Transparency 7-,1,購併與重組策略,Michael A.Hitt,R.Duane Ireland,Robert E.Hoskisson,第三章,內在環境,第二章,外在環境,策略管理,程序,策略性企,圖,圖,策略性宗,旨,旨,策略性競,爭,爭力,平均以上,報,報酬,回饋,策 略,制,制 定,第四章,事業層策,略,略,第五章,競爭動態,第六章,公司層策,略,略,第八章,國際化策,略,略,第九章,合作性策,略,略,第七章,收購與,重組策略,策 略,執,執 行,第十章,公司監管,第十一章,組織結構,與控制,第十二章,策略領導,第十三章,創業精神,與創新,策略性,投 入,策略性行,動,動,策略性,產出,合併與購,併,併,合併,兩家企業,同,同意以相,對,對平等的,方,方式整合,它,它們的營,運,運作業，,因,因為它們,各,各自擁有,的,的資源與,能,能力如果,結,結合後，,可,可能創造,出,出更強的,競,競爭優勢,合併與購,併,併,購併,一個企業,購,購買百分,之,之百或是,足,足夠控制,其,其他企業,的,的股權，,希,希望以被,購,購企業所,經,經營的事,業,業來加強,自,自己的事,業,業組合,合併與購,併,併,接管,被購買的,企,企業並非,要,要求購買,企,企業前來,標,標購自己,購併,一個企業,購,購買百分,之,之百或是,足,足夠控制,其,其他企業,的,的股權，,希,希望以被,購,購企業所,經,經營的事,業,業來加強,自,自己的事,業,業組合,購併的理,由,由,增強市場,力,力量,藉著購併,競,競爭者、,供,供應商或,配,配銷商，,使,使企業的,核,核心能力,充,充分發揮,，,，而獲得,競,競爭優勢,購併的理,由,由,克服進入,障,障礙,進入障礙,愈,愈高的產,業,業，企業,愈,愈可能以,購,購併的方,式,式進入,增強市場,力,力量,藉著購併,競,競爭者、,供,供應商或,配,配銷商，,使,使企業的,核,核心能力,充,充分發揮,，,，而獲得,競,競爭優勢,購買一家,現,現成的企,業,業，可減,少,少開發新,產,產品的風,險,險，並可,節,節省研發,與,與配銷等,成,成本,購併的理,由,由,克服進入,障,障礙,進入障礙,愈,愈高的產,業,業，企業,愈,愈可能以,購,購併的方,式,式進入,降低新產,品,品開發的,成,成本與風,險,險,增強市場,力,力量,藉著購併,競,競爭者、,供,供應商或,配,配銷商，,使,使企業的,核,核心能力,充,充分發揮,，,，而獲得,競,競爭優勢,購併的理,由,由,增加進入,市,市場的速,度,度,企業以購,併,併方式增,快,快自己進,入,入市場的,速,速度,BMW購,併,併 Rover,購併的理,由,由,增加多角,化,化程度,企業以購,併,併來快速,擴,擴張市場,、,、進軍相,關,關或不相,關,關的事業,增加進入,市,市場的速,度,度,企業以購,併,併方式增,快,快自己進,入,入市場的,速,速度,BMW購,併,併 Rover,購併的理,由,由,增加多角,化,化程度,企業以購,併,併來快速,擴,擴張市場,、,、進軍相,關,關或不相,關,關的事業,避免過度,競,競爭,企業以購,併,併進入其,他,他產業，,減,減低其核,心,心事業的,競,競爭壓力,增加進入,市,市場的速,度,度,企業以購,併,併方式增,快,快自己進,入,入市場的,速,速度,BMW購,併,併 Rover,購併的問,題,題,整合困難,不同的公,司,司文化使,購,購併後的,企,企業的難,以,以整合,購併的問,題,題,整合困難,不同的公,司,司文化使,購,購併後的,企,企業的難,以,以整合,目標的評,估,估不足,對目標未,能,能有全盤,的,的瞭解，,使,使企業可,能,能以過高,的,的價格買,進,進,購併的問,題,題,整合困難,不同的公,司,司文化使,購,購併後的,企,企業的難,以,以整合,目標的評,估,估不足,對目標未,能,能有全盤,的,的瞭解，,使,使企業可,能,能以過高,的,的價格買,進,進,Bridgestoneacquisitionof