单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,工程项目融资的新模式,。,关键词：,BOT;ABS;PFI;PPP,工程项目融资的新模式 。关键词：BOT;ABS;PFI;P,第一节,BOT,项目,BOT,是在国际上近十几年来兴起的一种基础设施建设的融资和项目管理模式，是一种,利用外资和民营资本兴建基础设施,的很有前途的新模式。,第一节 BOT项目 BOT是在国际上近十几年,BOT项目概述,BOT模式的关键影响因素,BOT项目的程序和参与方,BOT项目的合同,5,案例 西安地铁项目,主 要 内 容,BOT项目概述主 要 内 容,一,BOT,项目概述,一、什么是,BOT,项目,BOT,是英文,Build-Operate-Transfer,的缩写形式，可译为,建造一运营一移交,。它是,20,世纪,80,年代国际上兴起的一种项目融资和建设模式，主要用于基础设施的建设。,这种方式是指一国财团或投资人作为,项目的发起人,从一个国家的政府获得某项基础设施的建设特许权，然后由其独立或联合其他方组建,项目公司,，负责项目的融资、设计、建造和运营。整个特许期内项目公司通过项目的,运营,获得利润，并用此利润偿还债务。在特许期满之时，整个项目由项目公司无偿或以极少的名义价格,移交,给东道国政府。,运用,BOT,模式建设的基础设施项目包括发电厂、机场、港口、收费公路、隧道、电信、供水和污水处理设施等。,一 BOT项目概述 一、什么是BOT项目,二、,BOT,项目的基本形式,1,BOT,。,BOT,，即前面介绍的含义。政府授予项目公司建设新项目的特许权协议时通常采取此种方式。,2,BOOT,（,Build-Own-Operate-Transfer,，建设一拥有一运营一移交）。,BOOT,与,BOT,的主要区别,：所有权区别，,BOT,方式项目建成后，私人只拥有所建成项目的经营权，,BOOT,方式私人在项目建成后的规定期限内既有经营权，也有所有权；时间上的区别，采取,BOT,方式，从项目建成到移交给政府这一段时间一般比采用,BOOT,方式短。,3,BOO,（,Build-Own-Operate,，建设一拥有一运营）,BOO,是指私营部门根据政府赋予的特许权，建设并经营某项基础设施。但是，并不在一定时期后将该项目移交给政府部门。,二、BOT项目的基本形式,BOT,方式的变异,BOT,、,BOOT,、,BOO,一般统称为,BOT,模式。但是在实践中，由于具体项目的条件不同和实际操作上的差异，,BOT,投资方式的具体结构除了上述三种形式以外，还有其他一些形式，主要包括以下几种：,（,1,）,BOOST,（,Build-Own-Operate-Subsidize-Transfer,，建设一拥有一运营一补助一移交）模式。,在该模式中，如果承包商的运营收入与预期收入不相符时，政府可以考虑给予一定的,补助,。,（,2,）,BLT,（,Build-Iease-Transfer,，建设一租赁一移交）,政府出让项目建设权，在项目运营期内，,政府有义务成为项目的租赁人,，在租赁期结束后，所有资产再转移给政府公共部门。,BOT方式的变异,（,3,）,BT,（,Build-Transfer,，建设一移交）,项目建成以后立即移交，可按项目的收购价格分期付款。这和传统意义上的总包合同没有太大的区别。,（,4,）,IOT,（,Investment-Operate-Transfer,，投资一运营一移交）,即,收购,现有的基础设施，然后再根据特许权协议进行运营，最后移交给公共部门。,这些模式与,BOT,并无实质上的差别，在基本原则和思路上是一致的，所以习惯上仍将它们通称为,BOT,模式。,（3）BT（Build-Transfer，建设一移交）,（,6,）,DBTO,（,Design-Build Finance-Operate,，设计建设融资经营）,这种方式是从项目设计开始就特许给某一私人部门进行,直到项目经营期收回投资,取得投资收益。