单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT课件,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT课件,*,投资项目财务分析,1,PPT课件,投资项目财务分析1PPT课件,投资项目财务分析讲课内容,1,、概述,2,、财务分析的基础,投资估算，融资方案相关问题,3,、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算）,4,、财务效益与费用估算,5,、财务分析内容、方法和指标,2,PPT课件,投资项目财务分析讲课内容1、概述2PPT课件,1,、概 述,名称问题,财务分析，财务分析,财务分析的含义,财务分析的作用,投资体制改革对财务分析的影响,三版,“,方法与参数,”,财务分析的适用性,三版,“,方法与参数,”,财务分析的内容和方法选择,三版,“,方法与参数,”,财务分析方法依据,财务分析的基本原则,财务分析的依据,财务分析与会计制度和税收法规的关系,关于投资项目的分类,财务分析的价格体系,3,PPT课件,1、概 述名称问题财务分析，财务分析3PPT课件,投资项目财务分析的含义,财务分析是在国家现行财税制度和价格体系下，预测估计项目直接发生的财务收支（财务效益和费用），编制财务报表，计算评价指标，考察投资项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据以判别项目的财务可行性。,4,PPT课件,投资项目财务分析的含义财务分析是在国家现行财税制度和价格体系,投资项目财务分析的作用,财务分析是项目建议书和可行性研究报告的重要组成部分,财务分析结论是主要的决策依据,投资决策、融资决策、政府审批,财务效益和费用往往是经济分析的数据基础，是项目核准、备案的数据来源,项目或方案比选中起着重要作用,配合投资各方协议、合同、章程的谈判，促使各方在平等互利基础上进行经济合作,5,PPT课件,投资项目财务分析的作用财务分析是项目建议书和可行性研究报告的,投资体制改革对财务分析的影响,1,、促使财务分析客观公正，摒弃可批性,2,、财务分析在决策中的重要地位,投资决策的主要依据,融资决策的主要依据,政府投资项目审批的依据之一,企业投资项目核准的基础数据来源,企业投资项目备案的基础数据来源,任何投资项目都需做财务分析，内容可视项目目标而有所不同,6,PPT课件,投资体制改革对财务分析的影响1、促使财务分析客观公正，摒弃可,三版,“,方法与参数,”,财务分析方法的适用性,适用于不同投资目标的建设项目,适用于不同产出属性的建设项目,适用于不同投资管理形式的建设项目,适用于依托或不依托原有资产的建设项目,适用于不同融资主体的建设项目,7,PPT课件,三版“方法与参数”财务分析方法的适用性适用于不同投资目标的建,财务分析的内容和方法选择,根据决策前期阶段的不同选择内容深度,根据项目目标的不同选择分析内容,根据项目与原有企业的关系选择方法指标,根据项目产品属性的不同选择定价机制,根据行业的不同选择费用与效益估算科目与方法,8,PPT课件,财务分析的内容和方法选择根据决策前期阶段的不同选择内容深度,三版,“,方法与参数,”,财务分析的方法依据,在,“,二版,”,基础上,遵循投资体制改革的精神和要求,与现行财税制度的变化相适应,借鉴国内外多年研究成果和实践经验,9,PPT课件,三版“方法与参数”财务分析的方法依据在“二版”基础上9PPT,财务分析的基本原则,费用与效益计算口径的一致性原则,费用与效益识别的有无对比原则,动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则,基础数据确定中的稳妥原则,收益与风险补偿原则,10,PPT课件,财务分析的基本原则费用与效益计算口径的一致性原则10PPT,财务分析的依据,政策法规依据,方法和参数依据,11,PPT课件,财务分析的依据政策法规依据11PPT课件,财务分析与国家财税法规的关系,财务分析要与国家现行会计法规和税收法规相适应,允许财务分析做一些有别于现行会计法规和税收法规的处理,会计法规与税收法规矛盾时的从税处理,12,PPT课件,财务分析与国家财税法规的