Firestone,巨額債務,負,負擔,在購併後,帶,帶來沈重,的,的成本負,擔,擔,無法實現,綜,綜效,企業因購,併,併所發展,出,出來的祕,密,密綜效並,非,非競爭者,完,完全無法,仿,仿傚的,購併的問,題,題,無法實現,綜,綜效,企業因購,併,併所發展,出,出來的祕,密,密綜效並,非,非競爭者,完,完全無法,仿,仿傚的,過度多角,化,化,過度多角,化,化使企業,很,很難有效,管,管理,購併的問,題,題,無法實現,綜,綜效,企業因購,併,併所發展,出,出來的祕,密,密綜效並,非,非競爭者,完,完全無法,仿,仿傚的,過度多角,化,化,過度多角,化,化使企業,很,很難有效,管,管理,管理者過,於,於重視購,併,併,管理者花,費,費過多的,時,時間與精,力,力在購併,上,上，以至,於,於疏忽核,心,心事業的,經,經營,購併的問,題,題,無法實現,綜,綜效,企業因購,併,併所發展,出,出來的祕,密,密綜效並,非,非競爭者,完,完全無法,仿,仿傚的,過度多角,化,化,過度多角,化,化使企業,很,很難有效,管,管理,管理者過,於,於重視購,併,併,管理者花,費,費過多的,時,時間與精,力,力在購併,上,上，以至,於,於疏忽核,心,心事業的,經,經營,規模太大,太多的組,織,織層級減,少,少了創新,與,與降低彈,性,性,購併的問,題,題,互補性資,產,產或資源,產生正面,綜,綜效與維,持,持競爭優,勢,勢,有效購併,的,的特性,互補性資,產,產或資源,產生正面,綜,綜效與維,持,持競爭優,勢,勢,友善購併,更快速與,更,更有效的,整,整合；購,買,買價格合,理,理,有效購併,的,的特性,互補性資,產,產或資源,產生正面,綜,綜效與維,持,持競爭優,勢,勢,友善購併,更快速與,更,更有效的,整,整合；購,買,買價格合,理,理,有效購併,的,的特性,謹慎篩選,的,的程序,購併企業,可,可獲得較,有,有利的互,補,補資源，,與,與避免支,付,付過高價,格,格,互補性資,產,產或資源,產生正面,綜,綜效與維,持,持競爭優,勢,勢,友善購併,更快速與,更,更有效的,整,整合；購,買,買價格合,理,理,有效購併,的,的特性,謹慎篩選,的,的程序,購併企業,可,可獲得較,有,有利的互,補,補資源，,與,與避免支,付,付過高價,格,格,財務寬鬆,容易融資,與,與債務成,本,本負擔低,有效購併,的,的特性,低至中等,負,負債水準,融資成本,較,較低，風,險,險較低,彈性,更快速與,更,更有效的,整,整合，促,進,進綜效的,達,達成,有效購併,的,的特性,低至中等,負,負債水準,融資成本,較,較低，風,險,險較低,彈性,更快速與,更,更有效的,整,整合，促,進,進綜效的,達,達成,有效購併,的,的特性,重視,R&D與,創,創新,維持長期,競,競爭優勢,低至,中,中等,負,負債,水,水準,融資,成,成本,較,較低,，,，風,險,險較,低,低,精簡,規,規模,大規,模,模降,低,低員,工,工的,數,數量,重,組,組,精簡,規,規模,大規,模,模降,低,低員,工,工的,數,數量,通用,汽,汽車,裁,裁員74,000,人,人，,且,且關,閉,閉21家,工,工廠,重,組,組,精簡,規,規模,大規,模,模降,低,低員,工,工的,數,數量,縮小,範,範圍,通用,汽,汽車,裁,裁員74,000,人,人，,且,且關,閉,閉21家,工,工廠,重新,以,以核,心,心事,業,業為,經,經營,焦,焦點,刪減,非,非核,心,心事,業,業單,位,位,重,組,組,以舉,債,債方,式,式買,下,下企,業,業所,有,有的,資,資產,舉債,買,買斷,以舉,債,債方,式,式買,下,下企,業,業所,有,有的,資,資產,管理,者,者為,了,了擁,有,有公,司,司的,所,所有,權,權而,舉,舉債,買,買下,公,公司,，,，並,促,促使,管,管理,者,者努,力,力改,善,善經,營,營績,效,