取和审议管理人提交的项目投资报告，决定项目投资和退出的决策；,出资,500,万以上的有限合伙人可应邀担任投资委员会委员；,中经创投的对外投资决策需要投资委员会同意。,投资决策委员会,第18页/共41页,投资委员会是项目投资的最高决策机构；投资决策委员会第18页/,18,中经创投不设办公机构，新疆中企投资管理有限公司负责其日常事务管理。,中经创投与新疆中企投资管理有限公司签订委托管理协议，约定与管理人的权利义务关系。,管理人就中经创投全部资产提供投资及经营管理服务，负责项目的开发、选择、评估、执行、管理及处分等一切事宜。,合伙企业管理人,第19页/共41页,中经创投不设办公机构，新疆中企投资管理有限公司负责其日常事务,19,管理年费,中经创投委托新疆中企投资管理公司管理其资产和业务，需支付管理费用。,按照中经创投出资人签约认缴资本的,2,/,年，每年向管理公司支付管理费用，每半年支付一次，在每半年度开始前,15,个工作日内支付。,已获利退出返还投资人的资本无需支付管理费。,第一次管理年费应在合伙企业成立后的,15,个工作日内支付，按照从中经创投成之日到所在半年度结束时的天数折算支付。,管理费最多收取3年。,第20页/共41页,管理年费中经创投委托新疆中企投资管理公司管理其资产和业务，需,20,中经创投的利润分配以人民币、可流通有价证券、实物或合伙人共同认可的其他形式进行。,中经创投在收到可分配的利润之后，在法律许可的前提下，于20个工作日内将回收的本金和投资收益派发给合伙人。,中经创投利益按如下顺序和比例分配：（,a,）所有合伙人按照其实际出资额支付比例获得已付管理费返还；（,b,）提取一年的管理费准备金（管理费准备金足额提取之后且在使用之前，可不再继续提取）；（,c,）其次，,所有合伙人按照其实际出资额和时间获得年10%的优先分配。（d）,再次，余额的,80%,按出资比例向所有合伙人分配，,20%,作为管理分成分配给普通合伙人。,利益分配方式,第21页/共41页,中经创投的利润分配以人民币、可流通有价证券、实物或合伙人共同,21,中经创投如何赢利,赢利模式？,如何投资？,如何管理？,如何退出获利？,第22页/共41页,中经创投如何赢利赢利模式？第22页/共41页,22,创业投资主要投资于创办初期的项目或企业,天使投资,风险投资,/VC,股权投资,/PE,并购投资基金,证券投资基金,目标企业,企业处于种子期,无盈利记录,企业处于初创期,无盈利记录或微利,形成规模,处于成长期，盈利能,力和成长能力突出,有明确的上市规化,突出的行业地位,整合提升潜力巨大,已上市企业,投资者类型,富有的个人投资者,机构投资者,个人投资者,投资机构,投资机构,公众,控股权,不要求,不要求,不要求,绝对控股,不要求,投资时间,5-10,年,3-7,年,2-4,年,3-6,年,1,年左右,第23页/共41页,创业投资主要投资于创办初期的项目或企业天使投资风险投资/VC,23,发现潜在价值,项目或企业,投资、管理、提升价值,股权、产权、物权出让退出,变现获利,时间,价