关系财务分析要与国家现行会计法规和税,财务分析的价格体系,财务分析涉及的各种价格体系,财务分析的取价原则,（,1,章,1.9,条，,2,章,2.4,条）,13,PPT课件,财务分析的价格体系财务分析涉及的各种价格体系13PPT课件,财务分析的取价原则,财务分析应采用预测价格,现金流量分析应采用的价格体系,清偿能力分析应采用的价格体系,一般的简化处理,效益与费用价格体系的一致性,注意采用价格含税与否对报表的影响,价格受限项目采用价格,14,PPT课件,财务分析的取价原则财务分析应采用预测价格14PPT课件,注意采用价格含税与否对报表的影响,流动资金估算表,利润表,现金流量表,财务计划现金流量表,15,PPT课件,注意采用价格含税与否对报表的影响流动资金估算表15PPT课件,采用含税价格,采用不含税价格,说明,销售收入,234,200,销售税金和附加,1.7,1.7,按增值税额的,10%,增值税,17,销项税额,34-,进项税额,17,，增值税率均为,17%,总成本费用,167,150,其中可变成本,117,利润总额,48.3,48.3,16,PPT课件,采用含税价格采用不含税价格说明销售收入234200销售税,关于投资项目的分类,按照我国项目管理体制：习惯上将投资项目分为新建项目和改扩建与技术改造项目两类,可行性研究指南,：按照项目的融资方式将投资项目分为新设项目法人项目和既有项目法人项目,有不少人主张：公司融资项目和项目融资项目,方法与参数,第三版：从融资方式区分：,新设法人项目,和,既有法人项目,；按方法特点区分：指出改扩建项目特点,17,PPT课件,关于投资项目的分类按照我国项目管理体制：习惯上将投资项目分为,关于投资项目的分类,新设法人项目一般是新建项目,既有法人项目包括改扩建与技术改造项目和既有法人的新建项目,18,PPT课件,关于投资项目的分类新设法人项目一般是新建项目18PPT课件,财务分析的基础,投资估算和融资方案相关问题,投资估算,融资方案,19,PPT课件,财务分析的基础投资估算和融资方案相关问题投资估算19P,投资估算,投资方面的几个概念,建设投资的构成,流动资金估算,20,PPT课件,投资估算投资方面的几个概念20PPT课件,总投资构成,项目资本金制度：,项目总投资（用于报批项目）,=,建设投资,+,建设期利息,+,铺底流动资金,习惯用法：,规模总投资（用于报批项目）,=,建设投资,+,建设期利息,+,铺底流动资金,21,PPT课件,总投资构成项目资本金制度：21PPT课件,总投资构成,(2.11),“,方法与参数,”,第三版：,明确总投资的两个概念：评价用总投资和报批（规模）总投资,评价用总投资,=,建设投资,+,建设期利息,+,流动资金,22,PPT课件,总投资构成(2.11)“方法与参数”第三版：22PPT课件,建设投资,(2.7),“,方法与参数,”,第三版：,明确两种构成分类,包括第一部分工程费用、工程建设其他费用以及预备费,或等于固定资产费用、无形资产费用、递延资产费用和预备费之和,23,PPT课件,建设投资(2.7)“方法与参数”第三版：23PPT课件,建设期利息,(2.10),建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建设期内发生借款的资本化利息,注意何时停止资本化,明确其他融资费用，原则上应单独计算,24,PPT课件,建设期利息(2.10)建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建,流动资金和铺底流动资金（,2.9,）,流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用的营运资金；,注意：长期概念,净营运资金概念,铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的,30%,。,25,PPT课件,流动资金和铺底流动资金（2.9）流动资金系指项目投产后为维持,流动资金估算,简单估算法,大指标估算法：,可按流动资金占销售收入、经营成本或总成本费用的百分数估算，也有按单位产量或单位生产能力占用流动资金额估算的。