效,舉債,買,買斷,以舉,債,債方,式,式買,下,下企,業,業所,有,有的,資,資產,管理,者,者為,了,了擁,有,有公,司,司的,所,所有,權,權而,舉,舉債,買,買下,公,公司,，,，並,促,促使,管,管理,者,者努,力,力改,善,善經,營,營績,效,效,管理,者,者買,斷,斷(,MBO),常,常,導,導致,縮,縮小,規,規模,、,、集,中,中核,心,心事,業,業焦,點,點與,改,改善,績,績效,舉債,買,買斷,以舉,債,債方,式,式買,下,下企,業,業所,有,有的,資,資產,管理,者,者為,了,了擁,有,有公,司,司的,所,所有,權,權而,舉,舉債,買,買下,公,公司,，,，並,促,促使,管,管理,者,者努,力,力改,善,善經,營,營績,效,效,員工,買,買斷(EBO),可,可,能,能造,成,成管,理,理者,與,與員,工,工的,合,合作,，,，也,可,可能,造,造成,彼,彼此,的,的衝,突,突,管理,者,者買,斷,斷(,MBO),常,常,導,導致,縮,縮小,規,規模,、,、集,中,中核,心,心事,業,業焦,點,點與,改,改善,績,績效,舉債,買,買斷,以舉,債,債方,式,式買,下,下企,業,業所,有,有的,資,資產,管理,者,者為,了,了擁,有,有公,司,司的,所,所有,權,權而,舉,舉債,買,買下,公,公司,，,，並,促,促使,管,管理,者,者努,力,力改,善,善經,營,營績,效,效,員工,買,買斷(EBO),可,可,能,能造,成,成管,理,理者,與,與員,工,工的,合,合作,，,，也,可,可能,造,造成,彼,彼此,的,的衝,突,突,其他,企,企業,或,或合,夥,夥人,買,買斷(LBO),管理,者,者買,斷,斷(,MBO),常,常,導,導致,縮,縮小,規,規模,、,、集,中,中核,心,心事,業,業焦,點,點與,改,改善,績,績效,舉債,買,買斷,以舉,債,債方,式,式買,下,下企,業,業所,有,有的,資,資產,管理,者,者為,了,了擁,有,有公,司,司的,所,所有,權,權而,舉,舉債,買,買下,公,公司,，,，並,促,促使,管,管理,者,者努,力,力改,善,善經,營,營績,效,效,員工,買,買斷(EBO),可,可,能,能造,成,成管,理,理者,與,與員,工,工的,合,合作,，,，也,可,可能,造,造成,彼,彼此,的,的衝,突,突,其他,企,企業,或,或合,夥,夥人,買,買斷(LBO),管理,者,者買,斷,斷(,MBO),常,常,導,導致,縮,縮小,規,規模,、,、集,中,中核,心,心事,業,業焦,點,點與,改,改善,績,績效,舉債,買,買斷,舉債,買,買斷,在,在成,熟,熟事,業,業上,表,表現,最,最好,，,，因,成,成熟,期,期的,事,事業,較,較不,需,需要,在,在,R&D或,其,其他,維,維持,競,競爭,力,力的,行,行動,上,上大,額,額投,資,資,重組,的,的結,果,果,方法,短期,結,結果,長期,結,結果,重組,的,的結,果,果,精簡,規,規模,縮小,範,範圍,舉債,買,買斷,方法,短期,結,結果,長期,結,結果,重組,的,的結,果,果,精簡,規,規模,方法,短期,結,結果,長期,結,結果,精簡,規,規模,降低,勞,勞,工,工成,本,本,方法,短期,結,結果,長期,結,結果,重組,的,的結,果,果,精簡,規,規模,降低,勞,勞,工,工成,本,本,人力,資,資源,的,的,損,損失,經營,績,績效,較,較,差,差,方法,短期,結,結果,長期,結,結果,重組,的,的結,果,果,精簡,規,規模,縮小,範,範圍,降低,勞,勞,工,工成,本,本,人力,資,資源,的,的,損,損失,經營,績,績效,較,較,差,差,方法,短期,結,結果,長期,結,結果,重組,的,的結,果,果,縮小,範,範圍,降低,債,債,務,務成,本,本,重視,策,策,略,略性,控,控制,方法,短期,結,結果,長期,結,結果,重組,的,的結,果,果,精簡,規,規模,降低,勞,勞,工,工成,本,本,人力