但项目公司只有经营权没有所有权。,（,5,）,BTO,（,Build-Transfer Operate,，建设转让经营）,即项目建成后,并不交由外国投资者经营,而是将所有权转让给东道国政府,由东道国的垄断公司经营,或与项目开发商共同经营项目。,（6）DBTO（Design-Build Fi,三、,BOT,项目的产生和发展,1.,产生的背景,20,世纪,80,年代初期到中期，是项目融资的低潮时期。在这一阶段，虽然有大量的资金密集型项目，特别是发展中国家的基础设施项目正在寻找资金，但是，由于世界性的经济衰退和第三世界债务危机所造成的影响还远没有从人们心中消除。,如何增加项目抗政治风险、金融风险、债务风险的能力，如何提高项目的投资收益和经营管理水平，成为银行、项目投资者和项目所在国政府在安排融资时所必须面对和解决的问题。,三、BOT项目的产生和发展,2.BOT,的提出,1984,年，当时的,土耳其总理厄扎尔,首先提出了,BOT,这一概念，想利用,BOT,方式建造一座电厂。这个想法立即引起了世界的注意，尤其在发展中国家，如马来西亚和泰国，他们把,BOT,看成是减少公共部门借款的一种方式，同时也推动他们国家吸引国外直接投资；,3.BOT,的发展,BOT,投资方式作为一种新的国际投资方式，在,80,年代初开始得到较快发展，目前已被广泛用于发达国家和发展中国家的基础设施建设之中。,如著名的横贯英法的英吉利海峡隧道、澳大利亚悉尼的港口隧道、泰国曼谷的高架铁路、土耳其的博斯普鲁斯第二大桥、菲律宾的诺瓦塔斯火电厂等，都采用了,BOT,投资方式。,2.BOT的提出,四、,BOT,项目的特点,BOT,的融资方式实质上是一种,债务与股权相混合,的产权组合形式，和国际工程中带资承包的投资方式有些相似，但与传统的承包模式相比具有以下一些特点：,（,1,）,BOT,项目在特许期内生产的产品或提供的服务,(,如自来水、电等,),可能售给国有单位，或直接向最终使用者收取费用,(,如交纳通行费、服务费等,),。,（,2,）减少政府的直接财政负担,。项目融资责任转移给项目发起人，政府无须保证或承诺支付项目的借款，不会影响东道国和发起人为其他项目融资的信用，避免了政府的债务风险。,四、BOT项目的特点,BOT,项目的特点（续）,（,3,）有利于提高项目的运作效率,。私营企业的参与，贷款机构对项目的要求就会比对政府更加严格。另一方面，私营企业为了减少风险，获得较多的收益，客观上会加强管理，控制造价。,（,4,）可以提前满足社会和公众的需求,。采取,BOT,方式，在私营企业的参与下，建设政府目前又无力投资建设的基础设施项目。,（,5,）,BOT,项目通常都由外国的公司来承担，,给发展中国家带来先进的技术和管理经验等。,BOT项目的特点（续）,二 BOT模式的关键影响因素,、项目立项前的充分论证,成功采用BOT方式融资最关键的因素是 在项目立项前认真进行项目可行性研究与品价，包括经济，建设和生产条件，法律，技术，市场，环境等。,（1）技术可行性研究,（2）环境影响研究,（3）融资方案,二 BOT模式的关键影响因素、项目立项前的充分论证,.政府的立法保障,.政府的优惠政策,.风险的合理分担,.本国金融机构参与融资,.高水平的咨询公司和顾问,.创造性的技术方案,.政府的立法保障,三,BOT,项目的程序和参与方,BOT,项目虽然不尽相同，但一般每个项目都经过,项目确定、准备、招标、各种协议和合同的谈判与签订、建设、运营和移交等过程,。大致分为准备、实施和移交三个阶段。包括多方参与。,三 BOT项目的程序和参与方 BOT项目,BOT的项目培训教学-ppt课件,一、,BOT,项目的操作程序,1,准备阶段,这一阶段主要是选定,BOT,项目，通过资格预审与招标，选定项目承办人,。,项目承办人,选择合作伙伴并取得它们的合作意向，提交项目融资与项目实施方案文件。项目参与各方草签合作合同，申请成立项目公司。