,26,PPT课件,流动资金估算简单估算法 大指标估算法：26PPT课件,流动资金估算,分项详细估算法,是对应收账款、预付账款、存货、现金和应付账款、预收账款等分别确定最低需要天数和计算的费用金额，采用规定的公式计算。,27,PPT课件,流动资金估算分项详细估算法是对应收账款、预付账款、存货、,流动资金估算（详估法）,流动资金,=,流动资产流动负债,流动资产,=,应收账款预付账款存货现金 （存货中包括各种外购原材料、燃料，在产品，产成品和其他材料等）,流动负债,=,应付账款预收账款,流动资金本年增加额,=,本年流动资金上年流动资金,28,PPT课件,流动资金估算（详估法）流动资金=流动资产流动负债28PPT,流动资金估算注意事项,原材料存货要分别估算,最低需要天数确定的稳妥原则,不同负荷下分别估算,29,PPT课件,流动资金估算注意事项原材料存货要分别估算29PPT课件,融资方案（,3,章）,30,PPT课件,融资方案（3章）30PPT课件,融资方案,设定融资方案，应先确定融资主体,按照融资主体的不同，分为既有法人融资和新设法人融资两种方式,31,PPT课件,融资方案设定融资方案，应先确定融资主体31PPT课件,融资方案,1,、项目资金构成,（,1,） 项目资本金,（,2,） 债务性资金,（,3,） 比例的合理性,2,、,项目资金来源,3,、 融资条件,32,PPT课件,融资方案1、项目资金构成32PPT课件,融资方案分析,资金来源可靠性分析,资金结构合理性分析,资金成本分析,融资风险分析,33,PPT课件,融资方案分析资金来源可靠性分析33PPT课件,总投资分年使用计划与资金筹措表,表格格式,作用,34,PPT课件,总投资分年使用计划与资金筹措表34PPT课件,3,、财务分析的内容与程序,评价的内容与程序图,(,说明,4.9),财务效益与费用估算（财务分析的准备工作）,辅助报表编制（,2,章）,财务分析（,4,章）,35,PPT课件,3、财务分析的内容与程序评价的内容与程序图(说明4.9)3,4,、财务效益与费用估算（,2,章）,效益与费用构成,:,营业收入,补贴收入,建设投资、建设期利息,经营成本,流动资金,总成本费用,相关税费,更新拓展费用,-,维持运营投资,注意行业特点,36,PPT课件,4、财务效益与费用估算（2章）效益与费用构成:36PPT课件,营业收入,(2.5,条）,负荷,强调营销计划与运营负荷,产量（服务量）,重要假定,:,当期产出,(,扣除自用量,),当期全部销售,价格,37,PPT课件,营业收入(2.5条）负荷强调营销计划与运营负荷37PPT,补贴收入（,2.6,条）,按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给与的定额补贴,先征后返的增值税,其他属于财政扶持而给与的其他形式的补贴,38,PPT课件,补贴收入（2.6条）按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计,成本费用估算,(2.8,条、,2.12,条）,经营成本（,2.8,条,),总成本费用,(2.12,条,),39,PPT课件,成本费用估算(2.8条、2.12条）经营成本（2.8条)39,总成本费用,两种构成方式及计算公式,经营成本，可变成本与固定成本,总投资形成资产,40,PPT课件,总成本费用 两种构成方式及计算公式40PPT课件,两种构成方式及计算公式,1,）生产成本加期间费用法,总成本费用,=,生产成本,+,管理费用,+,财务费用（利息支出）,+,营业费用,生产成本,=,直接材料,+,直接工资或薪酬,+,其他直接支出,+,制造费用,制造费用,=,折旧费,+,修理费,+,工资或薪酬,+,其他制造费用,41,PPT课件,两种构成方式及计算公式41PPT课件,两种构成方式及计算公式,2,）要素法,总成本费用,=,外购原材料费,+,外购燃料和动力费,+,工资或薪酬,+,修理费,+,折旧费,+,摊销费,+,利息支出,+,技术开发费,+,技术提成费,+,其他费用（其他制造费用,+,其他管理费用,+,其他销售费用）,42,PPT课件,两种构成方式及计算公式2）要素法42PPT课件,经营成本,经营成本，是投资项目财务分析中独有的概念，系为现金流量分析的需要而提出的。