,政府依据项目发起人的申请，批准,成立项目公司,，并通过特许权协议，授予项目公司特许权。,项目公司股东之间,签订股东协议,。项目公司与财团签订融资等主合同以后，项目公司另与,BOT,项目建设、运营等各参与方签订子合同，提出开工报告。,一、BOT项目的操作程序,2,实施阶段,实施阶段包含,BOT,项目建设与运营阶段,。,在,建设阶段,，项目公司通过顾问咨询机构，对项目组织设计与施工，安排进度计划与资金营运，控制工程质量与成本，监督工程承包商，并保证财团按计划投入资金，确保工程按预算按时完工。,在,项目运营阶段,，项目公司的主要任务是要求运营公司尽可能边建设边运营，争取早投入早收益，特别要注意外汇资产的风险管理及现金流量的安排，以保证按时还本付息，并最终使股东获得一定的利润。同时在运营过程中要注意项目的维修与保养，以期项目以最大效益地运营以及最后顺利地移交。,2实施阶段,3,移交阶段,在特许期期满时，,项目公司,把项目移交给,东道国政府,。项目移交包括资产评估、利润分红、债务清偿、纠纷仲裁等。,3移交阶段,二、,BOT,项目的参与方,采用,BOT,模式投资建设的项目涉及到参与方，包括,东道国政府、发起人或股东、贷款人、供应商、保险公司、运营公司、承包商和产品购买商,等。主要参与方在,BOT,项目中的地位和作用如下：,1,东道国政府,东道国政府是,BOT,项目的,最终拥有者,。,它的,职责,是：颁布支持,BOT,项目的政策和措施；确定,BOT,项目的执行程序以及对项目的选定；授予特许权协议；对项目进行宏观管理；接受项目公司在特许期满时移交的项目。,东道国政府对,BOT,项目的态度以及在,BOT,项目实施过程中给予的支持直接影响项目的成败。,二、BOT项目的参与方,2,项目公司,项目公司通常是由一些,国际投资公司、国际承包商、设备供应商、运营公司,组成，依照东道国政府的法律而建立。,项目公司是整个,BOT,项目的核心,，是项目的主办者。,它的,权利和责任,是：在特许期内拥有特许权协议规定的特许权；全面负责项目的融资、设计、建造及运营；负责对贷款银行债务和利息的清偿，以及在股东中的利润分配；特许期期满时将项目移交给东道国政府。,2项目公司,3,投资人,投资人一般分为,两类,：,一类虽为项目注入股本金，成为股东，但他们并不直接参与项目的经营管理；,另一类可成为项目的发起人，不仅为项目注入股本金，而且还负责项目的承办，它既是项目的主要股本注入人，又是项目公司的主要组建人。,4,贷款人,贷款人包括各类,商业银行、金融机构、基金会,等。他们为项目需要的大部分资金贷款，是项目的债权人。他们按贷款协议有计划、分期地投入资金，并对贷款的使用进行监督。,3投资人,5,承包商,承包商是项目的承建者，与项目公司签订承包合同。合同一般为总承包合同，包括,设计、采购和施工,。承包商也可以是项目公司的股东或其所属企业。,6,运营公司,运营公司受项目公司委托，按照双方签订的运营合同对已完成的项目进行,运行、管理、设施的维护以及收费,。,5承包商,7,用户,用户即,BOT,项目所提供产品或服务的对象，一般为公众或东道国的公用事业机构。,为保证,BOT,项目的正常收入，项目公司一般与东道国管理部门或公用事业机构,签订购买协议,，保证项目的最低收入。,对于一些项目,(,如道路项目,),，服务对象为个体用户，这种情况下,BOT,项目公司与用户是没有合同的。,8,供应商,供应商即为,BOT,项目提供原材料和燃料的供应商。项目的运营可能需要一些原材料或燃料，如火电厂需要煤或油。,7用户,9,信托银行,项目公司按贷款人的要求，在一家银行设立一信托账户,(,或称为第三方账户,),，在满足必要的开支后，项目收益直接汇人该账户。设立信托账户的银行为信托银行。,设立信托账户主要目的是保护,贷款的权利，确保项目收益的合理分配,。,10,保险公司,保险公司是指接受项目公司的保险费，为项目提供保险的公司。它的责任是对项目中风险进行保险。