,经营成本,=,外购原材料、燃料及动力费,+,工资或薪酬,+,外部提供的劳务及服务费,+,修理费,+,其他费用,=,总成本费用,-,折旧费,-,摊销费,-,利息支出,43,PPT课件,经营成本经营成本，是投资项目财务分析中独有的概念，系为现金流,可变成本与固定成本,总成本费用,=,可变成本,+,固定成本,可变成本，一般包括外购原材料、外购燃料和动力费以及计件工资,固定成本，指总成本费用中除可变成本以外的部分,44,PPT课件,可变成本与固定成本总成本费用=可变成本+固定成本44PPT课,总投资形成资产,(2.11,条）,固定资产,无形资产,其他资产,45,PPT课件,总投资形成资产(2.11条）固定资产45PPT课件,相关税费,(2.13,条）,增值税,营业税,消费税,土地增值税,资源税,企业所得税,关税,城市维护建设税和教育费附加,46,PPT课件,相关税费(2.13条）增值税46PPT课件,维持运营投资,(2.14,条,),必要时估算,列入相关报表,47,PPT课件,维持运营投资(2.14条)必要时估算47PPT课件,注意行业特点,在效益与费用估算上体现,在表格编制中体现,48,PPT课件,注意行业特点在效益与费用估算上体现48PPT课件,5,、财务分析内容、方法和指标（,4,章）,49,PPT课件,5、财务分析内容、方法和指标（4章）49PPT课件,财务分析内容,按方法内容分,-,盈利能力分析，偿债能力分析,财务生存能力分析（,4.1,）,按是否考虑融资方案分,-,融资前分析和融资后分析（,4.2,，,4.3,，,4.4,，,4.5,）,按项目类型分,-,经营性项目和非经营性项目的不同,(4.1),按项目性质分,改扩建项目特点（,10,章）,50,PPT课件,财务分析内容按方法内容分-盈利能力分析，偿债能力分析,财务分析方式,根据需要可以单独进行融资前分析,首先进行融资前分析，然后进行融资后分析,两种分析一并进行,51,PPT课件,财务分析方式根据需要可以单独进行融资前分析51PPT课件,财务分析方法,基本方案分析,盈利能力分析,现金流量分析,静态分析,偿债能力分析,财务生存能力分析,不确定性分析,52,PPT课件,财务分析方法基本方案分析52PPT课件,财务盈利能力分析,现金流量分析：,编制三个层次的现金流量表：项目投资现金流量表，项目资本金现金流量表，投资各方现金流量表，计算相关指标,静态分析：,编制利润表，并依据总投资计划与资金筹措表，计算相关指标,53,PPT课件,财务盈利能力分析现金流量分析：53PPT课件,现金投资现金流量分析,编制项目投资现金流量表，进行项目投资现金流量分析是从融资前的角度，考察项目的盈利能力。其指标不受融资方案变化的影响，可反映项目方案本身设计的好坏，用于对项目基本面的判断，便于进行项目和方案的比选，作出初步投资决策。融资前分析结果符合要求，才有必要考虑融资方案，再进行融资后分析,项目投资现金流量分析包括两个层次：所得税前和所得税后。,54,PPT课件,现金投资现金流量分析编制项目投资现金流量表，进行项目投资现金,现金投资现金流量分析,所得税前指标是投资盈利能力的完整体现，它取决于项目方案本身的合理性，排除融资方案和所得税优惠政策的影响。应受到项目有关各方的关注，政府投资项目应关注该指标。所得税前分析是息前税前分析,所得税后指标是所得税前指标的延伸，是企业投资决策的主要指标。所得税后分析是息前税后分析,55,PPT课件,现金投资现金流量分析所得税前指标是投资盈利能力的完整体现，它,项目资本金现金流量分析,项目资本金现金流量分析是从融资后的角度，考察项目资本金的盈利能力，与融资方案变化和所得税优惠政策密切相关，从业主和资本金投资者整体的角度，考察项目给资本金投资者带来的收益水平。,项目资本金现金流量分析是息前税后分析,项目资本金现金流量分析指标可用来比选融资方案，是投资者整体最终融资决策的依据。,56,PPT课件,项目资本金现金流量分析项目资本金现金流量分析是从融资后的角度,投资各方现金流量分析,投资各方现金流量分析是从各投资者的角度，从投资者对项目的投入和从项目获得的收益出发，来计算投资者的收益水平。,只有在投资各方有股权之外不对等的利益分配时，才需要进行,57,PPT课件,投资各方现金流量分析投资各方现金流量分析是从各投资者的角度，,静态盈利能力分析（,4.5,，,4.6,条）,依据利润表和总投资计划与资金筹措表计算相关指标,58,PPT课件,静态盈利能力分析（4.5，4.6条）依据利润表和总投资计划与,盈利能力分析指标,净现值（,NPV,） 是指采用设定的折现率将计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和，其计算式为：,n,NPV=(CI,CO),t,(1+i,c,),-t,t=1,59,PPT课件,盈利能力分析指标 净现值（NPV） 是指采用设定的折,盈利能力分析指标,内部收益率（,IRR,） 是指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时（即现金流入的现值和等于现金流出的现值和,按现值考虑收支相抵）的折现率，其表达式为：,n,(CI,CO),t,(1+IRR),-t,=0,t=1,60,PPT课件,盈利能力分析指标 内部收益率（IRR） 是指项目在整,NPV,0 IRR i,61,PPT课件,NPV61PPT课件,盈利能力分析指标,投资回收期,(P,t,),指以净收益抵偿投资所需要的时间（通常以年表示），其表达式为：,P,t,(CI,CO),t,=0,t=1,投资回收期常借助现金流量表计算，其计算式为：,上年累计净现金流量绝对值,投资回收期,=,累计净现金流量开,1+,始出现正值年份数 当年净现金流量,62,PPT课件,盈利能力分析指标 投资回收期(Pt) 指以净,盈利能力分析指标,总投资收益率 指项目达产后正常年份息税前利润,(EBIT),或生产期内年平均息税前利润与项目总投资的比率，其计算式为：,63,PPT课件,盈利能力分析指标 总投资收益率 指项目达产后正常,盈利能力分析指标,项目资本金净利润率 指项目达产后正常年份净利润（所得税后利润）或生产期内年平均净利润与资本金（或注册资本）的比率，其计算式为：,64,PPT课件,盈利能力分析指标 项目资本金净利润率 指项目达,偿债能力分析（,4.7,）,偿债能力分析主要报表,借款还本付息计算表,资产负债表,结合财务计划现金流量表,65,PPT课件,偿债能力分析（4.7）偿债能力分析主要报表65PPT课件,偿债能力分析指标,偿债备付率是指在借款偿还期内可用于计算还本付息的收益（含支付的利息）与应还本付息金额的比值，表示债务资金本息偿付的保障程度,66,PPT课件,偿债能力分析指标 偿债备付率是指在借款偿还期内可用于计算还本,偿债能力分析指标,利息备付率是指借款偿还期内的息税前利润（即利润总额与支付的利息之和）与应付利息额的比值，它从付息资金来源充裕性角度反映偿付债务利息的保障程度,67,PPT课件,偿债能力分析指标利息备付率是指借款偿还期内的息税前利润（即利,偿债能力分析指标,资产负债率 是反映企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，并反映债权人发放贷款的安全程度。其计算式为：,68,PPT课件,偿债能力分析指标 资产负债率 是反映企业利用,财务生存能力分析,(4.8,条）,编制财务计划现金流量表，进行财务生存能力分析,强调经营活动的现金流量分析,考察净现金流量,累计盈余资金,与债务偿还相结合,与利润分配相协调,非经营性项目强调进行,69,PPT课件,财务生存能力分析(4.8条）编制财务计划现金流量表，进行财务,非经营性项目的财务分析（,4.9,）,没有营业收入的项目,-,不进行盈利能力分析，主要考察财务生存能力，结合借款偿还，推算政府补贴,有营业收入的项目区别对待：,营业收入补偿成本费用有余，财务分析方法同一般项目,营业收入不足以补偿全部成本费用，主要考察财务生存能力,营业收入在一段时期内不足以补偿全部成本费用的，也主要考察财务生存能力,70,PPT课件,非经营性项目的财务分析（4.9）没有营业收入的项目-,财务分析结论,(4.11),财务分析指标汇总,结合不确定性分析结果作出财务分析结论,对非经营性项目维持运营的政策建议并分析可能性与合理性,71,PPT课件,财务分析结论(4.11) 财务分析指标汇总71PPT课件,改扩建与技术改造项目财务分析应注意的问题,改扩建项目财务分析的特点（,10.1,，,10.2,）,注意项目范围的合理界定（,10.4,）,正确识别和估算费用与效益涉及的五种数据（,10.3,）,计算期的合理确定（,10.11,）,正确认识沉没成本和机会成本（,10.11,）,72,PPT课件,改扩建与技术改造项目财务分析应注意的问题改扩建项目财务分析的,改扩建与技术改造项目）财务分析应注意的问题,盈利能力分析的,“,有无对比,”,增量分析（,10.5,）,偿债能力分析的两个层次（,10.5,）,重视企业资信和财务状况的考察,前,3-5,年企业财务报表,改造后企业一定时期内预测的财务报表,财务分析的简化处理（,10.9,）,73,PPT课件,改扩建与技术改造项目）财务分析应注意的问题盈利能力分析的“有,关于技术改造项目财务报表,与新设项目法人项目财务分析的比较：,编制原理与大部分科目设置相同,部分科目要反映既有项目法人的特点,数据计算口径可能有所区别：,“,有项目,”,报表,“,增量,”,报表,74,PPT课件,关于技术改造项目财务报表与新设项目法人项目财务分析的比较：7,技术改造项目财务分析难点,“,无项目”状况的合理预测,企业原有数据采集，将来数据的预测,新项目与老企业报表的衔接,75,PPT课件,技术改造项目财务分析难点“无项目”状况的合理预测75PPT课,不确定性分析,1,、盈亏平衡分析,2,、敏感性分析,76,PPT课件,不确定性分析1、盈亏平衡分析76PPT课件,不确定性分析,不确定性的由来,不确定性分析的内容,盈亏平衡分析,敏感性分析,77,PPT课件,不确定性分析不确定性的由来77PPT课件,敏感性分析,1,、敏感性分析的含义和作用,2,、敏感性分析的内容、方法与步骤,3,、敏感性分析的不足,78,PPT课件,敏感性分析1、敏感性分析的含义和作用78PPT课件,敏感性分析的含义和作用,考察不确定因素影响,找出敏感因素,估计敏感程度,粗略估计风险,为风险分析打下基础,79,PPT课件,敏感性分析的含义和作用考察不确定因素影响79PPT课件,敏感性分析的内容、方法与步骤,不确定因素的选取,不确定因素变化程度的确定,效益指标的选取,计算指标：临界点，敏感度系数,敏感性分析结果的应用,80,PPT课件,敏感性分析的内容、方法与步骤不确定因素的选取80PPT课,敏感性分析的作法,敏感性分析的作法通常是改变一种或多种不确定因素的数值，计算其对项目效益指标的影响，通过计算敏感度系数和临界点，估计项目效益指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。通常将敏感性分析的结果汇总于敏感性分析表，也可通过绘制敏感性分析图显示各种因素的敏感程度并求得临界点,81,PPT课件,敏感性分析的作法敏感性分析的作法通常是改变一种或多种不确定因,敏感性分析的指标,敏感度系数,敏感度系数是项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度高。计算公式如下：,某不确定因素敏感度系数,=,评价指标相对基本方案的变化率,/,该不确定因素变化率,82,PPT课件,敏感性分析的指标敏感度系数敏感度系数是项目效益指标变化,敏感性分析的指标,临界点,临界点即在项目效益可以接受的前提下允许不确定因素的极限变化，如要精确计算应采用计算机用专用函数计算,83,PPT课件,敏感性分析的指标临界点83PPT课件,敏感性分析结果在项目决策分析与评价中的应用,对敏感性分析的结果应进行分析，并注重：,（,1,） 哪些因素是最敏感的因素？,（,2,）临界点所表示的不确定因素变化发生的可能性（定性分析）如何？,（,3,）提出敏感性分析的结论及建议,84,PPT课件,敏感性分析结果在项目决策分析与评价中的应用对敏感性分析的结果,敏感性分析的不足,敏感性分析虽然可以找出项目效益对之敏感的不确定因素，并估计其对项目效益的影响程度，但却并不能得知这些影响发生的可能性有多大，这是敏感性分析最大的不足之处,要回答这个问题，必须进行风险分析,85,PPT课件,敏感性分析的不足敏感性分析虽然可以找出项目效益对之敏感的不确,企业在财务分析中的作用,明确项目目标,提供必要数据,老产品消耗、销售、生产成本、费用比例等相关数据，资金成本、资产、财务等数据,资金筹措设想,提出最低期望收益率,86,PPT课件,企业在财务分析中的作用明确项目目标86PPT课件,